距離比特幣減半還有兩週左右的時間，幣價在經歷多次震盪後觸底反彈，過去24小時突如其來的比特幣的漲幅似乎在迎接減半行情的到來。減半行情下礦機市場面臨什麼樣新的挑戰和機遇？
礦機市場
距離比特幣減半還有兩週左右的時間，幣價在經歷多次震盪後觸底反彈。挖礦獎勵減半，新發行的比特幣供應量將減少50%，緩解供給側壓力，促進幣價上漲的同時，也給礦工帶來了更多的挑戰。
最早期的比特幣挖礦是由普通計算機的CPU進行計算的。隨著難度上升，挖礦對於計算機運算能力的要求更加嚴格，市場先後經歷了GPU、FPGA、ASIC礦機的發展歷程。2013年初，第一臺ASIC礦機阿瓦隆問世，挖礦行業正式進入了ASIC時代。比特幣價格的上漲帶來了更多的利潤空間，同時也將競爭激烈程度提升到一個更高層次，促使更多資金流入研發能耗更低、運算能力更強的晶片和礦機中去。隨著礦機的更新迭代，礦機的轉讓、回收和置換的市場需求也日益增長。
大算力時代的到來，礦機生產和晶片設計已從簡單的高算力、低能耗向高穩定性、高可靠性的趨勢發展。而礦機歷史價格和加密貨幣價格呈現出了強相關性，最高的時候能夠在市場上以數倍的價格交易出售，表現出了不同於實體資產的金融屬性。3月12日比特幣在全球金融市場大幅震盪中，價格暴跌至4000美元，跌破1000億美元市值。很多礦機每日挖礦收益已經不足以覆蓋電費和運維費用，不得不關機下架。如何處置已經淘汰、下架的礦機，是大部分礦工在挖礦過程中會遇到的問題。
流動性“瓶頸”
使用ASIC晶片的礦機使用壽命受不同製造廠商質量、運維、能耗比、全網算力等因素影響，一般在2-3年。和普通的固定資產不同，ASIC礦機雖然也會面臨消耗、貶值等問題，但由於算力成本的上升，礦機普遍無法達到物理使用壽命便被市場淘汰。從價值資產週轉的角度看，礦機價值的逐步損耗、逐期轉移也並非絕對。在加密貨幣價格飛漲的期間，礦機市場供不應求，價格也隨之水漲船高。然而，在加密貨幣價格下行時，挖礦收益降低甚至為負，礦機市場供應鏈遠高於需求量，進一步打擊了礦機的流動性。礦工在面臨關機價時通常有三種選擇：向電價更加低廉的地區轉移礦機，繼續挖礦；將礦機出售給擁有低價電力資源的礦工，收回部分成本；在無法轉售的情況下，廢棄、回收礦機，繼而轉向更新、效能更優的機器。
目前並沒有各方面都較為完善的礦機二手銷售平臺出現。礦機灣二手比特幣礦機四月上旬共有8條礦機轉讓相關資訊，而彩雲位元上，四月上半旬關於轉讓的資訊一共183條，其中大部分是礦場廣告、代理商廣告，真實的二手礦機轉讓資訊極少。LBU平臺上，四月上旬共釋出轉讓資訊35條，總轉讓數量3697臺。和礦機銷售網站類似，礦機二手貼吧等論壇裡，也充斥著很多廣告資訊，資訊質量低下。市場礦機流動情況，無論從礦機數量還是活躍參與者數量，都遠低於預期。
圖1：LBU礦機轉讓資訊釋出情況4.1-4.14
雲算力&合規平臺賦能
優質礦場及電力資源大多掌握在大礦工及機構手中，幣價下行時礦機流動性問題對於中小礦工來說尤為嚴峻。雲算力作為新的挖礦形式，能一定程度上解決礦機流動性的問題。和傳統挖礦相比，雲算力具有資金門檻更低、穩定性更高、無需維護等優勢，一經推出便引起了廣泛關注和討論。雲算力模式將部分挖礦風險從礦工身上轉移給了平臺，同時增加了中心化風險——資金去向、礦場質量、實際收益等等，且具有周期較長、未來幣價不確定性等挖礦共通性風險。目前雲算力交易市場還有待發展，售出的雲算力二手交易、回購還不能實現，礦機的流動性有所改善，但仍有很大提升空間。
行業規範化、標準化，以及更優質、有公信力的礦機交易平臺、產品的出現，才能從根本上提高礦機的流動性，礦機提高投資價值。同時，減半行情下礦機價格不免受到影響，效率低下的礦機淘汰出局，而保有健康利潤空間的礦機得以瓜分更多的份額，也就是從低效向高效過度的一個過程，繼而穩住下行壓力，實現長期上漲。
