在詭譎多變的加密貨幣市場，我們總是在一波波熱浪的衝擊中猛然驚醒，萬分遺憾錯過這輛高速行駛的列車。人們不禁發問，如何提前佈局和潛伏，又不過早以至於飽受寒冬冷徹，下一個熱點究竟是什麼？
帶著這樣的疑惑，巴位元內容團隊的小夥伴們向他們心中“最有趣、最有見識”的15位加密貨幣領航者提了2個問題：
2020下半年，最值得關注的3個方向是什麼？哪些方向可能有風險，需要謹慎注意？
儘管這些行業KOL們回答的維度各不相同，但還是能夠梳理出這樣一些結論：
1.熱點概念：DeFi、IPFS/Filecoin、NFT和DAO呼聲最高；2.技術框架：多鏈/跨鏈/分片、隱私計算、Layer2、鏈下智慧合約備受關注；3.基礎公鏈：以太坊2.0、polkadot、Cosmos、NEAR 、ConFlux、Findora、Solana都被提及；4.減半行情的可持續性：外部受中美關係、地緣政治和股票市場的影響，內部看機構入場情況、灰度比特幣信託、全網算力等指標；5.潛在風險：DeFi智慧合約安全風險、小幣種投資風險、新型BTC礦機佈局風險；6.產業環境：最關注監管沙盒、央行數字貨幣（DC/EP）、Libra、垂直市場基於區塊鏈的業務整合等概念，包括資料治理、DID數字身份、供應鏈金融等應用場景；
特別感謝下列嘉賓提供的精彩觀點：幣信礦業CEO劉飛、CEO at Zerion Evgeny Yurtaev、Multicoin Capital執行董事Mable、眾享位元創始人嚴挺、荷月科技CMO羅蔚、中國電信區塊鏈與數字經濟聯合實驗室主任梁偉、ArcBlock CEO老冒、數字文藝復興基金會董事總經理曹寅、麥子錢包產品經理老陸、數字資產研究院副院長&通證思維實驗室發起人孟巖、F2Pool & Cobo錢包的創始人神魚、星合資本首席科學家胡震、萬商天勤律師事務所合夥人張烽、巴位元海盜號優秀作者村頭二舊、巴位元海盜號優秀作者Anthony。
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最受關注的3個熱點概念
從行業大咖的反饋來看，他們下半年普遍關注的熱點概念包括DeFi、IPFS/Filecoin和NFT。接受採訪的15位嘉賓裡，有12位提及DeFi這個概念，5位提及IPFS/Filecoin，4位提及NFT。
Top1：DeFi
DeFi大戲剛剛開始？
“DeFi是區塊鏈上第一個具有完整商業邏輯閉環的應用方向，也是Vitalik非常看好能夠成為區塊鏈殺手級應用的方向。我相信從今年下半年到明年底，DeFi 會掀起一波創新巨浪，把區塊鏈推到一個新的高度上。”孟巖表示。
有人說DeFi已經進入下半場，但曹寅認為DeFi大戲剛剛開始。目前DeFi代幣總市值已經超過120億美金，鎖倉額超過50億美金。儘管流動性挖礦的收益率開始退潮，但它與ICO騙局本質不同，貶值的僅僅是挖到的代幣價值，質押進協議裡的本金一點都沒有變。
本輪行情吸引了大量圈外資本進入，他們會體驗到DeFi的簡單、易用、安全，以及可組合的魔力，並最終沉澱下來。老陸表示：“DeFi的勢頭已經改變了使用者的交易習慣，日漸增加的DEX成交量和造富的專案數量加劇了市場的進化。無論是以太坊還是非以太坊DeFi都將在市場有一席之地，但不會打破中心化交易所定價權的這個平衡。”
哪些DeFi板塊值得關注？
就DeFi細分市場來看，Evgeny Yurtaev比較關注DeFi上的保險和流動性挖礦板塊，劉飛比較關注借貸、預言機和DEX。“借貸可能真的會有持續的需求，因為中國和美國的利率非常不一樣，中國的幣貸有10%的利率，但美國、歐美本身是零利率甚至負利率，所以不同區域間就有非常大的利差，這決定了在鏈上進行借貸或抵押借貸是有真實需求的。”
在劉飛看來，DeFi熱度持續時間直接決定了以太坊的價格走勢，並且是以太坊能否成為全球計算網路的重要環節。但是在量級上，還沒有看到DeFi的突破性增長，Fomo3D當年火的時候，使用者上限在20000人左右，而Compound當前的周活僅7000左右。
技術安全與經濟安全的雙重隱患
當然，大咖們也表達了對於DeFi過熱的諸多擔憂。“DeFi發展過於迅速，需要注意其相關生態應用的技術可靠性與穩定性風險” 張烽表示。另外，神魚、Anthony、梁偉也都提示了DeFi複雜合約、程式碼審計、介面互動甚至授權呼叫等安全隱患，它們將作為潛在的行情終結者如影隨形。
由於大多數DeFi智慧合約都是“無限授權”，也就是說DeFi合約實際上可以處置你授權錢包裡的其他非授權資產，Anthony建議使用者把交易授權錢包和儲存錢包分開，授權交易錢包不保留餘額，有餘額錢包不授權。神魚表示，DeFi可能會存在泡沫化嚴重，智慧合約即使現在不會被攻擊，但當以太坊升級到2.0，或者從POW改POS的分叉過程，將會伴隨大量鏈上Token和資產的處理問題。
除了上述技術安全風險，胡震、孟巖和黃天威還從金融視角給予了警示。胡震認為，需要未雨綢繆，避免DeFi重蹈P2P覆轍。從廣義上來說，區塊鏈也可以看作是金融科技行業的一個細分領域，當年P2P、現金貸等在國內風生水起的領域所做的資金借貸其實也是目前DeFi的主賽道，只是目前DeFi的體量還遠遠小於當年P2P的規模，所以暫時不會有系統性金融風險，但是DeFi要想健康發展，一方面要做好智慧合約程式碼的安全審計，以及完善DAO治理機制，另外一方面也建議向金融科技行業取經，加強風控及信用管理。
“顯而易見的是，大量基於區塊鏈的去中心化傳銷（DeCX）和去中心化資金盤（DeZJP）正在路上，隨著去中心化技術的成熟，打著DeXXX旗號的騙局會逐步呈現，監管更難，識別更難，需要行業格外警惕。” 黃天威表示。
孟巖也擔憂的說到：“DeFi 當中已經有沉渣泛起的跡象，最讓我擔心的是 DeFi 被不負責任的人玩壞。這一波 DeFi 熱潮是由 DeFi 與通證經濟的結合掀起的，但我已經觀察到某些較新的DeFi 專案的通證經濟出現模式化、空心化跡象，如果市場出現逆轉，這些專案的經濟模型將雪崩，我擔心這些專案的崩潰會傷害DeFi 的大局。”
Top2: IPFS/Filecoin
隨著Filecoin測試網臨近，想必你已經在諸多線下活動中看到佈道IPFS/Filecoin的身影，尤其是針對這一專案的礦機和礦場早已蠢蠢欲動。在我們採訪的過程中，這個概念也收穫到了格外的關注。
首先來看IPFS/Filecoin的意義所在，老陸言簡意賅的表示，以Filecoin為首的儲存類概念風口填補了行業去中心化儲存缺失的拼圖，大市值的Filecoin只需要一點溢位至其他代幣將會帶來很明顯的效應。
劉飛也有相似看法，他具體解釋道：區塊鏈的第一個應用是比特幣，我們說它是數字黃金，是價值儲存的應用。第二個是以太坊，它是區塊鏈的全球的計算網路。而Filecoin切的是資料儲存在全球的應用，賽道不太一樣，所以大家會期待它會不會有新的市場或機會。Filecoin本身是希望透過它的網路來給資料確權，基於確權，讓資料可定價可交易。我們在講這個故事的時候，我們也不知道它未來會怎麼樣，所以需要持續的關注。
胡震從技術角度解釋了該專案的革命性：“Filecoin協議搭建了一個完整的去中心化儲存網路（DSN）、可驗證的儲存請求和檢索需求市場，引入了複製證明和時空證明，並在此基礎上構建有效的工作量證明，所以理論研究和工程化實現難度是相當的大，其在不久之後的主網上線會是今年下半年的一個焦點。”
而孟巖對IPFS/Filecoin上了更高的價值，他認為IPFS並不只是一個去中心化應用的儲存層，實際上它是一套與現有體系平行的網際網路通訊協議和技術架構。完全可以在IPFS上重構一個新的網際網路，這會帶來巨大技術和應用創新空間。如果跟DeFi 結合起來，想象空間是無限的。
Top3：NFT&DAO
在DeFi引起一波熱潮之後，很多人面對動輒百倍的增幅只能望而興嘆，而Filecoin在散戶參與之前已經炒作的沸沸揚揚了，所以大家都在尋找一個真正能夠接力DeFi的熱點，其中呼聲最高的是NFT和DAO。
曹寅大概是國內最懂NFT的投資人之一，他表示NFT近來出現了一些新玩法，就是加密藝術，這個領域具有天然的出圈的可能性，可以接入大量高淨值人士，具有相當的潛力。NFT的市值還很小，只有有一點資金進入，這個板塊就可能上漲的很快。而且，該領域的基礎設施日漸成熟，Decentraland、TheSandbox、Rarible在使用者體驗方面都做得不錯，與前幾個階段的發展不可同日而語。而且受疫情影響，大家不能去線下娛樂，DeFi是生意，但它帶來不了樂趣，NFT則可以，這可能也是它興起的原因所在。
Anthony從生產力和生產關係的維度剖析了NFT藝術品市場。他表示，生產關係一定要適應生產力的發展，NFTs是適應這種生產消費變化的一種方式。進入數字社會，我們很多的生產和消費都從物理世界搬到了數字世界。我們很多藝術作品的創作，流轉和消費都在數字世界。更加值得期待的是像GPT-3這樣的AI技術，在未來幾年方方面面地提升我們的生產效率，只有像區塊鏈這樣的技術能夠調整生產關係，以適應這種生產力的變化。
對於NFT和DAO能否接力DeFi熱度，大咖們爭議很大，甚至給出了背道而馳的投資建議。黃天威表示，2020年下半場可以優先考慮關注NFT、DAO、IPFS三個賽道，提前佈局。NFT已經開始熱度初現，DAO尚在發育中，IPFS一級市場熱度已過，建議等二級市場洗盤充分後進入儲存領域。但老陸則認為，DAO與NFT大概率無法接力Defi，因為沒有一個具體的衡量標準，且市場規模比之如火如荼的Defi來說是偏小的，謹慎押注相關概念。
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其他值得關注的賽道
除了上述3個比較明確的、已成氣候的熱點概念，還有很多賽道尚處模糊地帶，判斷的邏輯和依據也基於不同維度的思考。
從區塊鏈底層技術出發，老冒看好“多鏈結構技術”和“鏈下智慧合約”技術，並由此推匯出Dapps可能會迎來二次復興；Anthony關注具有“結構洞”價值的技術，它認為預言機、跨鏈就具備這樣的特質；胡震認為以太坊是公鏈的風向標，Optimistic Rollup和ZK Rollup為代表的Layer 2擴充套件方案值得關注。
1．多鏈結構技術。比如以Cosmos Hub、Avalanche、ArcBlock為代表的鏈網技術，以ETH2.0、polkadot、NEAR Protocol為代表的分片技術，上述兩個技術的共性是多鏈結構，這在當下應當是取得共識的。
——老冒
2．鏈下智慧合約。代表專案是Algorand、Flow、ArcBlock。鏈下智慧合約最核心的特點是：效能強大可無限擴充套件，而且不需要鏈上預言機。以太坊效能很大一部分都是被智慧合約拖累，如果採用鏈下的方式，系統的安全性、簡潔性以及效能能將大幅提升。
——老冒
3． Dapps的二次復興和全面爆發。只有爆款應用能將區塊鏈真正帶入千家萬戶，而不僅僅是炒幣。從特朗普封禁TikTok、微信等中國應用也可以看到Dapp的機會。如果是去中心化應用，一是制裁根本不會來；二是制裁不會產生效果；三是應用本身也不會出現侵犯資料隱私的問題。
——老冒
4．資料隱私保護。我們看到零知識證明、聚合簽名、環籤、範圍證明以及一些新的密碼學演算法，目前已經實現了在聯盟鏈中對區塊鏈地址和金額的隱匿，並且也應用到了業務場景中，但是總體上來說效能仍然是一個瓶頸，關注密碼學一些新的密碼演算法和解決方案，更好的實現區塊鏈中的隱私問題。
——羅蔚
5．隱私計算。5G 和物聯網等應用將生產更多的資料，基於隱私計算和區塊鏈進行資料交換與共享，以及鏈上資料治理和鏈下資料分析，將促進多產業和行業的資料和業務協同，更好地發揮資料作為重要生產要素的價值。
——梁偉
6．隱私技術。當前DeFi 無法大眾化，無法與 CeFi 無法直接聯絡，最主要的原因是通訊交易無法做到資訊的選擇性公開，無法做到可驗證但不可知。但加入了零知識證明zk 等隱私技術後，就有可能了。比如在DeFi lending 的場景中，如何引入CeFi的信用，從而降低DeFi貸款利率？在Findora的隱私方案中，可以把CeFi信用透過zk封裝，實現鏈上驗證鏈下信用，但不可知其具體信用資料。
——Anthony
7．關注“結構洞”價值。什麼叫結構洞，就是非冗餘的聯絡。簡單說，就是如果這是唯一通往河對面的“橋”，那麼這“橋”就存在結構洞價值。目前，跨鏈，預言機就有這種結構洞價值。如預言機，是橋接智慧合約和鏈下資料的唯一通道，自然有其重要價值。
——Anthony
8．以太坊Layer2方案。以太坊作為公認的公鏈之王，其在技術、生態等方面的一舉一動都是公鏈賽道的風向標。除了目前方興未艾的DeFi應用以及以Optimistic Rollup和ZK Rollup為代表的Layer 2擴充套件方案之外，最受社羣和業界關注的還是以太坊2.0的研究和工程化實現進展。
——胡震
9．Polkadot平行鏈。DeFi火爆後，以太坊上交易產生的gas費用高得不可思議。我認為polkadot會承接一大批因以太坊效能問題流出的開發者和使用者。近日Acala已經支援以平行鏈的方式接入polkadot中繼鏈執行，這也是首個成功將跨鏈訊息在中繼鏈與平行鏈之間傳送的生態專案。polkadot將以前吹過的牛，一件又一件實現了，說明它的基礎設施非常靠譜。
——曹寅
10．Solana等DeFi基礎設施。FTX（一個衍生品交易所）基於公鏈solana打造了Serum（一個DEX平臺），這表明開發者們在選擇去中心化金融（DeFi）基礎設施的時候正在考慮以太坊以外的公鏈，這是一個歷史性的轉折點和里程碑。以太坊與其他鏈跨鏈解決方案也值得關注，因為跨鏈設施對於開發者橋接以太坊和solana生態具有重大意義。
——Mable
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行情的可持續性與潛在隱患
近日的一波行情擾亂了很多人的心緒，佈局下一個熱點的衝動實際上源於對未來的樂觀主義，但我們不應該是盲目的。在這個部分裡，我們將大咖們的市場預判和風險警示進行了梳理。從外部環境來看，中美關係、地緣政治和股票市場都有可能影響到加密貨幣市場。從內部因素來看，機構入場情況、灰度比特幣信託、全網算力等指標值得關注。
1．從灰度信託看美國市場反應
比特幣減半後，行情主要看美國市場。美國印了這麼多錢之後，機構是否真的會投資比特幣，將它作為一種資產配置方案？這樣一個時間節點的明確效應是檢驗比特幣的關鍵。
“灰度的比特幣信託(GBTC)就是一個標誌性指數，它的BTC託管量持續創新高，持續有溢價，說明在美國市場的投資人，可能是散戶，可能是機構，它的需求持續存在。”幣信礦業CEO劉飛表示。
2．全網算力能否突破150EH是關鍵
村頭二舊也給出了一個非常明確的判斷依據：那就是全網算力能否突破150-160EH。他認為這是穩定的基礎，否則牛市將來去匆匆，只是虛假繁榮。原因可以參考一篇文章《牛市的邏輯：三級火箭推進理論》
3．警惕小幣種和新礦機的風險
對於潛在隱患，除了上文已經提及的DeFi相關的技術和金融風險。Mable還警示了小幣種風險，不要為了追加小倉位而過多影響比特幣的倉位，導致較大的回撤。“小幣種投資永遠有風險，百倍幣和千倍幣不會被我們輕易抓住，FOMO心態在上漲市場被放大，造成虧損幾乎在劫難逃。所以穩住內心，設定好止盈線，可以取出本金留下利潤繼續持有。”村頭二舊也表達了相似觀點。
此外，他還提示了礦機風險。新型礦機投入不宜過大，未上線專案不一定如傳聞宣發所言那麼優秀的賺錢效應，BTC礦機也不是散戶的戰場，機構和組織大資本可以考慮入場，買大算力高能效比裝置挖到下次減半，收益可觀且穩定。
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來自產業端的聲音
以上我們談論了很多加密貨幣領域的技術探索和熱點概念，接下來傾聽來自產業端的聲音。
嚴挺給出3個答案，分別是垂直市場的基於區塊鏈的業務整合、地方政府層面的資料處理的區塊鏈實現，以及類Libra的業務起航。
羅蔚就“供應鏈金融”這個垂直市場進行了表述：“我們會繼續關注金融、供應鏈金融場景的深化，目前基本實現了資產的上鍊，荷月目前服務的資產也超過 500 億，那這些資產上鍊之後的後續場景價值更加巨大，比如應收帳款 ABS，倉單交易，倉單融資，保險，保險交易等等。更深度的將區塊鏈變成承載商業價值的多方安全的賬本和商業協作平臺。這些後續數字資產場景的價值對比現階段將會是倍數級的上升。”
張烽聚焦的3個方面包括：（1）區塊鏈領域數字基礎設施，企業級應用平臺不斷推出，因此關注包括境內外各大巨頭推出的區塊鏈平臺如何發展；（2）資料保護與利用，比較關注DID數字身份解決方案及其生態應用；（3）數字治理，比較關注數字貨幣權益司法保護，以及監管沙盒政策具體落地。
除此之外，DC/EP也備受關注。“由於最高法表態保護數字貨幣權益和央行數字貨幣測試推進，以及Libra專案的進一步改良和數字美元計劃呼之欲出，可能需要關注包括我國在內世界各國關於數字貨幣領域在立法、司法、執法監管層面是否會出臺新的規制措施。”張烽表示。
胡震補充道，8月3日的央行2020年下半年工作電視會議明確指出法定數字貨幣封閉試點已經順利啟動，下半年將積極穩妥推進法定數字貨幣研發，這也是給我們區塊鏈行業提供了非常好的參與DC/EP推進工作的契機，考慮到下半年以及未來極有可能風雲突變的國際形勢比如美國挑起對中國的金融戰，DC/EP的推進可能會比想象地更快。
超“吸金”DeFi借貸協議
能否打破傳統金融邊界？
Aave是一種非託管開源協議，可透過存款賺取利息，也可借貸。隨著Aave V2上線，它的鎖倉價值達到13億美金，超越Maker躍居第一。
