“礦池發幣我認為會是未來礦池的標配，但是不是依靠發行通證就一定能突圍，顯然是否定的。”
在礦業中，作為算力集合的礦池備受巨頭喜愛，引得火幣、OK 爭相入局。
然而，新成立的礦池，卻很難打破已經固化的礦池格局，火幣礦池算是表現不俗。
成立僅一年多，火幣礦池已成功擠進 BTC 礦池前八，並在 EOS、ATOM 等多個 POS（Proof of Stake）專案節點中排名前五。
“火幣礦池的進步，很大程度上得益於背後的礦池通證 HPT。“分析人士指出火幣礦池成功的“秘密”。
在二級市場，HPT 價格走勢表現突出。自今年年初以來，HPT 最高漲幅達到 650%；截至發稿前，今年累計漲幅仍然在 300% 左右，遠高於 BTC（170%）。
新礦池要想崛起，礦池通證是「標配」嗎？有人贊同，也有人反對。
反對聲認為，礦池根本沒必要發幣，火幣最早發行該代幣不過是為了給 HT 拉盤。
去年暴跌，今年跑贏比特幣
“我的 HPT 是白得的，拿著 HT 空投的，沒想到今年（HPT）漲得比 BTC 還猛。”洪志顯得有些懊悔，“可惜空投的沒多少，當時要是再買點就好了。”
HPT 全稱是 Huobi Pool Token。2018 年 8 月，成立僅半年的火幣礦池發行了火幣礦池全球生態通證 HPT。
同時，它也是火幣全球生態通證 HT 的生態子通證，彼時官方規定 20% 的 HPT 將空投給 HT 持有者。去年 10 月，HPT 上線火幣交易所，價格卻一瀉千里。到了年底，HPT 累積跌幅超過 70%。
“一個原因是去年大環境不好。”加密分析師李奧解釋，“另外一個原因是，去年 HPT 的持有者都是透過空投或者火幣礦池積分免費獲得，沒有任何成本，存在大量的拋壓盤。”
不過，今年年後，HPT 卻一改之前的頹勢。3 月，HPT 月漲幅超過 110%；自今年年初以來，HPT 最高漲幅達到 650%；截至發稿前，今年累計漲幅仍然在 300% 左右，遠高於同期 BTC 收益（170%）。
多位分析人士告訴 Odaily星球日報，HPT 價格走高的與火幣礦池的一系列動作密不可分。
今年 4 月，火幣礦池決定推出 HPT 回購銷燬機制。火幣礦池每月將以自有資產管理、火幣 EOS 交易所和 POW 算力挖礦等業務收入的 30% 計算回購資金。
資深區塊鏈投資人麥子解釋說，“不少投資者對回購還是比較看重的。”
今年 6 月，火幣礦池推出社羣治理計劃，透過投票選舉 HPT 超級代表和 HPT 精英代表，其中明確提及候選人需持倉超過 1000 萬 HPT ，投票的最低持倉是 1 萬個 HPT。
OK集團高階研究員孔德雲認為，火幣礦池的種種舉動，刺激了 HPT 的購買，推升了幣價上漲。“對礦池幣構建生態場景，目的是鼓勵買入和長期持倉。”
HPT有什麼用？
要預測未來的價格走勢，關鍵是要弄清楚 HPT 的價值支撐。從最根本上來講，HPT 其實是礦池通證。
“生態越大，應用場景越大，通證的價值也會相應地提高。”OKEx 礦池負責人 Alina 解釋說。
HPT 持有者權益主要有二：選舉超級代表及提案投票；享受火幣礦池相關代幣的空投。
麥子告訴我們，目前其 HPT 持倉量超過 1000 萬個，每日空投收益大概在 100 多元左右，年化利率不到 5%。
HPT 的另外一個應用場景就是火幣礦池生態交易所平臺幣。不過，目前在該交易所中，HPT 並未享有任何優惠。
雖然火幣礦池官方並未承諾，持有 HPT 可以減免手續費。不過，礦海學院負責人王孝一認為，挖礦時空投 HPT，相當於變相抵扣手續費。
由於 HPT 的應用場景有限，孔德雲並不看好 HPT 未來的價格走勢。“在價格影響上面，火幣礦池的礦池生態才剛剛開始建立，短期內如果不借助自己拉盤的話，肯定看不到太大的效果。”孔德雲說。
麥子認為，此前 HPT 價格略有虛高，如今迴歸正常價值，麥子也對 HPT 抱有信心，因為：
首先，HPT 具有稀缺性。POW 礦池中，火幣礦池是為數不多發行通證的礦池。
其次，HPT 具有盈利性。火幣礦池的盈利情況以及業績增長情況良好。
（2018年財務報表）
（2019年財務報表）
再者，HPT 背靠火幣集團，有著堅實的支撐，可以為其導流。
質疑HPT：大戶把持，給HT拉盤
關於近期的 HPT 的社群治理計劃，也發生了幾件值得玩味的事，讓HPT受到了質疑。
1、大戶把持超級代表
根據原有規劃，HPT 持有者透過投票選舉 HPT 超級代表和 HPT 精英代表，組建 HPT 超級委員會，對社羣關心的重要議題進行討論、決議和擇優採納。具體權益如下表所示：
經過近 2 個月的準備，8 月 10 日投票結果出爐。
“超級代表被火幣系攻佔了。”有投資者向 Odaily星球日報表達不滿。
透過查閱名單，我們發現火幣礦池 CEO 曹飛以及火幣投資人杜均分列第一、第二兩個席位，但超級代表中也有“區塊鏈研習社”等與火幣沒有直接聯絡的投資者和機構存在。
一位匿名人士告訴 Odaily星球日報，杜均之所以當選，一是因為其本人對 HPT 比較看重。其二，目前為止個人持倉量最高的是杜均，曹飛也曾表示自己個人持有超過 1 個億 HPT，並且還在增加。
“HPT 超級委員會里面確實有一些人是杜均的朋友。“該匿名人士補充說，“因為杜均確實看好 HPT，所以安利了不少的朋友買，很多都超過 1000 萬了。”
2、創始團隊修改白皮書
8 月 22 日，火幣礦池向 HPT 創世超級代表以及創世精英代表徵集提案，並定於月底進行 HPT 超級委員會第一次會議。
Odaily星球日報獨家獲悉了一份 HPT 提案，並發現了一些頗有意思的點。
「幣圈阿亮」在提案中表示，要限制創始團隊的權力，“白皮書的修改要徵詢社羣一件，不要自己說改就改。”
Odaily星球日報調查發現，HPT 原始白皮書規定，10% 的代幣團隊自留。
（初始版本白皮書）
如今，新版白皮書已經增加了團隊自留的份額，由 10% 變成 20%。
（新版白皮書）
這也讓不少創世代表們頗為不滿，因此不少提案提議限制創始團隊的 HPT 解鎖，例如將解鎖與團隊業績掛鉤。
此外，提案中也建議提高 HPT 空投門檻，持倉標準從目前的 1 千個 HPT，提高到 1 萬個、10 萬個乃至 100 萬個。
3、火幣不夠重視 HPT
在這些提案中，杜均的提案最令人矚目：“火幣礦池生態交易所開通與火幣 Global 轉板功能，達到條件可以轉板火幣 Global 。”
無論是此前持有 HT 空投 HPT，亦或者是近期的鎖倉 HT 空投 HPT，都是 HPT 為 HT 賦能。如今杜均的提案反其道而行之，想讓火幣交易所為火幣礦池賦能，
麥子與杜均的觀點相同，他認為將 20% 的 HPT 將空投給 HT 使用者是不公平的。“現在主要是 HPT 為 HT 賦能，但我們沒看到 HT 為 HPT 賦能，我認為火幣集團對火幣礦池的支援力度不夠。現在 HPT 對 HT 賦能，其實是在損害 HPT 股東的利益。”
不過，麥子等一眾投資人的想法短時內可能難以實現，因為“賦能 HT”將是未來一段時間內火幣工作的“主旋律”。
實際上，在 HPT 剛發行之時，就有火幣員工認為，此舉是“為了給 HT 拉盤”。
近日，火幣全球站 CEO 翁曉奇就曾表示：“賦能 HT 是一項長期戰略。”
礦池有必要發幣麼？
在 POW 礦池中，頭部的礦池格局已經固化，發幣獲客是不是真的有必要?
“從礦池服務礦工的角度來看的話，發行通證是很有必要的，這一點跟交易所沒有太大區別。”孔德雲解釋說，礦池也要圍繞業務為通證構建多樣化的生態場景。”
礦池通證並非火幣礦池首創，其他礦池也曾憑藉礦池通證迅速崛起。幣印礦池就曾發行礦池通證 PIN，相比 HPT，PIN 的功能更多。2017 年 11 月上線至今，幣印在 BTC 礦池已經排名第四。
只是，如今對於新礦池來說，發行通證或許也很難吸引新礦工，特別是在 POW 礦池中。
王孝一告訴 Odaily星球日報，HPT 並不在他的收益考量範圍內，“到底給多少（HPT 空投），我也不在乎、不糾結到底有多少收益。至於（HPT）價格，我也不是很敏感。”
火幣礦池目前實行三種挖礦方式獲得 HPT ：算力挖礦、鎖倉挖礦以及投票挖礦（針對 EOS、TRX）。像王孝一這樣的 POW 礦工屬於“算力挖礦”，每日 1P 的 BTC 算力，大概可以獲得 419 個 HPT（約 31 元）收益。
“礦工一般不會隨便切礦池的，尤其是在空投收益也不高的情況下。“一位分析人士說，“這也是火幣礦池在 POW 礦池中排名始終不高的原因。”
不過，火幣礦池在 EOS 超級節點中排名第四，在 ATOM 節點中排名第六，在其他 Staking（質押挖礦）的專案中排名也較高，這或許與 HPT 有關。
（EOS節點排名）
火幣礦池的質押方式與傳統質押方式並不相同。以 ATOM 質押為例，傳統質押使用者最終獲得“ATOM 本金+ ATOM 收益”；火幣礦池的模式則是“ATOM 本金+HPT 收益”，持有 HPT 則能按比例分得礦池當日收入 51% 的多個幣種。
標準共識分析師李自鵬認為，火幣礦池利用 HPT 的存在解決了 Staking 經濟中長期存在的痛點：Staking 後雖然獲得代幣，但相對於法幣仍然是虧損的。此舉激勵使用者去進行 Staking，從而推動了火幣礦池的發展。
“HPT 可以理解為一攬子火幣政策，分散了單個質押代幣價格下跌的風險。”李自鵬解釋說。
利用礦池通證招攬 Staking 使用者，也是存在門檻的，關鍵在於通證必須上線交易所，獲得標價；而在上線後，還得進行市值管理，不能讓幣價暴跌。
這些成本對於新礦池來說負擔較大，因此發行通證對於交易所旗下礦池而言有著先天優勢。
“火幣礦池玩得轉，是因為火幣本身是交易所。創造一個幣在交易所流通，成本比較低。”李自鵬解釋說。
不過，不發通證也並非沒有出頭之日，作為火幣礦池競爭對手的 OK 礦池就是一個代表。目前，OK 礦池在 EOS 節點中排名第一。
“礦池通證可以看作是礦池社羣生態運營中的一個紐帶，能更好地維繫礦池與礦工的聯絡。但在是否發行礦池通證這個問題上，OKEx礦池會更多地聽取使用者意見。”OK 礦池負責人 Alina 告訴 Odaily星球日報。
“礦池發幣我認為會是未來礦池的標配，但是不是依靠發行通證就一定能突圍，顯然是否定的。”孔德雲說。
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