數字貨幣交易所FCoin的幣改第一炮並未打響，上線專案QOS發行10天幣價經歷大幅暴跌。截至8月16日，累計跌幅逾八成，同期ETH(主流數字貨幣以太坊)價格跌幅近三成。QOS交投低迷，投資者賬面幣值理論上歸零。
多位業內專家向中國證券報記者表示，QOS專案登陸FCoin交易所，具有金融產品、金融衍生品的屬性，根據中國人民銀行等部委2017年釋出的《關於防範代幣發行融資風險的公告》，ICO專案不能在國內進行宣傳和路演，不能賣給中國境內投資者，QOS涉嫌從事代幣發行的非法融資活動。
中國證券報記者採訪瞭解到，投資者選擇投資QOS，主要看中專案方擁有上市公司奧馬電器的背景。風波當中，奧馬電器與QOS實行“切割”。公司8月15日公告，承認奧馬電器董事長趙國棟等人參與了QOS專案，但表示均為個人行為，公司旗下控、參股公司並未參與QOS專案。但中國證券報記者調查發現，QOS與奧馬電器的關係仍存疑點。QOS專案方一方面極力包裝自身奧馬電器的背景，而在細節安排上試圖規避與奧馬電器的關聯關係。訊息人士透露，QOS專案是由奧馬電器子公司數字乾元的團隊所開發。
價格暴跌
頭頂FCoin“幣改第一幣”光環的QOS自8月4日發行以來，數個交易日暴跌引起市場關注。投資者質疑專案方存在欺詐行為。
區別於其他專案，QOS所在的FCoin主機板C區實行24小時漲跌幅限制，每個自然日漲跌幅不得超過10%。QOS首日漲停，但次日行情急轉直下迎來跌停，成交量由首日的1632.01ETH飆至11757.43ETH.8月6日凌晨，QOS跌幅超過10%的漲跌幅限制。這個異常表現讓投資者費解。
對於上述異常交易，FCoin稱，系統將每天第一筆成交價作為計算基準，而當天QOS/ETH第一筆成交價大幅低開。FCoin將升級系統演算法，並補償受此影響使用者的損失。
同日，FCoin再次做出重大調整，並表示平臺與QOS專案方商議，出於維持代幣流動性的考慮，決定從8月7日起開啟QOS漲跌幅限制。8月7日，QOS成交量再次放大至11286.83ETH，跌幅創新高達62.42%。
幣價暴跌，QOS專案方將原因歸結為做空行為，並稱將進行回購。據QOS專案投資者李明(化名)提供給中國證券報記者的資訊，8月7日上午10時40分，QOS官方客服稱，針對突如其來的做空，專案方一直在積極應對，持續從市場回購QOS.QOS客服還發布了一張賬戶截圖，該賬戶累計擁有3.92億QOS代幣，凍結1.02萬QOS代幣。
李明要求QOS專案方提供相應賬戶證明其沒有拋售。但專案方客服人員並未對此給予回覆。對於投資者的質疑事宜，中國證券報記者聯絡QOS官方客服，但截至發稿前未獲得答覆。
QOS幣價持續下跌，投資者損失慘重。值得注意的是，經歷8月7日暴跌後，QOS交易量急劇萎縮，連續數日規模為100多ETH。
“輸血”錢包金融
在QOS上線之際，奧馬電器旗下錢包金融出現兌付不暢的情況。
有錢包金融投資者反映，8月2日起申請提現出現無法及時到賬的情形。中國證券報記者以投資者身份來到錢包金融，一位工作人員介紹目前公司運作正常，沒有及時兌付的問題是受互金行業大環境影響。“早前一部分使用者加急提現，當時公司沒在意。但在上週四(8月2日)提現的使用者應該是週一(8月6日)到賬。週一財務發現有使用者提現三筆只到賬兩筆，資料流回來了現金還沒結算，與資產方溝通發現，對方承認回款困難。部分使用者提現無法及時到賬內心慌亂，認為平臺有問題，造成了更多使用者加急提現。”
8月9日，錢包金融公告稱，行業環境持續惡化、部分合作方結算延期，截至8月7日，已提現未到賬的使用者將在四周內收到提現金額的兌付，8月8日起所有到期標的將進行自動復投三個月，到期後不再復投。
8月10日，奧馬電器在互動平臺上表示，針對公司下屬全資孫公司錢包網金(平潭)科技有限公司(簡稱“錢包網金”)運營及管理的“錢包金融”平臺近日出現提現方面的情況，錢包網金已於8月9日在“錢包金融”平臺釋出相關情況提示，目前公司正商討解決措施，以保護投資者的資金安全。
8月15日，錢包金融公佈了最新的方案，自2018年8月16日起，在確保平臺正常運營的前提下，對平臺現有業務、產品及系統進行調整。方案顯示，自2018年9月10日起，將恢復活期以及每日利息提現稽覈，透過後T+5日起陸續處理。平臺資產主要來源於車輛抵質押借款，小微企業及商戶流動性資金借款，借款週期以12個月，24個月，36個月為主，錢包金融將根據底層資產還款情況重新設計回款週期，在平臺盡最大努力的基礎上，自2018年8月20日起，所有到期本金週期調整為18個月。(針對8月8日-8月19日的復投的投資人，所有到期本金週期調整為15個月)。每月到期的本金和利息，提現稽覈透過後T+5起陸續處理。
趙國棟同時試圖以轉讓奧馬電器部分股權來為錢包金融“輸血”。公司8月16日公告稱，趙國棟與廣西廣投資產管理有限公司(簡稱“廣投資管”)於2018年8月15日簽署了《意向函》，趙國棟有意自行或透過其一致行動人西藏融通眾金投資有限公司或聯合其他意向方向廣投資管或廣投資管指定的第三方或前述二者的聯合轉讓奧馬電器5%以上股份或對應權益，轉讓方透過本次轉讓所獲得的交易價款將優先用於解決公司全資孫公司錢包網金(平潭)科技有限公司所經營的“錢包金融”平臺所涉及的兌付問題及乙方其他有關債務。雙方對前述奧馬電器股份或對應權益轉讓事項達成了初步意向。
倉促發幣
中國證券報記者調查發現，QOS專案從立項、募幣等環節存在違規情形。業內人士指出，QOS事件暴露出幣圈目前存在無行規無規則的狀態。
資深業內人士葉添(化名)介紹，目前區塊鏈代幣專案一般估值在3億元-4億元，QOS專案估值卻高達15億元。“當時，QOS專案方對投資者介紹，專案投資收益可觀。”根據QOS白皮書，QOS公鏈代幣全球定量發行100億枚，QOS計劃募集融資50000枚ETH。其中，私募融資25000枚，交易所定向配售25000枚。按照當時ETH價格，募資規模摺合人民幣在1.5億元。
QOS白皮書顯示，專案顧問之一為FCoin創始人張健。“QOS只是我們現在申請主機板C首發並且幫助做技術的募資支援幣改專案。包括現有的場景和資源使用者，我覺得這個專案準備比較充分，同時能給幣圈帶來增量使用者。”張健此前表示，QOS是屬於傳統金融市場、傳統消費市場，支付場景及金融場景成熟，在整個幣圈專案質地不錯。
張健所稱的主機板C，是指FCoin幣改試驗區。該交易區面向大型網際網路平臺通證化轉型；大型實體產業通證化轉型；全球範圍內的通證經濟創新專案等。該交易區將打造新生形態。
中國人民大學金融科技與網際網路安全研究中心主任楊東日前撰文指出，幣改具體實現模式已經觸及法律紅線。幣改形式上類似於“資產證券化”，如果有實質的集資行為，極易涉及非法集資等相關犯罪，為幣改後等額標準化數字資產提供交易場所的平臺可能涉及非法經營相關犯罪。同時，可能為假借區塊鏈實質上實施傳銷、集資詐騙等犯罪行為提供渠道。
“幣改後，資產呈現數字化、可交易等特點，其金融屬性凸顯。”中國銀行法學研究會理事肖颯表示，對於金融屬性的產品，法律的態度更為嚴厲，未經國務院相關金融管理部門批准，不得設立從事金融產品交易場所，其他任何交易場所不得從事金融產品交易。支付機構不得為上述交易服務。
受到廣泛關注的幣改專案一個月內發生了戲劇性變化。7月16日，區塊鏈POS運營商Bizkey宣佈，其已成為FCoin幣改實驗區第一個公示專案。但首個幣改專案被QOS“截胡”後，8月5日Bizkey退出FCoin幣改試驗區。
蹊蹺的是，QOS目前尚未取得法律意見書。接近QOS專案方的人士向中國證券報記者透露，QOS雖然完成發幣，但其在白皮書釋出時點基金會仍未成立。“現在幣圈出現了一種無規則的態勢，ICO在國內堵住了，但在海外發行也要遵守相應規則。比如註冊基金會，專案需獲得法律意見書。這些在QOS融資前都未完成。”
“如果專案在國內註冊，發幣本身屬於違法行為，沒有律所敢為其出具法律意見書。如果專案在海外註冊，當地律所可以出具意見書，這樣才算合法。”一位北京大型律所律師告訴中國證券報記者，QOS專案屬於變相ICO，涉嫌非法經營。
“QOS專案甚至很多交易規則都沒定。比如，漲跌幅限制募集之前並沒說，直到上幣前一天才公佈漲跌幅不超過10%。而且要求兩天內認購，否則就沒機會了。”投資者白博質疑。“專案方倉促發幣，不排除募資可能另有用途。”
值得注意的是，QOS幣價暴跌以來，專案方核心成員未有公開回應。投資者提供給中國證券報記者的資訊顯示，一位QOS機構承銷商稱公司無法與QOS專案方取得聯絡。
疑點眾多
在多位投資者看來，選擇投資QOS無非是看中專案方擁有上市公司的背景，且擁有大量金融場景可以落地。儘管奧馬電器8月15日公告稱公司未參與QOS專案，但中國證券報記者調查發現，QOS與奧馬電器的關係仍存疑點。QOS專案方一方面極力包裝自身奧馬電器的背景，另外在細節安排上試圖規避與奧馬電器的關聯關係。
QOS白皮書宣稱基金會主席為張哲，而專案的發起時間與張哲從奧馬電器辭去相關職務申請巧合。奧馬電器7月19日晚間公告稱，公司董事會近日收到副總經理張哲遞交的因工作調整原因不再擔任公司副總經理職務的申請。上述申請自送達董事會時生效，張哲不再擔任公司副總經理職務，張哲將繼續擔任公司全資子公司數字乾元科技有限公司(簡稱“數字乾元”)執行董事職務。
而QOS官方微博上線第一條微博釋出於7月20日晚間6點。下一代企業級應用社羣QOS專案釋出，正式向Fcoin申請作為主機板C(幣改)首發專案。QOS基金會主席張哲擁有豐富投資經驗，團隊成員曾參與央行數字貨幣原型設計。QOS致力成為率先將區塊鏈技術應用於實體經濟中的公鏈專案，透過底層公鏈把傳統公司化行為轉換成社羣行為，透過通證建立社羣自激勵體系。
在QOS專案白皮書中，極力突出核心成員的奧馬電器履歷背景。張哲系前奧馬電器副總經理、區塊鏈負責人。團隊另有四位核心成員，汪怡寧為前奧馬電器投資總監，李傑曾任奧馬電器框架負責人。欒悅曾任錢包生活市場總監。周海京也有奧馬電器背景。相關資料顯示，奧馬電器旗下錢包金服7月10日透過招聘平臺釋出高階區塊鏈研發工程師崗位，聯絡人為數字貨幣部周海京。目前上述資訊已被刪除。此外，奧馬電器董事長趙國棟擔任專案顧問。
同時QOS在合作伙伴選擇上“偏愛”奧馬電器旗下公司。據QOS於7月份公佈的白皮書，應用場景合作方錢包金融、錢包金服、卡惠等，均為奧馬電器旗下公司，而長治銀行為奧馬電器擬參股公司。在QOS的媒體生態服務商中，星紅安與奧馬電器存在關聯。星紅安運營方為上海星紅安資料科技有限公司(簡稱“上海星紅安”)，奧馬電器全資持有的西藏網金創新投資有限公司(簡稱“西藏網金”)持有上海星紅安10%股份。
而在正式達成意向層面卻未有奧馬電器身影。QOS專案7月26日稱，專案與錢包生活等公司達成戰略合作意向；8月7日披露，車位管家加入QOS社羣。天眼查資料顯示，錢包生活運營方法定代表人為趙國棟，車位管家運營方第二大股東為趙國棟控制下企業。
“你說專案方團隊這麼多奧馬電器的高管，趙國棟還是顧問，合作伙伴是奧馬電器下邊的公司。”投資者任軍(化名)稱，正是基於白皮書有深厚的上市公司背景，其才下決心參與了認購份額。
值得注意的是，在QOS遭遇投資者質疑時，白皮書的內容出現了變化。QOS在8月12日更新了白皮書，撤銷了幾家合作方，多為奧馬電器旗下公司。場景生態合作方剔除了錢包管家，增加了嘟嘟生活、小視科技；金融服務剔除了錢包金融、錢包好車、錢包金服，增加了PinjamanGo。
風波來臨之際，奧馬電器及趙國棟方面忙於“切割”。奧馬電器表示，張哲、汪怡寧、周海京目前在公司參股子公司數字錢包(北京)科技有限公司(簡稱“數字錢包”)任職。經核實，上述人員參與QOS專案均為其個人行為，公司旗下控、參股公司均未參與QOS專案。“據向趙國棟瞭解，趙國棟擔任QOS專案顧問繫個人行為，與公司無關。”
奧馬電器還表示，公司與QOS沒有業務合作。“經公司核實，旗下子公司均未與QOS專案簽署合作或意向合作等任何相關協議，亦不存在任何業務往來。”值得注意的是，趙國棟同時作為奧馬電器實控人和QOS顧問，對QOS專案應該知情。而QOS在白皮書的合作伙伴介紹中，明確將奧馬電器旗下公司應用卡惠列為場景生態合作伙伴，錢包金服、錢包金融、錢包好車列為金融服務合作伙伴，參股子公司應用數字錢包列為技術服務合作伙伴。
奧馬電器稱旗下控、參股公司未參與QOS專案，但白皮書顯示其參股企業成為QOS合作方。小視科技運營方為南京甄視智慧科技有限公司(簡稱“南京甄視”)。南京甄視的股東包含北京中澤沃德創業投資中心(有限合夥)(簡稱“中澤沃德”)與樟樹市扶桑投資管理中心(有限合夥)(簡稱“扶桑投資”)。中澤沃德第二大股東為奧馬電器全資子公司西藏網金；扶桑投資由楊鵬99%持有，而楊鵬與趙國棟之間有密切商業往來。
QOS專案是否確係奧馬電器高管個人行為？據接近QOS專案方人士向中國證券報記者透露，QOS為奧馬電器全資子公司數字乾元的團隊所開發。白皮書顯示，QOS是乾元社羣的底層作業系統，“chain”中文諧音“乾”，“乾元”出自《易經》。“QOS作為下一代企業級應用平臺，其產業生態和創新應用將貫穿於整個區塊鏈時代，故取‘乾’首字母‘Q’。”值得注意的是，2017年5月，奧馬電器出資5000萬元註冊全資子公司數字乾元，且數字乾元法人與QOS基金會主席張哲為同一人。
根據奧馬電器全資子公司錢包金服網站披露的資訊，數字乾元依託母公司在金融科技和金融場景上的深厚積累和廣泛佈局，在網際網路金融、金融資產數字化、數字資產交易、數字貨幣錢包、數字支付等領域進行探索和佈局，全力打造一個以區塊鏈技術為基礎，以數字貨幣應用為核心的金融科技創新平臺。7月20日，奧馬電器披露張哲繼續擔任執行董事職務，但8月15日的公告並未提及張哲在數字乾元的履職情況。
奧馬電器早前並不掩飾其對區塊鏈的重視。今年1月底，公司透過互動易平臺表示，公司從2016年初開始研究數字貨幣及區塊鏈技術，併成立創新小組；2016年7月，公司與同濟大學成立了金融科技聯合實驗室，主要研究方向為區塊鏈技術在金融產業的應用；公司參與了央行數字貨幣的原型設計；2017年公司成立全資子公司數字乾元科技有限公司，整合公司團隊及業務，佈局區塊鏈技術研究、開發。在區塊鏈應用方面，公司核心技術團隊30餘人，擁有較為領先的技術儲備及廣泛的應用場景優勢，但目前尚未形成相關業務。
涉嫌非法融資
多位業內資深法律人士向中國證券報記者表示，QOS專案募集針對國內投資者，涉嫌非法融資。
“FCoin要做KYC認證(身份認證)，國內投資者可以透過身份證來認證。”投資者白博(化名)告訴中國證券報記者，參與FCoin的QOS定向公開配售的基本上是持有FT(FCoin Token)的中國投資人。FT是FCoin交易平臺發行的通證，是交易平臺自身所有者權益的代表。
投資者黃平(化名)稱，他透過機構分銷商認購QOS份額，並按照要求提供了身份資訊。“需要一張手持身份證的照片，同時需要一張帶上時間資訊的照片，證明是當天拍攝的。”
北京某大型律所律師告訴中國證券報記者，發幣不得面向中國境內居民。“交易所應該做好KYC，不得設計中文頁面等。既然KYC認證就不能允許中國大陸居民購買。拿身份證認證無疑是明知對方是中國投資者還讓其購買，這種行為違法。銷售物件是中國人，行為發生地也在中國，這肯定是中國法律所要管轄的。”多位投資者向中國證券報記者證實，KYC介面是中英文雙語種頁面。
值得注意的是，2017年9月4日，央行聯合中央網信辦、工信部、工商總局、銀監會、證監會以及保監會發布《關於防範代幣發行融資風險的公告》，明確表示，發行代幣形式包括首次代幣發行(ICO)進行融資的活動本質上是一種未經批准非法公開融資的行為。
代幣發行融資是指融資主體透過代幣的違規發售、流通，向投資者籌集比特幣、以太幣等所謂“虛擬貨幣”，本質上是一種未經批准非法公開融資的行為，涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。有關部門將密切監測有關動態，加強與司法部門和地方政府的工作協同，按照現行工作機制，嚴格執法，堅決治理市場亂象。發現涉嫌犯罪問題，將移送司法機關。
