MEV時代

買賣虛擬貨幣

mev是對以太坊去中心化的最大威脅,因為它創造了看門人或看門人系統,其激勵機制是由鏈外動力驅動的。本期金色薦讀帶你解讀mev,原文釋出於5月13日。

礦工可提取價值或mev逐漸滲透到defi每一個方面,迅速從學術概念過渡到所有以太坊交易暗流中。

mev的增長很難衡量。但是從所有方面來看,mev從一年前的幾乎沒有飆升到超過4億美元。

flashbots mev exlplore儀表板

這種增加不僅是由於以太坊價格的上升,還是由於套利機會增加以及礦工不斷提高對如何利用它的認識。

mev基礎

來自加密投資機構paradigm的charlie noyes解釋說:

mev的概念最早由phil daian在“ flash boys 2.0 ”中提出,隨後在我同事dan robinson,georgios konstantopoulos和samczsun的“以太坊是黑暗森林”和“逃離黑暗森林”中得到了推廣。

mev是衡量礦工(或驗證者,程式等)可以在其所生產的區塊內包括、剔除或重新排序交易從而套利的能力。

想象一下,在一筆大額交易產生較大價格滑點後,uniswap上有10000美元的套利機會。套利機器人注意到機會並提交交易以捕獲此機會,礦工收取到10美元的手續費。以下兩種情況可能會發生:

礦工將複製和審查套利者的交易,以自己抓住機會。

其他機器人會注意到此套利機會並出價更高的交易費,從而引發套利權的拍賣爭奪。拍賣稱為“gas費優先拍賣”(priority gas auction,pga)。

10000美元的潛在利潤就是mev。如果礦工沒有捕獲到,並且開始了pga,則拍賣結算價格與總可得mev之差就是獲勝交易者的利潤(例如,如果交易者向礦工支付了7000美元的gas費,則剩餘的3000美元是交易者所得利潤)。

mev是尋租

在量化mev和探索黑暗森林的競賽中,我們從未完全理解其含義。退一步講,公鏈不同於資料庫,因為它們是無需許可的。任何人都可以在網路上提交交易,而不必擔心其交易會受到審查。

重新排序交易不是公開的審查制度,但確實破壞了礦工可信的中立性。他們不再透過區塊獎勵和交易費用來按區塊鏈的經濟激勵行事,而是透過網路交易中的獲利機會來激勵他們的活動。

從本質上講,這意味著礦工正成為尋租的第三方,以利用其對交易進行重新排序的能力從網路參與者那裡收取費用。

mev是對以太坊去中心化的最大威脅,因為它創造了看門人或看門人系統,其激勵機制是由鏈外動力驅動的。

flashbots ...現在很熱

phil daian和paradigm團隊只是探索了黑暗森林(dark forest),而flashbots試圖開啟探照燈,使正常的以太坊費用市場擺脫困境。daian是flashbots團隊成員。

以太坊魔術師論壇( ethereum magicians)一篇文章寫道:

flashbots執行了交易審查規範,(我們可以更具體地講)該規範壟斷*鏈上套利。

如何施行?

(1)新增一個網路層,用作礦工的私密/特權交易池,以竊聽mev捆綁包(套利機會):https://github.com/flashbots/mev-geth/blob/c3303c3db5a60b12d8a324194e0337fa16e98368/internal/ethapi/api.go#l2104

(2)除非利潤率為零,否則忽略規範的txpool:  https://github.com/flashbots/mev-geth/blob/c3303c3db5a60b12d8a324194e0337fa16e98368/miner/worker.go#l1150

flashbots的mev-geth客戶端允許以太坊礦工正常執行,但也可以自動進行套利交易和付款,以對這些交易進行重新排序。現在,大多數頂級礦池都在使用它,總體市場佔有率很高。

來源:etherscan,flashbots

在什麼方面找到共識?

flashbots是一個開放研究計劃,也釋出其內部執行情況的透明性報告,但是它的迅速崛起確實引發了人們對其擁有的對以太坊的力量的懷疑。所有以太坊交易都會透過flashbots並向mev眾神致敬嗎?套利交易如何拍賣?

這突出顯示了區塊鏈(特別是以太坊)的兩個核心問題:

1、交易包含的現實價值不等,因此人們願意支付不同的安全保證。無論交易的貨幣價值如何,只需支付一筆交易費用,就意味著較小的交易支付的費用佔比較大,而較大的交易支付的費用佔比較低。

2、一個公共記憶體池裡面的交易必須被公開提交併可檢視,然後才能將其實際包含在區塊中。在這種設計中,總會有一個公共等待期,在此期間套利者可以監聽和進行搶跑交易。

這些非常困難的問題成為公鏈試圖解決的核心問題。flashbot正在解決套利者在以太坊上造成的網路阻塞問題,但解決方案必須在協議級別上進行,或者必須具有區塊鏈的安全性和去中心化保證。

2層遷移擴充套件mev

eip-1559和layer2的啟動是當前以太坊gas費市場的主要進展,更不說稍後啟動的eth 2.0了。eip-1559的實現將對mev有所幫助,但不會改變底層動態,而eth 2.0提供可擴充套件性而無需任何mev緩解。

layer2解決方案的方法必須明確,以最大程度地減少mev。諸如zk或optimistic rollup之類的l2解決方案可批次處理交易,並向主鏈提交所有交易的證明,這意味著大多數交易排序將切換到layer2。layer2交易的安全性由以太坊保證,但交易順序將由layer2節點確定。

就像在layer1上一樣,大多數layer2區塊的交易順序由區塊生產者確定,該生產者可以掃描記憶體池包括的交易。

optimism建議對交易訂單進行“mev拍賣”。在此模型中,區塊生產者僅提出一組交易,最終將其包含在n個區塊之前。然後向“機器人”拍賣,以對交易進行重新排序並新增它們自己的交易,理論上將mev提取與l2協議激勵聯絡在一起。

arbitrum也採用optimistic rollup技術,和optimism是競爭對手,其創始人ed felten認為mev拍賣的設計不好,因為這會給使用者帶來額外的成本。與之相對,arbitrum根據去年8月釋出的一篇學術論文選擇了“公平排序”設計(arbitrum的一位聯合創始人是論文共同作者)。

mev會一直持續下去

mev涵蓋了所有內容。即使有最近的喧囂聲,我認為市場仍低估了未來幾年試圖限制mev所花費的精力。這將影響dapp的構建方式以及以太坊的規模,同時提出去中心化價值是什麼的大問題?

原文:the-era-of-mev


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