作者 /LongHash Justin Cai
資料視覺化/LongHash Xinhe Yu
來源 / LongHash
新型冠狀病毒升級為全球流行病，引起了廣泛的恐慌與金融動盪，美國股市經歷了自 2008 年來最糟糕的崩盤，此後危機迅速蔓延到世界各地金融市場。
總有人把比特幣讚譽為黃金的替代品，在出現危機時，黃金一般被視為避風港資產。但在當前的這場危機中，很明顯比特幣並不是避風港資產。本文我們將為大家對比下比特幣與黃金及 10 年期美國國債等其他避風港資產的表現。
我們採集了 1 月 1 日到 3 月 17 日的資料，並根據期間的重要里程碑事件繪製了下圖。
與過去八年的同一時期相比，比特幣在疫情爆發期間的走勢非同尋常。在 2 月 15 日前，中國疫情的惡化程度與比特幣價格的大幅上漲似乎有所關聯。而在 2 月 15 日之後，中國地區新增病例開始下降，兩週內溢價局面出現扭轉。
3 月 7 日之後，比特幣的價格跌破了正常水平，說明人們對病毒在美國地區蔓延的擔憂還是觸發了恐慌性拋售。
這與此前病毒在中國肆虐時的行情形成鮮明對比，或許也就說明中國地區的投資者曾將比特幣視為避風港資產，而美國沒有。當然，這個猜測很難去證實。
我們也觀察了其他兩種傳統的避風港資產，即黃金和 10 年期美國國債，並採用了更久遠的資料（ 2002 年 - 2019 年）。
黃金方面呈現與比特幣完全相反的情況。疫情在中國爆發的期間，黃金的價格與 2 月 15 日之前的表現並無不同。但是之後，盤面大大扭轉，超出預期。這說明兩國人民對黃金的看法是不一樣的：美國投資者似乎更傾向於將黃金當作避風港資產，而中國投資者不是。
我們能確定的一點是，在疫情爆發期間，國債的避風港屬性最為明顯。注意，圖表上顯示的是其收益，國債的收益與其價格成反比。在美國報告第一例確診病例時，美國國債的收益開始下跌，一直持續到 3 月 7 日歐洲地區疫情的急劇惡化。
