此外，作為一種避險資產的黃金，在像現在這樣的金融危機環境中，可以作為抗通貨膨脹的避險工具。像 Messari 聯合創始人丹·麥克阿德（Dan McArdle）這樣的比特幣支持者卻認為，從長期來看，比特幣的保守性特徵，也將使其長期價值與黃金相似。
對桑頓這樣的奧地利學派經濟學家來說，黃金的價值，來源於奧地利學派創始人卡爾·門格爾（Carl Menger）最早在《經濟學原理（Principles of Economics, 1871）》一書中提出的經濟理論。簡而言之，門格爾認為，當社會創造了一個可以在公開市場上買賣的價格時，每個人都可以主觀地決定其價值。
黃金的價值，反映在其持續作為價值儲存的特性，尤其是在經濟衰退或金融危機期間。
“黃金的供應相對穩定。黃金的供應量是對黃金需求及其價格的反映。”桑頓說。
以黃金為基礎的經濟體
但是，以黃金為基礎的經濟體，與我們目前的經濟體有何不同？貴金屬託管商 Goldmoney 聯合創始人羅伊·塞巴格（Roy Sebag）在一封電子郵件中對 CoinDesk 表示，一種穩定的交換媒介，將迫使人們對其所擁有的金錢承擔更大的責任。
這種責任將帶來兩個結果：穩定的貨幣供應，積累大量公司債務將變得困難，從而限制了出現類似 2008 年的金融危機。塞巴格說，這比現有系統能夠更有效地在整個經濟中分配財富。
塞巴格說，首先以法幣為基礎的系統，會使本幣通脹，以防止企業倒閉，但這會導致公司承擔過多的債務。比如商業航空公司會在公司發展欣欣向榮的時候，選擇回購股票而不是對其服務進行再投資，有些人可能會認為這是道德風險。塞巴克表示，他的觀點在國會山（Capitol Hill）很常見，美國國會（Congress）正在考慮推出一項價值數萬億美元的一攬子刺激計劃，為波音等公司提供保護。
塞巴格說：“但在金本位下，任何情況下調節資產負債表，都是一個冒險的計劃。”
取而代之的是，允許失敗發生，但前提是失敗不會變得很大。塞巴格在談到以黃金為基礎的系統應該是什麼樣子的時候說：“故障經常發生，而彈性，則成為繁榮的重要組成部分。”
其次，如果人們能夠制定長期財務規劃，那麼退休者，就不會在每次經濟增長到頂峰時都處於不穩定的位置。塞巴格甚至認為，老年人可以在經濟衰退期間起到提振經濟的作用，而不是被經濟衰退打倒。
而事實是，道瓊斯工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）較 2019 年 2 月的峰值已經跌去了 30％ 以上。許多人的退休計劃都受到了影響。
塞巴格說，在黃金經濟體中，人們能夠用一個關鍵指標——利率——來為未來制定計劃。
塞巴格說，從歷史上說，自然利率（即未由政府設定的未來資金成本）約為5％。將此與美聯設定利率和期間下降的百分比進行比較：當你無法知道資產在六個月後的價值時，你將很難提前做好規劃。
兩個極端
比特幣經濟體，離主流經濟體還很遙遠，離黃金經濟體甚至更遠。比特幣的市值低於 2000 億美元，而道瓊斯工業平均指數在 2019 年 12 月的市值就高達 8 萬億美元。黃金的當前市值約為 9 萬億美元。
然而，隨著美聯儲和立法者不斷採取極端的財政措施，像黃金或比特幣這樣的以儲蓄為基礎的貨幣，將變得更具吸引力。
“在沒有利率操縱、稅收等手段的黃金經濟體中，人們將擁有更多的儲蓄，以及更少的債務。但是現在，隨著美聯儲的政策、通貨膨脹，我們將剩下很少的儲蓄和龐大的債務。”桑頓說。
翻譯：張海琦
責編：林一
