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人們希望，在瘋狂的通脹世界之中，比特幣能夠成為我們的避難所，比特幣不與任何國家的貨幣政策掛鉤，被人們寄予厚望。然而儘管承受了如此多的期待，我們不得不正視的一點是：比特幣甚至加密貨幣的世界仍然太小，比特幣等資產還遠未被廣泛採用。最主要的原因之一，就是價格波動。
傳統加密貨幣波動劇烈，一天內價格波動 10-20% 的情況並不罕見，使得許多人無法在日常交易中使用。2017 年是加密貨幣最瘋狂的一年，我們看到了 1 萬倍的瘋狂漲幅，但 2018 年把一切都抹去了。這導致了少數人的狂歡時刻，但對許多人來說卻是一場噩夢。
加密貨幣提供的優勢當然不可忽視，但價格的劇烈波動，卻讓許多認真的參與者遠離。雖然看到上升趨勢令人興奮，但並不是每個人都有投資者心態。由於大多數國家的監管對加密貨幣並不友好，波動性使得機構投資者更加遠離加密貨幣。
穩定幣出現
在這個背景下，穩定幣出現了。
穩定幣，與固定價值如法幣或商品掛鉤，來解決傳統加密貨幣價格劇烈波動問題。這是對那些不想接觸價格波動的使用者的回答。它確實實現了貨幣的基本功能：
· 交換媒介
· 記賬單位
· 價值儲存
加密貨幣的交易由於波動而變得複雜，幾乎不可能以準確的金額進行交易。穩定幣的首要任務是保護交易價值不變。這也為加密貨幣提供了強有力的理由，並將其逐漸轉化為成熟的價值儲存工具。
穩定幣能否成為去中心化金融業務大規模普及的催化劑？ 金融機構希望藉助於新技術的力量而發展壯大，而加密貨幣社羣則致力於推進數字貨幣的普及，穩定幣可能是一個折中的解決方案。
一、什麼是穩定幣？
穩定幣的定義眾說紛紜: 簡單說來，穩定幣是一種與另一種資產掛鉤的加密貨幣。或者說，是一種與中央實體無關的全球數字貨幣。穩定幣不像傳統加密貨幣那樣具有高波動性，又可以實現安全便捷的交易，因此，為加密貨幣提供了實際的使用場景。
二、穩定幣的目標
穩定幣試圖實現的目標是：
· 在不同加密貨幣交易對之間進進行穩定交易，類似於外匯交易的方式；
· 在市場不穩定的時候，使投資組合多樣化；
· 希冀可以用作日常交易，就像使用法幣一樣輕鬆；
· 助力數字貨幣的普及；
· 形成一個新的金融生態系統；
· 為投資規劃提供幫助，將當前的加密貨幣市場波動降到最低；
· 作為全球範圍內使用的穩定貨幣，幫助遭受惡性通貨膨脹困擾的國家公民。
三、穩定幣的歷史
雖然中本聰對比特幣的願景是將其作為電子現金使用，但是，比特幣作為加密貨幣一哥，很少用在日常交易之中。相反，價格變動大、手續費高使得許多加密貨幣不適合日常交易，而更多的是作為長期投資使用。
穩定幣提供了加密貨幣的所有優點，包括：
· 具備密碼學安全性
· 數字化轉移資產的能力
· 交易快速便捷
穩定幣的概念正式出現，是在 2012 年 Mastercoin 的第一個版本中所附的文件中。創始人聲稱 Mastercoin 協議 "將允許加密貨幣與穩定的傳統資產進行繫結。" (Mastercoin 簡史，可以檢視：blog.omni.foundation)
2014 年 7 月，Realcoin 公司成立，並於同年 11 月 20 日更名為 Tether。2015 年，Tether 公司釋出了首個完整實現的穩定幣：USDT。USDT 以美元為支撐，並與美元 1:1 掛鉤。第二年，歐洲的一個類似公司創造了 EURT。
2016 年 1 月，以太坊的程式碼貢獻者之一建立了穩定幣專案 DigixDAO。
最常被人們提起的專案 MakerDAO 是以太坊最早的去中心化自治組織之一，建立於 2014 年，而 Dai 則是 MakerDao 專案所建立的穩定幣的名稱。3 年之後，2017 年 12 月 Dai 正式上線，如今也發展成為區塊鏈穩定幣生態裡面的當紅專案。
當然還有更多 Libra、JPMorgan Coin 這類專案也在醞釀發展之中，穩定幣的領域，預計 2020 年，我們會見到更多的精彩故事。
四、穩定幣與監管
儘管加密貨幣作為一種交易媒介存在爭議，但一些穩定貨幣的誕生，是希望透過監管機構的批准，獲得主流社會的認可。例如，Gemini dollar 和 Paxos 協議是獲得了紐約州金融服務部門 (NYDFS) 授權的。
穩定幣的發行方很可能有義務從持有者手中回購或贖回代幣。如果穩定債券代表發行人對持有人的債務，這可能構成債券型別。因此，除非另有證明，穩定資產很可能被視為債券和證券。
在新加坡金融管理局 (MAS) 的框架下，穩定價值資產被認為是債券，發行人需要持有資本市場服務 (CMS) 許可證，以便根據國家證券和未來法案 (SFA) 進行資本市場產品的交易。
回顧 Libra 與美國國會的多次交手，我們也可以預見到，在穩定幣通往更廣泛普羅大眾的路上，仍然有諸多法律問題和監管問題需要面對和解決。這也為更廣義上的加密貨幣社羣打了個樣，讓我們思考：什麼樣的監管，對於加密貨幣而言是合適的？未來的發展，會出現什麼樣的態勢？
五、穩定幣如何實現穩定?
許多穩定幣白皮書稱他們的加密貨幣是基於 "貨幣數量理論 "設計的，目的是控制貨幣供應量，以維持價格穩定。
下圖中的數學方程式，被稱為"費雪方程"。歐文-費雪和米爾頓-弗裡德曼在20世紀的時候，根據17世紀古典經濟學家的 "貨幣數量論 "的傳統理論發展了這個方程。
簡言之，貨幣供應量乘以流通速度等於：價格水平乘以交易量。( M x V = P x T )
七、穩定幣及加密貨幣的未來
穩定幣現在已經非常常見，可以在加密貨幣交易所中進行交易。自然在加密貨幣市場波動期間，穩定幣會更好地保持其價值。一個例子是在最近的加密貨幣市場暴跌期間，當時很多幣種下跌了 30-70% 。而 USDT (Tether) 這個由美元支援的穩定幣，波動率只有 8%。
無論你是 "支援 "還是 "反對 "這種型別的數字貨幣，大多數人都會同意，在當今世界，高質量的穩定幣會給人們帶來很大的便利，它允許在加密貨幣交易所中使用非官方的貨幣。穩定幣讓使用者可以用較低的成本，為他們的資產提供加密貨幣經濟的許多優勢。
然而，也有一些加密貨幣的愛好者會認為穩定幣並非加密貨幣，他們的理由是：
· 中心化的設計。有些使用者無法確定繫結到傳統的銀行系統能不能為擁有者提供去中心化和匿名性。
· 無背後實質性的資產支撐。一些人認為加密貨幣是 "假幣"，然而，在 70 年代之後，實際上法幣的背後沒有任何資產。
· 加密貨幣代表了在一個不可破解的計算機網路中的唯一程式碼，或者說是數字賬本。然而在穩定幣系統中，新增傳統資產往往需要特殊的儲存條件，提供這些條件的資金，並需要第三方參與稽覈。再次違背了加密貨幣的全部目的。
穩定幣與現實世界價值資產的穩定幣可以在日常生活中使用；這就為整體加密貨幣的落地應用開啟了大門。
在大多數人使用數字現金後，比如說以穩定幣的形式使用數字現金後，加密貨幣社羣可以更好地教育人們認識到去中心化的好處，以及對無信任的現金兌換的需求。有了數字現金的經驗，在一個新的、高度複雜、不斷髮展的金融科技生態系統中，需要學習的東西就少了。
總而言之，穩定幣可能是一個充滿活力的加密貨幣未來的關鍵因素。推進主流加密貨幣的採用，可能需要穩定幣作為高度動盪的市場中可行的對沖機制。
