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生活中選擇手機、家電這種長時間的消耗品時，我們會傾向於選擇品牌貨，因為中高階品牌代表使用壽命更長、售後維修有保障。在比特幣市場，2020年開始市場有個趨勢，就是我們小散戶在選擇區塊鏈專案前，也會先看下有無營業執照，是否合規？專案品牌價值的高低決定著投資者們的額度上限。
2020年6月1日，《海南自由貿易港建設總體方案》出臺，標誌著海南自由貿易港建設進入全面實施階段，方案中明確了對區塊鏈產業的發展目標。可以預見，海南最有可能是國內第一批數字貨幣合規交易所的誕生地區。
在比特幣市場，頭部企業們對於合規牌照的爭取戰爭早就開始。早在2018年海南自貿區(港)區塊鏈試驗區正式成立（國內正式授牌的首個區塊鏈試驗區），就吸引了火幣集團、OK集團、360區塊鏈、迅雷區塊鏈、火星財經等一系列區塊鏈產業上下游頭部企業的佈局海南。
一、合規賽道介紹
交易所、礦機市場一直是比特幣市場的頭部領域。礦機企業以上市為目標，比如
礦機巨頭企業位元大陸、億邦國際。交易所除了上市這洗白手段外，申請國外發達國家的合規牌照，是打造交易所自身品牌效應的常規手段
1、合規牌照型別
比特幣市場的交易所牌照型別可大致分為三個型別：第一類是明確面向加密貨幣交易業務的牌照；第二類是面向泛區塊鏈/加密貨幣業務的牌照；第三類是泛支付業務牌照。
第一類：日本、愛沙尼亞、泰國等國家頒發的虛擬貨幣交易許可牌照。這個型別的牌照針對性最強，效用更加明確，也是多數交易所申請牌照的首選目標。
第二類：歐洲直布羅陀地區頒發的分散式分類帳技術(DLT)許可證。
第三輪：美國MSB牌照、澳洲AUSTRAC數字貨幣牌照、加拿大MSB牌照。
1-2.特點
按國界分的：頒發數字貨幣牌照的國家有二十多種，大國有美國、澳大利亞、加拿大、日本、韓國這些含金量高；小國有瑞士、哈薩克、立陶宛、馬來西亞、蒙古國、新加坡、菲律賓、越南等。
一般地講，現貨牌照申請門檻低，衍生品牌照申請難。
1-3.市場受歡迎牌照介紹
1-3-1.美國MSB牌照
美國 MSB（Money Services Business）牌照是由 FinCEN（美國財政部下設機構金融犯罪執法局）監管並頒發的金融牌照，主要收監管物件是金錢服務相關的業務與公司。範圍包括國際匯款、外匯兌換、貨幣交易/轉移（包括數字貨幣/虛擬貨幣）、ICO發行、提供預付專案、簽發旅行支票等業務。在美國從事上述相關的相關業務的公司，必須向申請 MSB 牌照，才能合法地運營。
1-3-2.澳洲AUSTRAC數字貨幣牌照
它的監管範圍包含了實體貸幣，虛擬貸幣，shu字貸幣等。簡而言之，做交易所、幣幣交易、合約交易、OTC等都需要這個牌照
1-3-3.加拿大MSB牌照
它主要針對貨幣兌換服務的牌照包括了：外滙交易，資金支付，兌換或出售匯票，貨幣轉移。
1-3-4.選擇標準
選擇標準就是沒有統一的標準。
區塊鏈行業沒有像聯合國安理會這種權威性的國際組織，所以選擇標準以國家實力、比特幣市場份額大小、國家知名度、監督難易為主要參考標準。
二、合規市場的現狀
根據CoinMarketCap.com最新資料，截至2020年3月31日，全球共有319個數字貨幣交易所，已發行5290種數字貨幣，總市值高達1814億美元，市值排名前三的分別為比特幣、以太幣與XRP，其中比特幣市值超過1148億美元。
目前全球主要的與數字貨幣相關的監管牌照的具體情況如下：
（圖1-圖4 資料來源零壹智庫）
1、各國的合規牌照特點.
1-1.美洲大陸：美國合規成本最高
美國的國情是聯邦制國家，也就是說51個洲都有各自的州法規，也有各自的區塊鏈專案合規牌照法律，但是MSB是51個洲認可與通用的。根據鏈捕手從中介機構獲取的一份資料顯示，申請美國MSB牌照的費用為2萬人民幣，週期為2-3周。
特點：MSB這個牌照，只是進入美國合規的身份證，各個州的合規牌照複雜又艱辛。
1-2.大洋洲：澳大利亞價效比最高
澳大利亞是世界上發展最快的衍生品交易市場之一，也是全球領先的核心金融市場，因為其金融領域的常規基礎設施裝置良好，是一個完全成熟、監管良好的資本市場。
澳大利亞經營的數字貨幣交易所現在將受到澳大利亞金融監管機構AUSTRAC的監督，澳大利亞的法律賦予澳大利亞AUSTRAC監管數字貨幣交易所交易各種加密貨幣的權利。根據鏈捕手從中介機構獲取的一份資料顯示，申請澳大利亞DCE牌照的費用為10萬元，週期為2-3月。
1-3.歐洲大陸：愛莎尼亞費用最高
由於其高速增長的經濟，資訊科技較發達，愛沙尼亞經常被稱作”波羅的海之虎”，世界銀行將愛沙尼亞列為高收入國家。
在區塊鏈領域，愛沙尼亞應該是世界上最早開始以及區塊鏈技術的國家，並且透過XRoad 系統保證國家的公共資料可以在分散式數網上進行儲存。
愛沙尼亞牌照包含數字貨幣牌照和錢包牌照兩個牌照，申請愛沙尼亞MTR牌照的費用為20萬人民幣，週期為2-3月。
1-3-2.德國：第一個認可比特幣的國家。
2013年8月，德國政府正式承認比特幣是合法貨幣，加密貨幣擁有者可以使用比特幣繳納稅金或者用作其他用途。
1.4亞洲大陸：新加坡、日本、韓國形成“三劍客”
1-4-1.新加坡：“不尋求零風險，不扼殺技術創新”的原則
新加坡是亞洲區域內最支援數字貨幣發展的國家之一。由於新加坡的積極良好的制度環境，多家交易所選擇在新加坡開展業務。
新加坡的特點是，允許數字貨幣交易所按申請臨時經營權，但長期經營權很難。
1-4-2.日本：日本是第一個將數字貨幣交易納入法律法規體系的國家。
2017年日本開始實施《資金結演算法案》，承認數字貨幣作為支付手段的合法性。之後，日本金融廳（FSA）頒佈《支付服務法案》，對數字貨幣交易所實施全方位監管。所有在日本境內運營的交易所必須獲得財政部與FSA的牌照授權。
自2018年以來，日本金融廳對於加密貨幣交易所的審批變得非常嚴格，2018和2019兩年也僅僅頒發了6張牌照，數量不及2017年的一半。
1-4-3.韓國：嚴厲。
法律體系相對新加坡與日本差很多，申請難度大。
2、國內交易所近況
2-1.火幣集團
（1）2018-09，火幣透過收購日本BitTrade交易所的方式獲取了日本數字貨幣牌照，由此開啟了日本加密貨幣交易市場的大門。
（2）火幣透過合作伙伴HBUS進入了美國市場，並在歐洲直布羅陀申請了DLT牌照（2018年11月），獲准在歐洲展開數字資產交易服務。
（3）2019-07，火幣宣佈成為泰國第 5 家獲得合規持牌開展數字資產交易的機構，獲准在當地開展法幣交易及幣幣交易。
（4）2019年末--2020年初，火幣日本獲得日本知名金融FPG和有百年曆史的上市公司東海東京金融控股公司的融資和二次增資，分別為460萬美元和456萬美元（按當時匯率計算）。
2-2.OK集團
（1）2020-03-30，歐科集團旗下OKCoin釋出公告稱，其子公司OKCoin Japan順利透過日本金融廳審批，拿下日本數字貨幣交易所牌照。
（2）歐科集團則與馬耳他證券交易所共同推出了證券型代幣交易平臺OKMSX。
（3）歐科集團位於美國的主體企業OKCoin則獲得了美國MSB（貨幣服務商）牌照
2-3.幣安
獲得了美國MSB牌照，積極融入美國合規市場進展中。
2-4.中幣
2020-04-13，中幣（ZB)數字資產交易平臺官宣已獲頒美國MSB牌照。
2-5.抹茶
獲得了澳大利亞金融監管機構頒發的金融服務牌照。
三、合規牌照的意義
1-1.對交易所：
一方面合規是很多交易所謀求的重要資源，其對品牌建設、新使用者推廣都有著積極意義。
另一方面，清理打擊交易所是中國現在政策，出海運營謀求海外發達國家正規牌照是其無可奈何之處。
1-2.對普通投資者
交易所拿到合規牌照，就意味著這個交易所受到了國家執法部門的監管。使用者的比特幣、以太坊這類數字資產就受到了國家執法機構的保護。如果交易所想找藉口跑路，國家執法機構就會伸手保護使用者權利。
2、市場趨勢
2-1.市場東移，亞洲市場未來
合規牌照只是交易所洗白之路的第一步，日本與韓國家已經立法實現數字資產交易合法化和合規化，加之國家經濟實力強勁，市場潛在使用者多，這兩個國家將是主流交易所爭奪的重頭戲。
新加坡是亞洲金融中心之一，但是難度大。中國政策偏嚴厲，如果風向轉中立，中國市場將是亞洲最大的數字貨幣市場，沒有之一。
2-2.美國市場雖美，但成本高
美國是交易所們最渴望進入但又最困難的地區。因為美國國情原因，MSB這個牌照，只是進入美國合規的身份證，各個州的合規牌照複雜又艱辛。
2-3.曲線合規之路將是常態
美國、日本、韓國、新加坡這些經濟發達國家的牌照，雖然申請嚴格，但是可以選擇"曲線合規"之路。透過積極樹立企業口碑、熱衷公益事業、收購或入股當地合規企業，將是未來幾年主流交易所的合規之路上的常態。
