只要有利益存在，就會有人去操縱價格。比特幣最初是作為一種擺脫法定貨幣的交易工具而創立的，但現在卻變成了一種投機資產。芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期權交易所(CBOE)、Grayscale 等機構都開發了基於比特幣價格變動的產品，為那些不想冒險的投資者提供服務。
在這些產品中，芝商所比特幣期貨產品的受歡迎程度更高，在剛剛過去的六月裡，未平倉合約量創下了歷史新高，新賬戶註冊量也在激增。根據最新的資料顯示，到目前為止已經有超過 2960 個賬戶在芝商所交易了比特幣期貨合約產品。僅在 2019 年上半年，就新增了超過 950 個賬戶，總客戶註冊量增幅超過 30%。
如上圖所示，芝加哥商品交易所比特幣期貨的未平倉合約一直在穩步上升，截至 2019 年 6 月底已經達到創紀錄的 6,069 份合約，表明市場需求強勁。 (注：未平倉合約是指尚未結算的衍生合約總數，因此是開放的)。
比特幣期貨本身就具有很大的吸引力，也是一種幫助交易者瞭解比特幣現貨價格與期貨市場相關性的工具。正如加密貨幣演算法交易開源框架 Gryphon Labs 合夥人 Gareth MacLeod 所說，比特幣期貨的增長是傳統金融業開始對加密行業產生更大興趣的一個跡象，而芝商所集團正在為加密貨幣市場創造一條前向曲線，以便投資者能夠更好地管理價格。鑑於傳統金融機構對加密貨幣價格高波動性的擔憂，期貨合約在大型投資組合時可以更好地提供穩定性、可靠性並降低風險。
與傳統股票市場不同，比特幣和其他加密貨幣是全年無休、時刻處於交易狀態的，而芝商所的比特幣期貨產品卻是每週僅有五天交易時間：從美國中部時間每週日下午五點開始，到每週五下午四點結束——問題就出現在這裡，由於現貨交易和期貨交易存在時間間隔，就會導致出現價格差異，而這些價差需要用現貨價格“填補”。
如上圖所示，每次比特幣期貨交易暫停之後就會出現價差(上圖中用圓圈標出)，而這些價差都需要被現貨價格填補(上圖中相同顏色的圓圈對應彌補了相應的價差)。比特幣交易員 Joe McCann 解釋了這種情況：
“一般來說，交易價格反映了買方和賣方之間所有可用的潛在價格區間，這樣才能較為準確地評估資產的真實價值。這麼說可能有點難以理解，實際上在很多情況下，期貨價格和現貨價格之間的價差會不斷縮小，直到最後逐漸消失(因為賣空)，然而反彈走高。在傳統市場裡，“交易專家們”(人類)會故意這麼做，因為他們通常會為了自己的利益去操縱市場價格。只要期貨價格的時間足夠長，那麼它與現貨之間的價差最終都會被填補。“
正如 Joe McCann 所說，只要有利益存在，就會有人去操縱市場價格，有時他們甚至不願等“足夠長”的時間去填補價差，而這似乎是比特幣價格頻繁波動的原因之一。
讓我們繼續分析上面那個比特幣價格近期走勢圖，以最近這段時間為例：6 月 23 日的價差在 7 月 2 日被填補(上圖兩個紫色圓圈)，6 月 29 日和 30 日形成的價差在 7 月 4 日被填補(上圖兩個黃色圓圈)。假設所有價差都會被填補的話，那麼上圖中出現的下一個“可用價差”是在 6 月 17 日左右“從 8500 美元上漲到 9500 美元”這段高達 1000 美元的價差。不出意外的話，這個價差會在不久的將來被填補——但顯然，沒人知道準確時間。
