超級週期論點是一個大膽但模糊的想法，即由於一系列技術和外生因素，加密貨幣即將被大規模採用。然而對於某些人來說，超級週期只是做市商的營銷術語；對於其他人來說，這是一個夢想，市場可以“只漲”（直到交易者投降）。
現在2021年就像2014年，加密技術是新的發展方向。自2014年以來，facebook、蘋果、netflix和谷歌的fang股票表現優於大盤，投資它們可能會被看作是“愚蠢投資策略”，但是真正奏效了。如果巨集觀產生可觀的回報，則無需形成微觀論題。
在某些時候，當每個人都過於巨集觀時，“魔法”就會停止工作。但在那之前，構建這一投資論點的一種方式是：“隨大流”是新的“逆勢投資者” ，模仿是瘋狂的。
加密超級週期歡迎和邀請每個人加入和競爭，任何人都可以成為一個可行的競爭對手併成功，任何人都可以把鐳射眼放在自己的推特個人資料照片上，成為千萬富翁。
peter thiel曾表示比特幣是新的fang，因為數字資產將在未來幾年受到巨集觀驅動（大多數情況也是如此）。
就像人工智慧一樣，加密也是一種抽象，沒人真正知道這意味著什麼。在構建產品時，隱藏在抽象背後被認為是不好的，當你試圖讓人們討論產品時，模糊現實可能很有用。
加密是一種強大的模因，局外人將這種神秘現象視為內部人員試圖出售它們。它已被簡化以觸發諸如“未來”和“數字上升”之類的詞和短語。
在某種程度上，加密貨幣類似於上帝。人們對它的瞭解越少，它在未來可以呈現的形式和形狀就越多。你的上帝越模糊，就越容易把它推到別人身上。只有到那時，你才會開始解開戒律的所有細微差別並形成一種宗教，然後其他人會不同意這種細微差別並提出異議。
加密不是一個整體。2021年，它包含許多不同的生態系統、模因、技術和信仰。最近幾個月，去中心化金融 (defi) 已成為加密領域的主要運動之一，並有成為主流的雄心。
機構投資者對defi的懷疑與十年前對fang股票的懷疑相同。當風險投資公司表示重要的是使用者時，華爾街的權力掮客卻因為收入不足而表示懷疑：“facebook有使用者很好，但你要如何賺錢？”
當廣告產生的收入開始增加時，許多以前的評論家都加入了fomo隊伍。對於一些人來說，要達到那個虛幻的10倍為時已晚，投資者不想再犯同樣的錯誤。
在某種程度上，defi可能會遵循fang的模式。defi中的總鎖倉量 (tvl) 可能成為網際網路增長階段的使用者，這一指標被證明是未來的現金流生成機器。事實上，defi應用程式實際上會產生費用和收入。這會是一個存放數十億美元現金的地方嗎？
defi是一個完美的產品市場，適合於無限資金執行的經濟。defi收入的性質是自利的，但現代貨幣政策的性質也是如此。只要利率低，天空就是極限。通脹預測可能會推動金融體制的轉變，新經濟將成為舊經濟的退出策略。
歡迎來到2021
許多人將超級週期的討論視為市場興奮的徵兆，但可能還有更多。
加密市場可能會保持週期性。未來十年甚至可能更久，波動性將持續存在。如果適合特定應用程式或加密的市場產品即將出現，圍繞它的猜測將作為壓力測試機制，特別是如果產品的目標是取代舊技術。
2016-2017年的牛市催生了大批加密領域的初創企業。此後的四年將模糊不清的白皮書變成了我們可以部署、測試和使用的產品。有使用者、有產品，產品市場契合度正在形成。
2017年，我們有一個產品，全球無需許可的籌款機制，也稱為初始代幣發行或ico。到2021年，還有更多的能力，包括無需許可的交易和借貸、建立衍生品的能力，以及更普遍地部署金融工具和在家中成為銀行家的能力。
巨集觀和微觀因素都在加密行業中發揮作用。投機正在吞噬世界，gamestop與華爾街之爭向我們展示了金融民主化的新維度。人們想要資本，他們正在尋找獲取資本的新方式。
舊經濟將人們推向學校或銀行等實體，這些機構是透過分配獲得財富的一種方式，另一方面是未經許可的金融。哲學家roberto mangabeira unger曾對peter thiel說，前進的道路是在經濟權力下放的產品上進行創新，以便更多人能夠以更多方式進入更多市場 。
人們不討厭資本，許多記者、學者和政治家追逐階級仇恨的虛假敘述，恰恰相反——人們只是想要更多，他們只想要跟上趨勢。
人們並不討厭資本。許多記者、學者和政客追逐一種關於階級怨恨的錯誤說法。事實恰恰相反——人們只是想要更多。他們只需要撫摸。
下一個偉大分拆
有兩種獲取市場價值的方法——捆綁和分拆。thompson的“大分拆”解釋了網際網路如何透過建立新的整合點來擾亂媒體內容的傳播。網際網路使我們能夠建立基於創新的新價值鏈，從而創造新的整合點。每個人都對準一個新的焦點，獲勝者捆綁，每個人都圍繞它進行分拆。
網際網路將媒體傳播成本降低到零。舊的媒體對傳播內容和廣告的壟斷被打破。這是一個創新是如何打破現狀組織為低轉移成本而最佳化的例子。創新釋放的市場力量創造了新的捆綁產品。
facebook捆綁
facebook透過整合消費者和廣告，建立新的捆綁和新的注意力壟斷，打破了“基於分銷對客戶注意力的壟斷”。
加密尤其是defi，也創造了一個新的整合點，以太坊等區塊鏈使消費者能夠直接參與新的貨幣制度，無需一家享有與中央銀行的獨家訪問權的銀行。
加密，尤其是defi，也建立了一個新的整合點。以太坊等區塊鏈使消費者能夠直接參與新的貨幣制度。不需要一家享有中央銀行專屬許可權的銀行。
舊金融捆綁
dapps可以做銀行所做的一切，其中一些服務不會去中心化，而是在去中心化的金融平臺上執行。
對於世界上的revoluts和robinhoods來說，利用去中心化金融只是一個整合問題，他們的後端將從舊經濟升級到defi堆疊。這就是金融機構將如何適應新正規化，這就是超級迴圈。
無限槓桿
naval ravikant對技術槓桿提供了一個簡潔的解釋：
“最有趣和最重要的槓桿形式是這種產品沒有邊際複製成本的想法，這是一種新的槓桿形式。”
只需一個麥克風和網際網路連線，就可以覆蓋數百萬人。大多數現代槓桿都歸結為網際網路和程式碼——沒有邊際成本。
科技初創公司之所以能利用槓桿機器，因為正如naval ravikant所寫，它們結合了“你可以獲得的最少但產出最高的勞動力，即工程師、設計師和產品開發人員，再加上資本。”
這種組合可以產生巨大的回報，同時伴隨著極端的波動性和長尾分佈。新形式的槓桿是無需許可的，就現代槓桿而言，我想談三件事：
槓桿是雙向的，巨大的文明有好處也有壞處；
槓桿的可用性與延展性同步，或出現潛在的脆弱性；
無許可金融是網際網路槓桿的巔峰，因為資本變得更具流動性並且可以被廣泛擁有
1、雙向切割
網際網路時代是一個無限槓桿的時代，它允許一個人在幾個月內加入三個通訊俱樂部。另一方面，透過訂閱youtube上一個討論前衛陰謀論的頻道，你很容易利用自己陷入絕對的認知衰退。槓桿作用越大，潛在的不平等差距就越大。
2、延展性
延展性是反身性的函式。世界變得越可塑，就越不堅固。反身性本身是由技術和財務槓桿推動的，透過槓桿構建我們的世界會帶來內在的脆弱性。
3、無許可金融
無許可金融是一種終極槓桿，因為它使幾乎任何人都可以進入市場並隨心所欲地建立金融工具，這迫使知識經濟升級。因此，隨著金融變得遊戲化，創新迴圈可能會迅速縮短。
我們已經看到青少年開發者積極參與defi。新銀行家基本上都是遊戲玩家，就像媒體被網際網路摧毀一樣，無許可金融將擾亂金融。
這就是“去銀行化”的意思，專業人士和業餘愛好者之間虛幻的屏障將會消失。
結果
這並不一定會帶來好的結果。機會越平等，結果越不平等。
超級週期超出了我們最瘋狂的想象，一切都將是超級的：勝利、失敗、波動以及輸家和贏家之間的潛在差異。超級週期的結局是不可預測的，要麼是反烏托邦，要麼是烏托邦。
新農業革命的烏托邦
加密成為新的fang是一個現實的選擇，新資產類別的誕生代表著向新經濟轉型的機會。今天在加密或defi中發生的事情並非完全沒有先例。
19世紀中後期的美國農業革命是一個繁榮的時代，導致了美國的崛起，這段繁榮時期始於分配土地，創造了新的農田資產類別和新的股份。
隨後成立了以“實用農業、科學、軍事科學和工程教學”為重點的贈地學院，這實現了知識共享並擴大了合格參與者的數量，發明了新的法律和金融手段，例如農作物保險。
這場革命是技術創新與制度創新相結合的結果，問題是數字資產是否可以提供類似的刺激。
數字資產就是資本。一些defi資產可以被定義為具有實際收入和收益的生產性資本，如果將這些新資本資產的採用與教育相結合，那麼金融的整體分拆將會隨之而來。
反烏托邦的替代品
事情改變得越多，它們就越保持不變。無許可金融繼承了舊經濟的缺陷，在未來的這個版本中，我們將面臨同樣的老問題，但有新的名字。
加密貨幣通常被解釋為一場“小人物”茁壯成長的革命，但加密貨幣可能僅僅是政權更迭，而不是一場全面的革命。
defi從表面上看是無需許可的，但玩遊戲需要一些技能——一種許可。具有特定技能的人可以在這個系統中茁壯成長。但它是否會導致結果更加平等？
有些人將defi或加密貨幣描述為一種可以解放的工具。這種觀點認為，它只會促成政權過渡和新金融精英的形成，而對其他人的改善則微乎其微。舊金融精英加入的內部人士將預示一場革命。
coinbase產品是新經濟試圖在舊經濟人群中站穩腳跟的標誌，試圖使自己合法化的加密貨幣可能比在場邊充當顛覆性力量更危險。加密行業是否會面臨與谷歌類似的意識形態逆轉？請記住，世界上最大的廣告公司曾經反對廣告。
犧牲的結局
就像過去十年的科技股一樣，加密貨幣可能會吸引大量金融資本。鑑於如今訊號傳播得更快，零售參與度將非常重要。這種默默無聞的新資產類別的流動性是一種難以抗拒的誘人財富。
自成立以來，加密貨幣感覺就像是內部的樂土和外部該死的俱樂部，這種情況正在慢慢改變。激進顛覆性想法形式的動能已轉化為潛在能量，以構建defi和加密的密碼朋克初創公司的形式存在。
新經濟正在舊經濟的基礎上蓬勃發展，準備重塑世界，超級迴圈也可以稱為超迴圈。資訊科技革命最終將在當前轟轟烈烈的20年代實現全面的數字時代轉型，在試圖合法化和建立自己的過程中失去其顛覆性的根源。
新經濟將為舊經濟服務，最終過渡到將價值嵌入計算機程式的數字時代。這場戰爭與2000年代初期的戰爭相同，但結局不同：當我們進入期待已久的數字時代部署階段時，新的將佔上風。
但超級週期將需要巨大的犧牲。
來源：coindesk，作者：mattia gagliardi，編譯：rachel
