具備貨幣屬性的比特幣,會成為一種貨幣嗎?

買賣虛擬貨幣

作者/ERIC YAKES

翻譯/章魚哥

本系列分為四個部分,本文為第四部分。

一、《從貨幣價值框架看,比特幣會成為世界貨幣嗎?

二、《比特幣的誕生,真的改變了世界嗎?

三、《比特幣運作的基本原理,賦予了比特幣價值

比特幣的貨幣屬性

現在我們瞭解了比特幣的工作原理,在我們將其貨幣屬性與以前的貨幣形式進行比較之前,我們需要簡要介紹一下建立在比特幣之上的生態系統。一旦理解,我們將有適當的框架來評估其貨幣屬性,從而評估其貨幣價值。

比特幣生態系統

比特幣的軟體利用去中心化網路進行點對點交易,此功能使其能夠充當新金融系統的基礎貨幣層。比特幣可以獨立存在,但如果要取代我們當前的金融體系,則需要一個支援產品和服務的生態系統。這個生態系統需要進一步被主流採用,因為它影響了比特幣的便利性。比特幣還不能作為替代美元的金融基礎層,圍繞比特幣的生態系統需要複製支援我們當前銀行系統的各種金融服務。

圖示

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前兩個分割槽很容易理解:

1.傳統金融系統:將法定貨幣轉換為比特幣的主要方式有四種。如果交易所被政府禁止,你仍然可以透過挖礦賺取比特幣,或將其作為支付方式。

2.比特幣網路(Layer 1):你可以儲存比特幣或花費比特幣。

第三方中介機構和閃電網路需要一些解釋,比特幣不是為了進行大量小額支付而構建的,要掌握這一點,我們需要了解現金和信貸系統之間的區別。

現金與信貸:現金與信貸的區別在於現金是貨幣的實際結算,而信貸是一種承諾。現金支付不需要信任,因為收到的現金有貨幣價值。信用體系需要信任,因為它們是對未來提供現金的承諾(用信任換取效率)。例如,當你在Venmo上傳送付款時,該公司會更新其賬戶,以減少你賬戶中的價值,併為其他人的賬戶增加價值。在Venmo內部沒有現金易手,他們只是改變電腦中的數字。對Venmo來說,重要的是你什麼時候把付款送到你的銀行賬戶,因為他們必須把現金從他們的賬戶實際送到你的銀行賬戶(在一到三天內結算)。Venmo是一個建立在銀行系統之上的信貸系統,提供支付的便利。Visa、PayPal、CashApp等都是做同樣的事情,Venmo對信用交易來說很快,但對現金交易來說很慢。

比特幣是一種現金系統,可為你的比特幣提供實物結算(在我們當前的系統中,它都是數字化的,但在經濟上與實物結算相同)。這意味著錢已經在你的帳戶中,而不是假設承諾在你的帳戶中。

將現金系統與信貸系統相比較,就像人們將比特幣與Visa相比較一樣。比特幣網路每秒最多可以處理約7筆交易,而Visa可以處理約65,000筆。這一切告訴我們,信貸系統比現金系統更快。比特幣的一個適當的比較是我們的現金結算銀行系統,它需要好幾天來處理一個交易,而比特幣網路只需要大約10分鐘就能完成結算。

同樣,將建立在比特幣之上的信用系統與 Visa 進行比較是公平的。建立在比特幣網路之上的系統,意味著比特幣是底層資產(抵押品),是Layer 2 系統。這些系統是與比特幣網路互動的中介或應用程式,在生態系統的這個分割槽中存在各種應用程式,但我們將重點關注閃電網路和第三方中介。

第三方中介機構可以在比特幣之上以類似於Visa的方式運營支付網路。另外,還有一個去中心化的中介機構的替代方案,叫做閃電網路。它是一個Layer 2協議,需要一定程度的信任,但將實現微交易。可以把它看作是一個去中心化的信貸系統,完全以比特幣為抵押。它是基於支付渠道的概念,其中來自兩方的比特幣被髮送到一個有計時器的地址,這意味著一旦時間到了,比特幣就會被退回。在這個時間內,交易可以被反覆更新,如果雙方願意,可以選擇同意延長時間段。透過在比特幣網路上廣播前反覆更新交易,雙方可以不斷地重新協商一方給另一方多少資金。這在經濟上相當於按雙方的意願傳送了許多微交易,而且比Visa交易吞吐量更快。當雙方同意關閉通道時,支付通道餘額的最終狀態可以廣播給比特幣網路。因此,如果你有10個比特幣,你可以將一個比特幣鎖定在一個支付通道中,並使用閃電支付你所有的小型日常交易,如果商家也有閃電網路支付通道的話。

閃電網路仍在發展中,並不完美,重要的是,這是二級支付層的可行選擇。

比特幣的屬性

第一篇文章定義了貨幣的維度,這些維度由貨幣屬性支援,沒有貨幣屬性,商品將無法履行貨幣功能。有了這種理解,我們簡要介紹了貨幣的演變,比較了每個演變步驟的貨幣屬性。比特幣或某種去中心化的貨幣形式,是世界貨幣演變的下一步。

比特幣與其他形式的貨幣相比如何?要回答這個問題,我們必須首先定義“比特幣”的含義。有比特幣網路((Layer 1)也有實現它的比特幣生態系統((Layer 2)。Layer 1技術最能與我們當前的銀行系統相媲美,而Layer 2技術最能與支付系統相媲美。比特幣的Layer2系統在這一點上更多的是理論而不是實際,因此最好在Layer 1級別進行比較。從這個角度來看,我們可以將比特幣逐個與我們的法定貨幣體系進行比較。

稀缺性

圖表, 條形圖

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比特幣是世界上最稀缺的貨幣資產,永遠只會有2100萬存在。比特幣目前的通脹率約為 1.8%,與黃金的通脹率相當,介於1.5%至2.5%之間。幾個世紀以來,黃金的通貨膨脹率一直存在於這個範圍內,價格基本不可能會下跌。比特幣的通貨膨脹率保證每四年減半,因為軟體規則規定,每四年生產的比特幣供應量將減半。出於這個原因,儘管今天的通脹率接近黃金,但比特幣的預期通脹率遠低於黃金。

為什麼別人不能創造一種比比特幣更稀缺的數字貨幣呢?

有人可以立即複製比特幣的程式碼並調整其供應時間表,以生產出更加稀缺的加密貨幣。但是,這種加密貨幣將沒有支援網路,這個人將不得不自己去啟動它。

今天啟動加密貨幣網路與2008年比特幣開始時的情況不同,那時沒有競爭只有比特幣。這讓比特幣有時間以所有正確的方式成長,直到開花結果,而不需要集中控制來超越某種形式的競爭。

今天的山寨幣沒有這種條件,環境競爭激烈。要產生網路效應,需要一個具有集中控制權的完整團隊來支援不斷的開發變更、分叉和營銷工作,競爭大背景下需要集中控制來對抗比特幣的網路效應。

比特幣是世界上最稀缺的資產,任何其他形式的數字稀缺性都需要與比特幣相當的網路規模才能具有競爭力。

耐用性

圖表, 條形圖

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比特幣是純數字的,因此完全耐用。這裡的法定貨幣是指其歷史物理形式(現金和硬幣),但現在法定貨幣的大部分顯然是線上的,並保持同樣的耐用性。反對比特幣耐用性的論點將是反對網際網路的論據,如果網際網路崩潰那麼比特幣也會崩潰。如果發生這種情況,比特幣將是我們問題中最少的。我不會打賭網際網路會“崩潰”,因為它是一個有彈性的網路。如果它發生了,那麼所有由它支援的技術都會失去價值。

可接受性

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目前,比特幣的接受度很低。這是一個新興的貨幣體系,它的增長不會在一夜之間發生。比特幣的增長是由價格上漲推動的,持續的價格升值會隨著每個市場週期的採用呈指數級增長。只有時間會告訴我們這個屬性會發生什麼,但採用的趨勢是指數級的。

便捷性

圖表, 條形圖

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比特幣是世界上最便攜的貨幣資產。在2020年4月,11億美元的交易在短短几分鐘內被轉移,成本為68美分。這筆交易既便宜又高效,交易者不必遵守任何人的規則,透露他們的身份,信任任何人的資訊,或讓任何人控制它。有人以 68 美分的成本轉移了 11 億美元,其他任何人都無能為力,世界上沒有其他支付系統可以在如此長的時間內以該價格完全自主地轉移如此多的價值。

可分割性

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比特幣是世界上最容易分割的貨幣資產,之所以如此,是因為它是數字化的。美國法定貨幣可分為美分(0.01),比特幣可以分為所謂的satoshi或sat (0.00000001)。

可替代性

圖表, 條形圖

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可替代性意味著商品的單個單位至少在某種程度上是同質的和可互換的(即,任何一美元鈔票與另一美元鈔票沒有區別)。美元是可替代的,但不是完全可替代的。例如,一張兩美元的鈔票有一些額外的可取性,人們會在放棄一張兩美元的鈔票之前先放棄兩張一美元的鈔票。比特幣也是可替代的,但它們並不是完全可替代的。因為你可以在區塊鏈上追蹤所有權,所以每個比特幣都有一個任何人都可以檢視的歷史記錄,一直追溯到它的原始交易。不同的歷史可能會影響代幣的價值。

不變性

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比特幣具有不變性,要弄明白這個問題。需要向自己提幾個問題。我們的錢是如何隨著時間的推移而受到脅迫和變化的?當貨幣代理人與社會發生利益衝突時,道德風險是否隨之而來?為什麼比特幣會受到保護?依此來看,比特幣是不受試圖控制貨幣的代理人脅迫的,去中心化貨幣將從根本上影響我們的現代銀行體系

結論

圖表, 條形圖

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比特幣區別於我們當前的貨幣體系不同,因為:

1.比特幣需要承擔責任。你要對自己的財務狀況負責,比特幣有好處也有責任。在比特幣中,如果你丟失了你的私鑰,你就失去了你的比特幣。沒有人可以為你撤銷交易,這被稱為結算的終結性,這是比特幣的成本,不像中心化系統的確允許你撤銷交易。

2.比特幣是無信任的。它不需要信任第三方來持有或轉移你的資金。銀行、PayPal、Venmo、CashApp 等,都由中心化的第三方控制。

3.比特幣是匿名的。你不必放棄所有最私密的資訊來參與比特幣網路。雖然可連結性(將一個人的身份連結到他們的比特幣地址)是網路隱私的主要風險,但你可以自行或在第三方中介的幫助下采取措施保護隱私。

4.比特幣是無國界的。它可以在幾分鐘內在全球範圍內移動,在法定銀行系統中做同樣的事情需要幾天甚至幾周的時間。此外,它要求你放棄大量隱私,並需要你的銀行和監管機構的許可。

5.比特幣是一種現金系統。用比特幣進行交易意味著你已經以數字形式轉移了一種貨幣資產。它不是諸如PayPal、Venmo或CashApp之類的信貸,從這些系統接收現金需要透過我們的銀行系統進行數天的結算,而比特幣可以在幾分鐘內完成。

6.比特幣是無許可的。你可以在沒有任何第三方限制的情況下在比特幣網路上進行交易,因為它是點對點的。作為比特幣網路的參與者,你擁有完全的主權。我相信即使你想使用第三方中介來儲存和傳送比特幣,僅僅是點對點系統的存在,就能阻止中介機構的道德風險,因為人們總是有能力持有自己的資金,在中介機構的系統之外進行操作。

比特幣是一種點對點現金系統。其技術特性旨在為數字世界創造卓越的貨幣屬性。隨著時間的推移,它的網路已經變得足夠大,以至於它現在是世界上最稀缺、最耐用、最便攜、最可分割的貨幣資產,此外,它也是最去中心化的。

比特幣現在最需要的是被大面積採用。繁榮的生態系統和進一步的大眾應用將最終創造一個數字系統替代我們目前的金融系統。

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