本次主題是：大礦工例項講述——什麼是顯示卡投資的底層邏輯。
挖易和萊位元舉辦這次活動的初衷和契機，是因為最近顯示卡挖礦大熱，很多朋友對顯示卡挖礦存在著一些問題和疑慮。因此特地邀請兩位重磅級嘉賓，也是礦業內數一數二的大礦工：萊位元的CEO江卓爾－江總，上海挖易礦機銷售部負責人陶紫燕－桃子。
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字數：9255字 閱讀時長:約15分鐘
萊位元礦池CEO-江卓爾
大家好，我是江卓爾。萊位元有礦池、礦場和聯合挖礦等全套挖礦產業及服務鏈條，歡迎大家來挖礦。
上海挖易礦機銷售部負責人-陶紫燕
大家好，我是陶紫燕。目前負責上海挖易的礦機銷售部門，希望能給大家帶來一些乾貨。
1
最近顯示卡挖礦是市場的大熱門，挖易很早就開拓了顯示卡的業務，江總和桃子也對顯示卡進行了重點佈局，請兩位嘉賓結合業務聊一下是怎麼發現今年的顯示卡投資機會？
主持：上海挖易投資部－Apple
萊位元礦池CEO-江卓爾
首先我並不是剛發現顯示卡投資機會，而是一直在賽道里。
熟悉我的小夥伴都知道我的投資標的比例是公開的，主要是BTC+BCH+以太坊。並且2013年入圈，最先購買的就是兩臺顯示卡礦機，主要是考慮顯示卡礦機的低風險性。
第二點是由於顯示卡礦機是一個非標品。每一批顯示卡礦機裡的顯示卡型號都略有不同，不像比特幣礦機同一種型號有幾萬、幾十萬臺。且對礦場的要求相對較高，一臺顯示卡礦機可能要佔用三臺S9的機位，只有少部分礦場可以放顯示卡機。在可預見的很長一段時間內，大量部署顯示卡非常困難，很難把頭寸快速積累起來。所以我之前一直沒有積累很多顯示卡礦機也沒對外銷售，都是自己在挖。
在市場上發現機會非常困難，因為市場上新熱點和新概念非常之多。一一進行分析，一個人根本分析不完。像這次大熱的Defi流動性挖礦，雖然Defi的流動性挖礦還是很有前途，但流動性挖礦從理性角度來分析是沒有什麼意義的。出現流動性挖礦實際上是因為DEX，也就是去中心化交易所的問題。在中心化交易所裡面可以以非常低的成本掛一個單，然後再撤掉。但如果在去中心化交易所，掛單和撤單的行為都是要上鍊的，上鍊慢且手續費高，導致在DEX上面一直都沒辦法進行掛單行為。
後來有人透過一種AMM的方式，不採用普通交易所訂單的方式，而是透過一條供需曲線，只有在實際發生交易的時候才需要上鍊，沒有發生交易的時候不需要上鍊，用一個流動池來解決TPS上鍊的問題。但是我認為所有東西是守恆的，在這個地方獲得好處，在另外一個地方就需要付出。TPS上線不足的問題，在DEX裡面一直無法解決，即使採用流動性挖礦的方法，也只是把這個問題轉移到其他地方。TPS上限不足，因為成單不了，深度不夠，買賣方雙方的差價比較大，這個差價是無法消除的。
但換AMM的方式把差價損失轉移，由流動性提供者來承擔，也就是由農民去承擔，農民最後搞出一個新的東西，稱為無常損失，本質上是訂單的深度不夠造成的。農民去遭受這樣的損失以後，肯定要補償，補償的辦法就是把交易所股權分配給流動性提供者。整套東西一旦迴圈起來就形成一個資金盤。長期來看這個泡沫是會破掉的。
DEX有一定的意義，可以做一個CEX的補充，去上一些中心化交易所難上的長尾代幣，但並不能成為主流交易所。如果事先對它作出分析，會認為流動性沒有什麼意義，但架不住它一旦進入這種資金盤模式以後，就馬上形成一個大熱點，事前通知是很困難的。
比較有意義的辦法是尋找一些地方，可能產生新的玩法，出現新的機會，以太坊就是這樣的福地。以太坊上會不斷出現各種各樣好玩的東西，這就是我為什麼對以太坊感興趣的原因。
上海挖易礦機銷售部負責人-陶紫燕
從公司和個人兩個層面來說這個問題。
首先從公司層面，如果大家對上海挖易比較瞭解，會知道挖易一直著力在虛擬貨幣的挖礦投資以及相應配套服務，也持有了很多位元萊特或礦機的頭寸。經過幾年的挖礦研究，積累了經驗和針對挖礦的考察維度。對於顯示卡一開始入場就有接觸，但是後期佈局並不多。真正的契機是今年的312，比特幣礦工應該印象非常深刻，那時候比特幣價格直逼2萬，又面臨獎勵的減半，很多功耗比不錯的機器像M21S和T17面臨關機風險。也是這個時候我們對比發現手頭上顯示卡礦機的抗風險性表現非常突出。試投了一部分也比較順利後，確定了今年的顯示卡投資方向。
另外一個層面是從我個人來說，我自己對整個顯示卡專案一直在跟進，對整個投資邏輯比較認可。公司在投資的時候我也投資了一些，整體表現都不錯，也非常感謝公司能提供這樣的機會讓我脫貧致富。
圖：顯示卡礦機
２
江總曾經預言過大概率這輪牛市中，以太坊最高市值會超過比特幣。能否從底層的投資邏輯上分析一下，為什麼會做出這樣的一個判斷？
主持：上海挖易投資部－Apple
萊位元礦池CEO—江卓爾
首先不說邏輯，先說事實。在上一輪牛市中間階段，以太坊的最高總市值曾達到比特幣80%，活躍地址最高達到比特幣的兩倍左右，以太坊從事實上來說已經有實力挑戰比特幣。並且以太坊相對比特幣的波動性更大，在這輪牛市中，加上以太坊經常有各種好玩的事情，所以很有可能以太坊最高總市值會超過比特幣。
為什麼以太坊上總出現各種各樣好玩的東西？
首先是要搞清以太坊的底層價值。比特幣提供的價值是貨幣自由，數字貨幣不管是在中國還是在美國，實際上都有很多資本管制的條例，比如中國每年只能兌換5萬美元。但如果持有一種自由貨幣完全不受任何限制，這個是比特幣的最大價值。
以太坊的價值是什麼？以太坊本身也有貨幣自由，它的高波動會對貨幣自由有一定影響，但它提供別的來彌補這一點——以太坊的智慧合約，智慧合約本質上是合同自由。現實世界中的商業邏輯去掉有實物的部分，剩下就是合同＋貨幣。提供合同自由以後，整個市場裡會有無數聰明人想去使用合同自由。由於個人和市場的理解不一樣，因此去市場尋找機會是很困難的。去分析這些的人往往是偏理性的，會把一些泡沫性或者看起來不靠譜的先剔除，但這些可能反而會形成一個熱點。
這個時候就像我剛才說的，應該去尋找一個標的，產生更多機會的盈利或福利。像以太坊透過合同自由也會源源不斷冒出機會來。這就是以太坊的底層邏輯。
其次是我直接買以太坊資金量非常有限。如果去挖礦的話，可以藉助很多資金，成為一個資金募集的節點用來挖礦，賺錢後獲取一部分利潤。在牛市裡可預計，以太坊會持續性擁堵。且以太坊擁堵跟比特幣擁堵不一樣，比特幣是可以擴容的，但是因為種種原因不擴容。而以太坊想擴容，現在以太坊由於智慧合約帶來的副作用使每一筆交易消耗的計算資源遠超比特幣。以太坊要擴容可能要等到2.0的分片，分片會帶來整個系統複雜度上升。所以在以太坊擁堵的時間段內，投資以太坊礦機將獲得非常高的收入，甚至前一段時間達到兩倍至三倍的收入。
我最早的時候怎麼會去投資顯示卡礦機呢？最早進入一個新市場時，實際上是不瞭解這個市場的。因此首先考慮一些低風險的方法，顯示卡礦機的低風險在於——都是通用硬體：CPU，硬碟，主機板，還有最關鍵的顯示卡。
從歷史資料來，顯示卡每年貶值30%左右，挖兩三年一般情況下的殘值還有30%。這個時候如果將顯示卡翻新，或者把GPU和視訊記憶體取下來，重新做成一張新卡到市場上賣還會有一定殘值。隨著摩爾定律逐漸失效，顯示卡硬體的更新會越來越慢，硬體淘汰速度會越來越低。這就是我投資顯示卡礦機的底層邏輯。
圖：顯示卡硬體拆解
３
從全球範圍來看，礦業公司普遍充當了經銷商的角色，如何讓礦機銷售業務從市場礦機搬運工的角色脫離出來，保持長久的競爭優勢，不斷去向產業周邊拓展？
主持：上海挖易投資部－Apple
上海挖易礦機銷售部負責人-陶紫燕
隨著虛擬貨幣越來越普及和深入，入場的玩家無論是資金體量、金融專業度、資質都越來越高階，這無疑對行業內早期從行業人員發起挑戰。尤其是礦業本身專業性較少、入場門檻比較低，受到的衝擊首當其衝。如果不及時調整定位和方向，還滿足於之前黃牛的定位，賺資訊差和資源匹配的佣金，很有可能會在下一個路口成為被洗牌的人。
我作為挖易礦業的銷售負責人在去年就感受到了很大的壓力，也一直在嘗試找好的突破口進行轉型和升級。到現在也有了一些想法，希望和大家分享一下：
第一點是提高自身專業性和敏銳度，擁有可以給客戶提供一站式服務的能力。
礦業作為礦機的搬運工，老本行是礦機買賣。但只是瞭解礦機相應的專業知識肯定不行的。礦機作為挖礦的一種工具，只是投資環節的一小部分。
怎樣去加強客戶跟品牌之間的粘度，提升自身定位？我認為是要把控好整個投資閉環，無論是從前期的投資測算、金融配資，中期的礦機選擇和配套礦場及託管，再到最後幣的變現等都要了解。如果有能力給客戶提供一站式服務，那麼也自然而然解決服務單一，專業性低的問題。
但說起來輕鬆，想達到這樣的效果是非常難的。只要對礦機一個環節做好服務到需要對整個上下游進行把控，這是一把雙刃劍，如果出問題也是連鎖性的反應。我建議如果前期沒有這樣能力的同行，可以選擇在每個環節和靠譜的服務商繫結合作，給客戶打包服務，透過這種方式可以減少入場門檻。
第二點是要改變定位，變成虛擬貨幣投資人的角色。
打一個比方，今年顯示卡投資公司層面包括銷售都在推。推到銷售的時候，其實大家積極性很弱。部分原因是顯示卡專業性很強，整個涉及到的環節和售後非常多。對於銷售來說都是賺一樣的錢，直接賣位元或萊特礦機更舒服。但這主要是沒有把價值和銷售講清楚。銷售對於顯示卡挖礦不瞭解，不知道到底意味著什麼。
所以我們說明了到底為什麼投資顯示卡。將整個的背後邏輯梳理出來，同時讓銷售買我們的產品。過了一段時間以後，大家的顯示卡銷售能力變得很強，因為角色的變化非常重要。銷售把個人利益和客戶掛鉤，不僅是礦機的搬運工還是投資人，和所有的投資人站在同樣的角度思考問題。銷售開始關心費是Gas多少，每天以太坊幣價是多少，今天挖了多少幣？思考的問題角度也和投資人是一樣的。
一個銷售是這樣，放在一個公司、礦業要進行升級也是一樣，公司任何一個投資產品給到客戶，前期都經過實驗和試投。屁股決定腦袋，給客戶推薦產品，要先拿一些實際的資料給客戶，用同樣的角度思考問題，才能給客戶解決問題。
第三點是要珍惜自己的羽毛，得到一個客戶其實很難，但失去一個客戶卻很容易。
所以礦業有一定的積累的話，一定要穩紮穩打，因為行業中充滿了很多的高風險性和高收益。
４
顯示卡市場之前異常火熱，現在迴歸冷靜的階段，回本週期逐漸拉長到一年以上。面對如此多變的市場，現在還是入場的好時期嗎？兩位嘉賓都是礦業頂級大礦工，採購了不少顯示卡，請結合顯示卡投資的情況講一下現階段佈局顯示卡投資的看法。
主持：上海挖易投資部－Apple
上海挖易礦機銷售部負責人－陶紫燕
先簡單分享今年我在顯示卡投資上的例項和一些資料。
今年6月我用320元-350元左右的價格收購了3200多張藍寶石474，然後匹配全新的平臺放在我們豐水顯示卡場地挖礦。
做這個投資決策之前，我先做了一個簡單的收益預測。根據當時的幣價和挖礦難度以及0.3元的託管電價，靜態回本週期在150天左右，估算整個物流+組裝＋上架除錯需要１一個月的時間，這批卡真正穩定執行是要到6月末。所以真正回本要算到11月末－12月初，剛好4G卡挖不動了。
所以這批卡的利潤點就是5個月以後的殘值，我預估至少有40%以上的利潤點。我的投資在150W左右，5個月後有60萬左右的投資回報是我對這次投資的前期預測。我對這樣的投資回報比較滿意，現在這批卡還在挖，但是有幾個事情是在我預測範圍之外的。
第一個，ETH暴漲。
這對於我來說是這次投資最痛苦的一個點，因為我進行了套保。
第二個，Defi爆火。
導致GAS費激增，挖幣數量增多，當時印象很深刻，400臺礦機正常收益每天是7個幣左右，Defi最火爆的時候我一天幣的收益最高可以到17個，翻了2.4倍很瘋狂。
第三個，顯示卡挖礦難度增長比預期的快。
相較剛開始上漲了30%以上，但是目前4G還沒有大批次下架，所以這樣的難度增長比較合理，畢竟幣價也漲了不少。
總結一下，這批卡4個月帶來的收益是100%~110%左右，320-350元/張收的卡在4個月後以400元/張的價格賣出去。不僅在挖礦上有收益，還在卡上賺了錢。我對這次投資比較滿意，不僅僅是投資回報，還因為整個投資走向反推了之前的投資邏輯是正確的。
圖：以太坊算力趨勢
（資料來源：etherscan.io）
那我對目前顯示卡投資的看法是怎樣的呢？
其實我認為目前依然是不錯的投資機會。可能有些人並不看好，畢竟現在Defi暴跌，ETH的幣價也有所回落，以及挖礦難度上漲讓顯示卡的回本週期拉長到450多天。但不得不說，挖礦本身就是一個投資週期較長的專案。正是因為虛擬貨幣的漲跌幅度非常大，直接投資風險性較高，而相比較起來顯示卡挖礦投資的風險係數就比較低。
主要考慮到以下4個維度：
①電費佔比
以一臺8卡的顯示卡整機為例，功耗低的整機功耗可能在700左右，高的能到1300－1400。之前我們用全年的電價計算顯示卡的電費佔比，大概在20%-25%左右。如果放到豐水場地，電費佔比可以拉低到10%-15%，這是非常可觀的，能承受很大的幣價跌幅。
②顯示卡殘值
不同於ASIC礦機只能用來挖礦，顯示卡在傳統遊戲市場擁有非常好的流通性和高需求。一張全新的顯示卡正常使用一年後在二手顯示卡市場可能還有5-6成殘值，如果行情好還能原價出售。而ASIC除了挖礦市場的需求，機器本身的價值和殘值是很低的。
③ETH挖礦難度增長
同樣對比ASIC，如果排除臺積電和三星的晶片流片受限，位元大陸/神馬以及芯動等廠商可以對比特幣礦機開足馬力生產導致挖礦難度暴漲。顯示卡的晶片供應商是英偉達和AMD，這兩家廠商在傳統遊戲市場的佈局非常系統和深入，不會因為顯示卡挖礦投資熱度而影響到整個的晶片流片的規劃和市場佈局。甚至可以說他們對挖礦的群體有一定的限制。另外加上今年4G卡面臨淘汰，全部需要進行升級，報廢率等因素，可能會讓顯示卡的挖礦難度有比較大的下跌。
④對ETH的信心
歸根到底，無論是ETH的2.0還是Defi，或者從ETH幣價的歷史最高點突破1萬RMB各種角度，我們都對ETH的幣價抱有很大的期望。
所以綜合多個維度，從長期來看顯示卡是比較值得的投資，因為挖礦本身是一個長期的專業性投資，如果想要短期就有高收益高回報，真的是靠運氣。
萊位元礦池CEO—江卓爾
顯示卡挖礦現在是一個好時間。
首先第一個原因是目前以太坊處於慢牛市初期，19年幣價恢復，2020年幣價慢慢上漲，比較明顯的牛市可能要2021~2022年之間，這時候礦工囤幣是一個比較好的選擇。
第二個原因是顯示卡礦機和比特幣礦機不一樣。
進一步說明下為什麼顯示卡廠商不歡迎礦工？2017年時挖礦火爆，礦工幾乎將市面上所有顯示卡都買光了，遊戲玩家買卡價格就非常高，這個時候影響了市場佔有率，非常麻煩。
第三個原因是幣價波動太可怕。
顯示卡礦工有錢時砸下訂單，沒錢時直接違約。比如2018年初暴跌時出現很多違約訂單，再往後發展一階段就有大量礦卡被賣到市場上，進一步把遊戲卡價格下壓。看起來遊戲玩家能低價入礦卡，實際上很多礦卡長時間滿負荷執行後已經非常不穩定了，可能很快會壞。所以廠商和遊戲玩家都是不歡迎顯示卡礦工的，因此顯示卡算力不可能像ASIC礦機大幅上漲。
業內也有一些廠商試圖將其ASIC化，但這等於重新造一次顯示卡，成本高並且沒有殘值，所以市場其實並不認可。ASIC化唯一的優勢是出現大牛市的時候，以太坊要超過比特幣總市值要上漲很多倍，如果在上漲過程中顯示卡產量無法跟上，那ASIC化的礦機可能因為沒有限制大量出貨去佔有市場。
圖:ASIC化的顯示卡礦機
第三點很重要的是,不要買泡沫階段的顯示卡礦機。
比如前一段顯購買礦機是不大划算的。最典型的例子是2018年買兩三萬的位元礦機，可能永遠無法回本。如果泡沫比較高可以去定期貨，比如當時我們定了期貨，是因為泡沫起來的時候實際上是用時間換價格。這個時候就先定期貨，避開了泡沫最大的時間。
之後買顯示卡比較關注英偉達和AMD的新顯示卡，包括英偉達的3000系列和AMD的6000系列。現在顯示卡升級越來越慢，新顯示卡礦機有一定優勢，有可能過兩年後發現殘值可能還有50%。
５
江總和桃子的分享中有提到套保，套保是金融工具的一個運用。除了套保，還用到了哪些金融工具呢？
主持：上海挖易投資部－Apple
上海挖易礦機銷售部負責人－陶紫燕
還是以474的例子說。這批機器按照當時的幣價進行套保，我認為5個月以後回本能賺卡的殘值，也認為這樣的投資回報比不錯，不願意有太大的風險。於是滿打滿算把5個月的幣按照1700元的幣價套保。目前來看這個套保非常失誤。因為當時幣價漲到了3400-3500元，翻了一倍，現在幣價也維持在2500~2600元。
我每個月挖了幣看著3400-3500元的幣價不能賣，還要支付每個月套保的利息。所以套保對我來說不是非常划算，損失了非常多。如果這批沒有套保就不是100%~110%的收益，甚至能達到200%~250%的收益。
我認為套保是可以的，因為要確保收益和風險，降低風險。 但不應像我這麼偏激地一次性把整整5個月的幣全部套保，可以分批次進行套保，同時也應把套保時間簡短至2~3個月。降低一些風險的同時承擔一些風險，可能有一些高收益高回報。
除了套保，我還使用了礦機的抵押借貸。把這批474賣了以後，又採購了一些5700和5600。因為我認為12月份還是有難度下降的可能性，希望不要474全部賣完了以後，整個手上沒有顯示卡的頭寸，所以在這個上面也用了一些小的槓桿。
萊位元礦池CEO—江卓爾
首先套保不是錯誤的，因為套保避開了幣價下跌的時候，和期權有點類似，放棄一部分利潤以此抵消另外一部分損失。所以套保應從更大方面來看，如果使用一些高風險資金，包括一些借貸資金是有套保需求的。若用自己的資金去挖礦一般不建議套保，因為套保讓幣回本的概率大大降低了。自己的錢實際上是可以承受比較高風險的，這個時候可以用風險去換利潤。
套保重要的是週期。如果在一個明顯上漲或者牛市時，套保會受到非常大損失。最極端如16-17年，有平臺去借比特幣進行挖礦，虧的一塌糊塗，因為難度上漲幾十倍，挖不出那麼多比特幣了，幣價又漲了100倍。所以套保不要套過長週期，大部分人沒辦法預計半年、一年以後幣價會到什麼位置。
大部分情況下，包括我們對客戶建議，最好不套保。如果已經在其他地方疊加了一些槓桿，這個時候必須透過套保把風險消除。挖礦本質是一種金融行為，而金融的本質是風險控制，要在不同時間段使用不同的方法對總體風險進行控制。所有的金融工具，核心目的都是風險控制。
實際上很多人金融工具都用錯了，把金融工具作為一種賭博方式。但是金融工具，比如期貨實際上是為了對沖農場主的風險產生的。我們唯一能確定的是區塊鏈提供更多自由，所以長期會不斷上漲，但短期內有非常大的波動，這時需要用金融工具減少風險。
所有金融工具裡面我最反對使用場內槓桿，尤其在以太坊的波動太大了。場內槓桿指的是如果幣跌了一半以後，場內要被迫強平，所以不要用場內槓桿。比如3月12號幾乎比特幣都跌腰斬了，所有用槓桿的人，哪怕一倍槓桿都是全部團滅。
如果一定要用槓桿可以使用場外槓桿，想辦法從場外去借錢，因為場外融資渠道很多，不管信用貸和抵押貸。這個就是金融的本質——風險控制。
６
江總一直堅持“幣本位”，桃子堅持的是“法幣本位”，這兩種不同的理念在進行挖礦或者投資時，是不是會做出不同選擇？請二位嘉賓結合具體的投資案例，談談觀點。
主持：上海挖易投資部－Apple
上海挖易礦機銷售部負責人－陶紫燕
透過剛才很實際的例子，我因為站在法幣本位進行了套保，如果我是幣本位肯定不會套保。我和江總來討論幣本位或法幣本位，其實無論從資金體量還是投資段位，都沒有可比性。
江總已經實現了法幣自由，所以站幣本位是很正常的。與其說我選擇了法幣本位，不如說是隻能選擇法幣本位，因為我的資金體量不允許。但可以給和我一樣處於前期本金積累階段的朋友一些在投資上的看法。從1萬到100萬的積累的過程，是非常漫長和艱辛的。
在這個過程中注意的就是投資的有效性，要非常清楚你的投資體量是多少，投資的盈虧是多少。要做好非常難，但最重要的就是記賬和算賬。 一些中小體量的礦工朋友，挖礦甚至都不記賬。買了一批機器後，知道這批機器是多少錢買的，但是根本不知道現在回本了多少，每個月賺了多少，賣幣賣了多少，交電費交了多少，根本不會算賬。
我的很多朋友甚至是礦機銷售，進行挖礦的時候都不記賬，每一次有交電費的需求，不是選擇在挖礦的地方賣幣，就是拿自己的錢去交電費，但整個過程中他們不記賬。
這其實是比較糟糕的一個情況，因為根本不知道自己整個的投資階段到什麼地步，同時整個專案結束了以後，也不知道整個專案到底是虧是贏？
所以對於我來說，如果我選擇投資比如挖礦，一個月甚至半個月就會進行記賬。 而且因為我本身是看現金流的，我會非常準確的記錄到底每一次出賬和入賬的情況，這個過程就能非常清晰知道投資是虧是盈。
萊位元礦池CEO—江卓爾
實際上我並不是幣本位，是實物本位。
不管是人民幣和比特幣，都是貨幣單位，貨幣單位是會帶來貨幣幻覺的。比如1萬塊錢存餘額寶，今天利息有一塊錢，請問財富增加了多少？實際上不管在餘額寶或其他銀行理財，利息收了一塊錢，財富會損失三倍左右。
為什麼財富會損失三倍？這裡舉例一些長期穩定的實物，比如一碗大排面。把其當做實物單位，將財富折算成大排面，來計算今天的身家是多少碗麵。這是比較有意思的標的，因為大排面中有食材，人工，房租成本等。過去20年裡用法幣相比大排面，假設今年1萬塊錢買3000碗大排面，明年什麼都不做只能買2700碗，損失10%的財富。可以將任何東西折算成剛需的實物，比如你的身家可以折算成多少碗麵，來去看財富到底增加還是減少。
銀行利息只是對財富損失的一部分補償，並不是財富增加。1萬塊錢存在銀行裡，加上年利率2.5%的利息，每年虧7.5%左右，這就是貨幣幻覺。
再說幣本位和法幣本位，我認為我更接近於實物，因為法幣通脹非常嚴重，尤其是人民幣。新聞上有人將3000元在銀行存了44年，利息是4000~5000元，但當時3000塊錢可以建一棟房子或者買一棟房子，存了44年以後四五千只能吃一個月飯，中間的財富消失了。
我平時做投資決策也更接近實物本位，所以大部分時間會關注用幣投資是否回本。我從來沒做過任何公司股權投資，因為我認為全部都跑不贏幣。事實證明也沒有任何人，任何公司可以跑得贏幣。對於某些投資機會來說，用法幣是賺錢的，所以某一個時間挖礦並不能挖回本，但用法幣挖沒有什麼問題。這個時候就會去用一些場外手段，拿投資或者提供聯合挖礦的服務，獲得一些免費挖礦期權。
所以最重要的是實物本位，要明確知道自己的財富在什麼地方，財富有多少。
