比特幣最近經歷了歷史性的單日最大跌幅，在不到48小時的時間內比特幣價格從7900美元降至5,000美元附近。
作為有史以來的第一種數字貨幣目前的交易價格已經低於礦工生產每個比特幣所需的成本。當前全網算力的狀況，資產的未來走向，即將到來的減半以及比特幣的價格調整意味著什麼？比特幣跌至生產成本之下，礦工也可能開始購買比特幣，但利潤仍是未知數
繼十年來最大的單日暴跌以後，比特幣可能處於十年來最危險的位置。隨著股票市場的崩潰，冠狀病毒，全球進入封鎖和恐慌狀態，比特幣和加密數字貨幣市場也陷入低谷。下跌使比特幣從一個月前的10500美元跌至最低4000美元以下。
在撰寫本文時，比特幣的交易價格約為5,000美元，仍遠低於每個比特幣的平均生產成本。比特幣的區塊鏈協議由稱為工作量證明的過程提供支援，該過程涉及礦工使用比特幣礦機（超算伺服器）進行復雜的雜湊運算以驗證每個新的區塊。礦工收到一定數量的比特幣作為獎勵。但是，必須考慮到與運營比特幣礦機相關的電力成本。而且，如果生產比特幣的成本過高，那麼礦工最好是購買比特幣而不是執行礦機機並繼續為網路提供算力。現在正是這種情況，因為比特幣已跌至價格的地位。在這一點上，即使在生產每個比特幣的電力成本足夠低，但礦工們仍將難以當前的價格收穫不錯的利潤。減半才是地獄：挖礦難度指標表明比特幣最壞的情況尚未到來
根據當前的挖礦成本，最差的礦機生產成本大約為8000美元，但最好的礦機成本大約在4800美元。目前的全網算力意味著大多數礦工目前還在勉強執行著他們的機器。在接下來的兩個月內，比特幣的挖礦成本也將大幅上升。雖然減半預期將是一個看漲事件，導致供需關係被重新建立，以致價格飛漲，但這次很可能最終變得看跌。減半將礦工獲得的獎勵減半。這意味著在短短兩個月內，當比特幣的價格減半時，生產成本將在一夜之間翻倍，這將使最低端礦機的挖礦成本高達16,000美元，最好的礦機生產成本也將達到9,600美元。隨著礦工大量關閉老舊的比特幣礦機機，比特幣的挖礦難度將降低，最終，每個比特幣的生產成本將降低，以進行相應的補償，但是獎勵在最初的突然變化可能具有大量未知的因素存在。比特幣挖礦活動的另一個重要指標是比特幣的挖礦難度帶。過去，挖礦難度帶已在礦工即將投降時發出訊號，通常這對比特幣來說是一個走熊的訊號。
礦工在2018年底投降，並在2019年底再次投降。挖礦難度帶目前正在向下捲曲，並且由於生產成本如此之低，礦工可能會再次投降，導致又一次大規模拋售。在所有與比特幣挖礦相關的負面情緒中，唯一的積極因素是，減半結束後，通常比特幣會達到歷史新高。
在過去的比特幣週期中，在新的牛市觸發之前，挖礦難度通常會產生三個主要的迫使礦工投降的階段。比特幣礦工目前已經在18年和19年經歷了兩次投降，下一個重要的礦工投降可能是在下一個牛市確定開始之前的最後一次市場淘汰行為。
