與“先行者”同行
主編｜（中）徐道彬、（美）Shawonder
2019年6月18日。社交媒體巨頭Facebook釋出了備受關注的Libra穩定幣專案白皮書。簡單說，Libra 的使命是建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施。從Libra白皮書中，我們提煉了5個重點：
1、Libra貨幣與一攬子銀行存款和短期政府債券掛鉤。與大多數加密貨幣不同，Libra 完全由真實資產儲備提供支援。
2、Libra 協會是一個獨立的非營利性成員制組織。該協會旨在協調和提供網路與資產儲備的管理框架，並牽頭進行能夠產生社會影響力的資助，為普惠金融提供支援。成員包括分佈在不同地理區域的各種企業、非營利組織、多邊組織和學術機構。
3、Libra當前是許可型區塊鏈，最終目標是成為非許可型網路，確保 Libra 真正開放，始終以符合使用者最佳利益的方式運作。
4、Libra 區塊鏈的三項技術決策：1）設計和使用 Move 程式語言；2）使用拜占庭容錯 (BFT) 共識機制；3）採用和迭代改善已廣泛採用的區塊鏈資料結構。
5.Libra 的下一步計劃是什麼？Facebook開放了 Libra 區塊鏈的原始碼並推出Libra的初始測試網，供開發者嘗試並在此基礎上進行開發，預計釋出日期為2020 年上半年。
Libra 是在安全穩定的開源區塊鏈基礎上建立一種穩定的貨幣，該貨幣以真實資產儲備為後盾，並由獨立協會管理。這將給傳統物理世界、網際網路世界、區塊鏈世界帶來何種影響？
《重啟世界》讀友會特邀牛頓先生和洪七公在群裡對談libra。
牛頓先生編著了第一本關於Libra的專著《Libra:數字經濟新航母》。作為對於Libra分析的綜述，本書參閱了書中收錄及網路上精選的共計32篇文章，真正做到“關於Libra，讀這一篇就夠了”。
本書得到了數字資產研究院院長朱嘉明老師的指導，吃貨大陸創始人洪七公也參與了編輯與修訂工作。本文節選交流會的主要內容，並做了簡要的編輯。
牛頓先生：Libra的應用場景很可能也會按照如下順序落地推進：
1.跨境匯款
Libra白皮書開端提到的窮人無法平等享受金融服務，首當的便是跨境匯款問題。
由於天秤幣Libra使用基於區塊鏈的演算法型賬本，只含單一賬本，免去了子賬本之間勾稽關係的管理，清結算效率應該能夠大幅提高。這一點在跨境匯款方面的效率提升尤為明顯。【24】這是一個很大的市場和痛點：每年的跨境匯款至少有上萬億美金的轉賬額，平均一筆是7%的手續費，光手續費就是 700 億美金的蛋糕。【25】據《彭博社》的報道，Facebook旗下的WhatsApp使用者可以用Libra向印度匯款。
跨境匯款的落地是相對容易和被廣泛接受的。
2. 基於Facebook及數字經濟領域的支付
Facebook自身本就有一個龐大體量的產品，而Libra購買產品的第一步，在自己體系內測試是更加可控易推動的。據《紐約時報》的報道，Facebook計劃使用者能夠用Libra來支付Facebook廣告費。
再者，Facebook本身就在數字世界，還有諸多線上的生態合作方，在這個領域裡Libra是會暢行無阻的。可以試想下，如果我們線上上購買會員、聽音樂、買遊戲道具、打賞，都是用Libra為單位來計價，長期以往會帶來什麼影響？潛移默化中，人們會接受Libra成為數字經濟領域的價值尺度，即本位幣。
上文關於穩定幣的部分談到，穩定幣的穩定是相對的穩定，而人們通常使用的相對的物件是和生活、和消費息息相關的。我們用一些日常物品做判斷，貨幣相對大多數物品波動小，則會被認為是穩定的。比如，人們不會用房子來做貨幣穩定的判斷，哪怕房子佔到他工作20年收入的資金體量，反而通常會選擇衣食住行等頻率較高的。
現在中美人均每天使用手機的時間都已超過4小時，可以預期未來只會越來越長，在數字世界的消費頻次和比重也只會逐步提高。若這部分消費佔到多數且都透過Libra來支付時，Libra將不僅僅是數字經濟領域的價值尺度，而會成為整個人類經濟的價值尺度。
3. 投資
未來會出現基於Libra開發的數字金融產品，這些資產本身會用Libra做錨定，而Libra是用來募集投資它們最合適的貨幣，就像數字貨幣領域之前有專門募集BTC、USDT的Token Fund一樣。
4. 線下支付
當Libra線上上形成共識和影響，是無需引導就很容易擴充套件到線下的，這部分最主要面對的問題是主權國家的監管。
洪七公：其他巨頭必然跟進，帶來更高的使用者入場預期
如果你是Twitter、Google等巨頭的CEO，請問你會做什麼選擇？是投降加入Libra，還是自己另起爐灶也搞一個？
什麼，你要投降？對不起你的董事會不答應，所以他們會立即把你罷免了。在資本力量的推動下，沒有人願意放棄巨大的利益誘惑。哪個巨頭不自己搞，哪個巨頭就會換掌門人。
可以明確預期，一大堆國際化網際網路巨頭、區域化網際網路巨頭、金融業巨頭和一些地區政府絕不會坐等收割，你在看這篇文章的時候，他們正在沒日沒夜的開會商量方案呢。
後面的時間裡，會有各種大巨頭、小巨頭扎堆釋出自己的穩定幣計劃，甚至不釋出計劃，直接發幣也不是不可能。國際巨頭將帶來至少30億的使用者預期。
請大家回憶一下，各種VC和媒體瘋炒O2O概念、團購和外賣瘋狂砸錢圈地，是啥時候開始的？那時候發生了什麼事？千團大戰起始於2011年底，升級在2012全年，持續在2013年，收官在2014年。同年，打車和外賣的燒錢大戰開打。
為什麼會是這幾年？移動網際網路普及、智慧手機普及、LBS技術成熟、移動支付普及等等因素都至關重要。但是，從巨集觀角度來說，只有一個原因才有資格成為真正的原因：海量普通使用者入場。
普通使用者不會關心什麼技術、什麼共識機制，他們只會關心自己的衣食住行、孩子在哪上學之類的事情。所以請記住一個特別普通的基本常識：
海量普通使用者入場，會帶來垂直產業的大爆發。當年的VC是一級市場，而數字貨幣是二級市場。二級市場會把未來的預期提前並放大。
這就是本輪超級牛市的核心推動力。
奉勸小夥伴們，不要光知道看K線、看技術。想抓住長牛博到大收益，你一定要看基本面，至少這一波超級長牛，就來自於對垂直產業大爆發的預期。對比一下搜狐和美團的市值，你就會發現一個很淺顯的事實：錢，都在產業裡。
牛頓先生：那麼，libra對數字貨幣及區塊鏈圈將帶來何種影響？
1. Libra為密碼數字貨幣正名和提速
作為廣義密碼貨幣的一種形式，Libra在理念、概念、邏輯、技術、基礎設施等方面跟其他密碼貨幣是相通的。Libra的釋出無疑將給加密貨幣領域帶來巨大的推廣和普及，除了facebook直接的使用者以外，還有其強大示範效應所帶來的潛在間接使用者，例如twitter、google等其他巨頭跟進所帶來的使用者，僅此一項，就可能為整個加密貨幣行業帶來數十億的潛在新增使用者，這無疑將是加密貨幣行業最好的紅利。
而Libra的橫空出世，代表著頂級商業力量對數字貨幣的推動開始提速，這也標誌著數字貨幣這個新生事物終於走完了蹣跚的嬰兒期，開始進入成長期。同時，facebook強大的品牌影響力，也給整個數字貨幣行業帶來了“平反”的機會。
2.對比特幣等去中心化數字貨幣
首先，Libra無法取代BTC等去中心化數字貨幣。
中本聰為比特幣所設計的去中心化框架，尤其是簡潔、無關個人偏好的pow機制，極大地抽象掉了可能影響貨幣執行的各種社會關係，為比特幣避免Libra將要面對的政治經濟博弈，勝任世界貨幣奠定了堅實的基礎。這個框架也為弱小時期的比特幣提供了強韌的生命力。
Libra作為藉助法幣系統提高信用的私人信用貨幣，根植了中心化貨幣的問題，跟去中心密碼貨幣有本質的不同。
其次，從世俗的角度，Libra將會推動BTC等去中心化數字貨幣的猛烈上漲，（在Libra白皮書釋出後的一週內，比特幣價格確實迎來大幅上漲）原因有二：
a. Libra給數字貨幣和BTC等帶來了史無前例的曝光機會，這大大強化了BTC的知名度和共識強度。
b. 在Libra預期帶來的的海量新使用者中，有投資屬性和偏好的使用者比例是一定的，也就是說，新使用者中的投資需求將會被集中釋放。而Libra自身則是一個穩定幣，由於各種監管的問題，後續跟進的巨頭們多半也是隻能發行穩定幣。穩定幣本身的投資增值屬性較弱，不能滿足海量投資需求。所以，這些新增投資需求將會大幅度推高BTC等數字貨幣及各種產業相關通證的價格。
3.對已有及其它大機構的穩定幣
長期來講肯定對於USDT是一個很大的衝擊性，因為USDT主要是在交易市場、二級市場、投機炒作市場充當穩定中介，這個功能是完全可以被Libra所取代的，更何況Libra的流動性應該會更好。
但是短期之內USDT肯定也會進行應對，最有可能發生的情況就是Libra是主流，USDT仍然能夠找到自己的生存空間。尤其是Libra的賬戶體系不如USDT那麼匿名化，所以對某些特別關注隱私的使用者來說的話，USDT仍然有它的重要價值。
同時，對瑞波幣的衝擊也比較大，瑞波系統事實上在2年前也被發現是一箇中心化的系統，而且是第三方經過許多研究才出具的獨立報告。
而14家傳統的銀行類似於“小老虎”，是在聯合起來對抗Facebook這個“大老虎”。它們目前抱團集聚在一起，但還是不敵Facebook使用者範圍覆蓋全球130多個國家、地區。
Libra對其他機構所釋出的穩定幣顯然是具有很大威脅的，但同時威脅本身反而也會促進其他機構進行更深入的研究和思考，從而催生出更加優秀的新方案。總之，有競爭力才會有進步。
4. 對其它公鏈：基於Libra的開放金融充滿想象
對於其他公鏈來說，Libra是競爭，更是推動。Libra區塊鏈將可能是以太坊最大的競爭者。主要原因是，Libra專案擁有透過現有渠道將其推向客戶的巨大潛力；它由具有大規模開發團隊的組織進行搭建；並從以太坊複製想法並加以改善(狀態租金、賬戶抽象…)等。
而以太坊發起人Vitalik則認為Facebook Libra對以太坊和行業都是一大利好，它的影響力、連線的20多億使用者、已有的資金和開發者資源，都蘊藏著巨大的機會。Vitalik表示，如果以太坊應用能夠建立橋樑連線Libra和以太坊，將會帶來數以百萬的使用者。
不過Vitalik也承認，Libra“絕對會”和去中心化的區塊鏈公鍊形成競爭，但不會取代它們。因為區塊鏈公司所創造的去中心價值不可能被Libra背後的公司財團替代。仔細研究Libra背後的組織，會發現很多是位於美國的商業公司。而對於這些組織所管理的區塊鏈專案、去中心化應用和加密貨幣，世界上有很多人感到不舒服。因此目前這兩種系統都存在很多機會。
5.對國家發行的主權數字貨幣
對於各國政府來說，發行國家主權數字貨幣，此刻定然是高官們優先順序最高的議題之一。我們可以對此事進行一下簡單推理，可以得出如下推論：
a. 國家主權數字貨幣加速誕生。為了不被落下，一批國家主權數字貨幣可能會倉皇上馬，但是由於歷史原因，主權數字貨幣之間又各不相同。我們按照“開放與否”、“強弱程度”大致分為“開放、封閉、強、不夠強”四種情況，則可以得出如下推論：
·開放強主權幣：長期平行存在、各行其是。
·開放弱主權幣：主權幣弱化甚至被取代。·封閉強主權幣：短期封閉執行不受干擾，但無法阻止外逃，長期積弱。
·封閉弱主權幣：同上。
不論是強主權貨幣還是弱主權貨幣，在當今資訊流通如此方便、發達的情況下，想要徹底斷絕與外界的連結是不可能的；因此徹底的阻止資金外逃也是不可能的。所以，封閉和逃避無疑是新時代的閉關鎖國，將腦袋插在沙子裡並不會改變屁股在外捱打的局面，久而久之還會造成不可逆轉的惡果。
b. 與其發行單一主權貨幣，不如發起或者參與發起超主權貨幣。
洪七公：垂直產業專案都很紮實
從2017、2018年開始，一大票垂直產業專案成立。除去一些純投機分子的忽悠，還有不少垂直產業大佬帶著資源殺進來，在熊市的寒冬潛心耕耘、等待春暖花開。
這些專案有一些共同點：1）有成熟可觀的存量產業資源；2）關注增量價值的創造；3）意識形態方面更偏重“通證派”，普遍對炒幣有排斥心理；4）不缺錢。
這些專案的基本特徵，可以簡單描述為：產業多金、創造價值、自身有錢。
例如：深耕供應鏈金融的布比區塊鏈，技術紮實、微軟孵化、大鱷投資，目前在供應鏈金融方面已經做到了全世界前列，與國內多家頂級銀行和金融機構建立了完善的區塊鏈金融授信和自動結算體系，已實現數十億元額度的資金髮放。
而垂直餐飲產業的通證金融龍頭吃貨大陸EAT，擁有頂級餐飲龍頭投資人陣容，由產業大KOL發起，已經完成通證經濟對實體餐飲的賦能驗證，獲得利勢資本、番茄資本等機構鉅額投資，目前已圈定100個頂級餐飲連鎖品牌，品牌資產總市值高達50億元。
還有深耕文旅產業的英拓網路，董事長練志峰是廣西省政協委員，民建中央網路創新委員會秘書長；英拓網路2016年上新三板，2018年私有化退市之後，正在衝擊納斯達克，據悉其保薦機構為摩根斯坦利。而其主打業務板塊，就是大文旅數鏈業務，目前已獲數十億元授信，已簽約國內多個頂級5A景區。
講真，垂直產業裡頭，全都是這種超級大鱷，比那些講技術概念的空氣幣不知道厲害到哪裡去了。它們基礎紮實，一直被低估。他們應該爆發了。
牛頓先生：中國市場再大，也是單一市場。
雖然阿里巴巴、騰訊均為世界前五的網際網路公司，但他們的主要使用者群體都在國內或以華人為主，而Facebook在美國的使用者佔比不超過10%，這也是Facebook能夠推出Libra的原因。
如何建立國際市場是擺在面前不得不面對的問題，這也需要中國做到更多的開放性。
以澳門為試點，建設數字經濟特區
中國作為擁有14億人口的大國，在很多政策的制定推進上往往會比較謹慎，為了兼顧全域性這也是必須的。但這樣會導致容易錯過科技的浪潮，一些本國的優質人才專案資源流失，乃至落後於其他國家。在這樣的情況下，基於一個屬於中國但又相對隔離局的地區進行改革是最合適的，而在一國兩制的體制下澳門恰好符合訴求。
可以將澳門作為中國數字貨幣改革的特區，所有數字貨幣的新的政策、新的專案，都優先在澳門進行實驗。這樣能夠有效的隔離可能對全國帶來的風險，實驗成功後又能很自然的經過澳門這個視窗推到全球。
數字貨幣政策不僅僅面向本地，而從政策誕生的那一刻起就是面向全球的，這種好政策的實施會帶來一個旋渦一樣的效應，將全球的資源都捲進來。比如，華人很多區塊鏈專案的基金會都註冊在新加坡，很多數字貨幣交易所都註冊在馬耳他。
一個改良Libra的具體方案
以Libra為範本進行模仿，並針對Libra不足之處進行改進，可改進之處包括：
第一，改進Libra鑄幣稅分配機制，從少數群體壟斷擴充套件到更廣泛的群體，如Libra使用者可參與分配鑄幣稅，激發更廣泛的人群使用和推廣Libra的積極性；
第二，提升Libra體系參與度，允許更廣泛的主權政府/機構/人群參與Libra基建（即Libra代幣持有更加分散和偏長尾）；
第三，儲備池以債券為主，減少法幣，這樣可以減少使用者資金使用成本，把真正的利益讓渡給大眾，但存在法幣體系與Libra體系的資金套利風險（不過考慮到中國政府對外匯和貨幣管理的有效性，這種風險是可以控制的，這是美英歐不具備的優勢）；
第四，增加非債務資產進儲備池，如黃金和比特幣，減少Libra主權國家主導的色彩；
第五，加強Libra儲備池風險管理機制，例如限制商業銀行/影子銀行槓桿資金進入Libra體系套利，更具體一些，如果儲備池都是債券，限制Libra協會僅從債券利息中收益（不允許其進入影子銀行體系），這樣的結果就是Libra變成真正的獨立央行和更穩定的類全儲備銀行（儲備物是限制了槓桿的債而不是非債資產），能夠有效降低金融系統風險；
第六，限制Libra體系中國際資本自由流動，維持Libra生態內不同經濟體之間金融體系一定程度的分割（這符合中國現有人民幣和外匯管理政策）。減輕Libra帶來的國際資本自由流動便利破壞相關經濟體金融穩定性，保證已有貨幣政策實施和流動性管理的有效性，防止不可持續的債務創造。
