美聯儲加息預期增強,加密市場真的會形成雙頂牛市?

買賣虛擬貨幣

根據美國勞工部近期資料,4月份,美國CPI同比大增4.2%,超出3.6%的市場預期水平,增速創2008年9月以來新高;環比增長0.8%,亦創2008年6月以來最高。

在通脹愈演愈烈的背景下,美聯儲加息也在不斷增強。在美聯儲真正開啟加息之前,土耳其、俄羅斯、巴西央行早已在3月份開啟加息程序,全球金融市場步入“緊縮”似乎已成定局。

那麼在通縮預期下的加密行業又會受到怎樣的影響?加密市場是否會出現類似2013年那樣的“雙頂”牛市?

從通脹到加息

根據澎湃新聞5月24日報道,在超市購物的美國人發現,花100元只能買到過去不到80元的食物。居住在加州阿罕布拉市(Alhambra)的裡雅女士表示:牛肉以前一磅大約是5.99美元,現在已經漲到12美元左右;韭菜一磅變成3美元,以前是1.25美元;還有米、面等主食也漲了5%左右。

前所未有的財政刺激措施與貨幣供應量激增,是這一切發生的根本原因。

首先看財政刺激措施。為避免因疫情導致的漫長而痛苦的衰退,美國政府換屆之後,連續兩次推出高達萬億美元的刺激經濟計劃,至2021年3月,美國財政刺激規模累計已達5萬億美元。

此外,路透5月28日報道,白宮向國會提交了一份6萬億美元的預算計劃,該計劃將加大對基礎設施、教育和應對氣候變化的支出,其中包括2萬億美元基建計劃以及1.8萬億美元的家庭計劃。這些刺激政策無疑會大幅度增加貨幣供應量,提升通脹壓力。

其次是美國貨幣供應量激增,僅在今年,就增加了近30%。美聯儲在過去的一年時間投放了數以萬億美元計的貨幣,由此導致的貨幣供應量擴張是大蕭條時期以來最大的。

美國貨幣M2供應量的同比百分比變化已經達到了23%,根據美聯儲可追溯到的1981年的記錄,在2020年之前,M2貨幣供應量的同比增長從未超過15%。

通脹並非美國一國“專利”。

資料顯示,2月巴西IPCA(廣義消費者物價指數)同比增速達5.2%,為2017年以來最高水平。俄羅斯2月CPI同比增速達5.67%,為2016年11月以來最高水平。土耳其今年以來的通脹率更是接近16%。

經濟規律就是這樣:過於寬鬆的貨幣政策必然帶來貨幣氾濫,進而導致物價上漲與金融市場的過度繁榮,隨之而來的就是央行的加息預期,然後金融市場開始“擠泡沫”。

如果說美國通脹只是帶來了“加息預期”,那麼部分新興經濟體的加息則是結結實實執行了。

例如,3月17日,巴西央行宣佈,將基準利率從2%上調至2.75%;3月18日,土耳其將基準利率上調200個基點至19%;3月19日,俄羅斯央行宣佈將基準利率提高0.25個百分點至4.5%。

問題來了,單純的美聯儲加息預期,是否會就此終結幣圈牛市?

加息預期下,加密市場雙頂牛還是單頂牛?

關於美聯儲加息的影響,在一次回答粉絲問題時,尊嘉金融創始人宋炳山曾表示:

“美聯儲加息並不可怕,加息是一個過程,逐步加上去的,加息前期會對美股產生小幅度的負面影響,因為加息意味著經濟過熱,只有到加息後期,才會對金融市場產生較大的負面影響。”

按照宋炳山的觀點,即便美聯儲加息預期不斷增加,甚至在真正加息前期,不會對金融市場產生太大的負面影響。

那麼,問題來了,美聯儲加息預期日盛,如果這不會提前結束股票市場牛市,加密牛市是否會提前結束?畢竟,美股與加密市場隸屬不同生態。這或許只能從歷史尋找“答案”。

回顧比特幣12年發展史,也許我們只能在2013年比特幣牛市中,能夠找到類似案例。只不過我們需要將目光轉移到QE上。

所謂QE(Quantitative Easing),即量化寬鬆,量化寬鬆主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策後,透過購買國債等中長期債券,增加基礎貨幣供給,向市場注入大量流動性資金的干預方式,以鼓勵開支和借貸,也被簡化地形容為間接增印鈔票。

2013年上半年,基於當時經濟預期,美聯儲提出了寬鬆貨幣政策退出的預計時間表,設定了從減少QE資產購買量、到完全停止QE、再到加息的退出路徑。此舉引發國際市場的大幅波動,新興市場出現了2008年以來最嚴重的資金流出。

美聯儲的縮減QE,是否對比特幣產生了影響?

回顧比特幣在2013年的那輪牛市,彼時,比特幣正處於2013年牛市的第一個階段,比特幣衝擊195美金之後直線下降,最低觸及75美金,跌幅達到61.5%。

然而,在此後的7個月中,比特幣經過底部震盪之後,走出了又一輪是牛市,最高觸及1052美金。如果從底部66美金計算,比特幣在第二輪牛市中上漲幅度接近1600%。

但是,美聯儲真正削減QE,發生在2014年年初。

美聯儲於2014年啟動QE退出機制,已宣佈了三輪QE規模削減安排,分別自2014年1月、2月和4月起三次縮減QE的資產購買規模,每次下調資產月購買量100億美元。自2014 年4月起,QE的每月資產購買規模降至550億美元,其中,國債和MBS月購買量分別為300億美元和 250億美元。

綜上,如果說美聯儲削減QE真的對比特幣走勢產生了影響,也是在“靴子正式落地”之前的1個月才真正兌現,比特幣在2013年4月份經歷過一輪牛市,在此後的7個月經歷第二輪牛市,直到2013年11月30日比特幣價格才真正觸頂,然後拐頭向下。

那麼,本輪牛市會出現雙頂牛市嗎?我們拭目以待。

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