Alameda Research 的 CEO 山姆·班克曼-弗裡德（Sam Bankman-Fried）在電子郵件中告訴 CoinDesk：“我認為 Uniswap 是首屈一指的 DeFi 協議，包括其原生代幣 UNI 。長期以來，Uniswap 一直是最大的去中心化交易平臺。”班克曼-弗裡德的這番讚譽之所以值得我們關注，正因他是拯救了 Uniswap 最大的競爭對手 SushiSwap 的人。昨日，全球最大的去中心化交易所 Uniswap 向曾經使用過它的使用者（包括那些交易失敗的使用者）空投了它的治理型代幣。CoinShares 的戰略官梅爾滕·德米爾斯（Meltem Demirors）透過簡訊告訴 CoinDesk：“在這個貪慾和惡意盛行的時期，Uniswap 做了一件非常慷慨的事。這一出人意料的舉動具有特別的意義。”9 月上旬，Uniswap 的競爭對手，如 SushiSwap，將所有人的目光都轉移到了加密貨幣行業。人們普遍認為 Uniswap 會發行治理代幣。這一點不足為奇。昨天，人們熱議的焦點在於，Uniswap 獎勵的不只是大型流動性提供者（LP），還有普通使用者。Uniswap 向所有在該平臺上交易過的使用者空投了 400 UNI（價值 1400 美元）。那些提供過流動性或持有 SOCKS 代幣的使用者獲得的獎勵更多。

UNI 狂歡除了回饋使用者之外，UNI 的發行無疑確保了 Uniswap 在 DeFi 領域的領導地位。UNI 代幣有可能會掀起新一輪流動性挖礦熱潮。所謂的流動性挖礦，就是發行一種新的代幣獎勵給那些為協議提供資金的加密貨幣使用者。除此之外，這些使用者還可以賺取交易費。Uniswap 上的流動性挖礦於北京時間 9 月 18 日上午 8 點啟動。（據 DeFi Pulse 資料顯示，自昨日以來，Uniswap 上新增超過 2 億美元的流動性。）眾所周知，超高收益的流動性挖礦熱潮始於今年 6 月，DeFi 貨幣市場 Compound 開始發行治理型代幣 COMP。然而，開啟以太坊新時代的引路人卻告訴 CoinDesk，Uniswap 進一步擴大了流動性挖礦熱潮的影響範圍。Compound 的創始人羅伯特·萊什納（Robert Leshner）在電話中告訴 CoinDesk：“我認為，從各個方面來看，這都是一次天才之舉。如果我沒弄錯的話，Uniswap 是在使用者中排名第一的應用。它為加密貨幣行業吸引了大批使用者。”

Uniswap 稱，自其創立以來，有超過 25 萬個以太坊地址在其平臺上進行過交易。現在，這些地址的所有者在 Uniswap 未來的發展方向上都有發言權。不過，他們也可以透過 Uniswap 將所持 UNI 清算成任意一種 ERC-20 代幣。Pantera 資本的合夥人保羅·韋拉迪塔吉特（Paul Veradittakit）透過電子郵件告訴 CoinDesk，“我相信，新的代幣和分配模型能夠在很大程度上幫助 Uniswap 吸引並留住流動性，同時建立信任。”“增長”才是重點所在。等到明天，流動性提供者開始獲得 UNI 代幣作為獎勵時，才有可能真正點燃人們的情緒。因此，儘管 UNI 之類的代幣通常被稱作 “治理型代幣”，但是至少從早期來看，稱之為“增長型代幣”似乎更為貼切。真正的熱潮將持續兩個月，直到 11 月 17 日為止。ETH/USDT 池、ETH/USDC 池、ETH/DAI 池和 ETH/WBTC 池每天各獲得 83,333.33 UNI，再按比例分配給池中的流動性提供者。事實上，在 Uniswap 宣佈 ETH/WBTC 池可以獲得 UNI 獎勵時，以太坊上 wBTC 的總量大幅增長。對於使用 Uniswap 的主要 DeFi 應用來說，這是美好的一天。區塊鏈資料公司 Nansen 的 CEO 亞歷克斯·斯萬尼維克（Alex Svanevik）能夠確定一些 UNI 代幣申領大戶。

斯萬尼維克告訴 CoinDesk，他能夠確定 UNI 代幣申領量最高的前 50 個錢包中的一些。其中包括那些由貨幣市場 Aave、爭端調解專案 Kleros、合成代幣平臺 UMA 以及 SushiSwap MasterChef 合約控制的錢包。UNI 代幣申領量第二高的錢包由面向成人產業的支付服務提供商 SpankChain 所有。SpankChain 於 2018 年 11 月首次開始嘗試使用 Uniswap。更深層的意義但是，除了繁榮時期之外，那些對加密貨幣行業重大進展感興趣的人可能會發現另一個線索。自 5 月釋出第二版智慧合約後，Uniswap 正在開發第三版智慧合約。這已經是公開的秘密了。以太坊內部人士稱，11 月中旬標誌著流動性挖礦第一階段的結束，以及底層軟體下一階段的開始。以太坊可能會迎來一段愉快的休息期。Uniswap 可能原本就打算在下一個主要程式碼版本中釋出 UNI 代幣，但是正如一些人所言，如果 Uniswap 本身沒有空投計劃，SushiSwap 等競爭者的出現是不可能迫使它這麼做的。萊什納表示：“我認為，Uniswap 一直在計劃發行代幣，只是剛好趕上了這個時機。”

Uniswap 並未回覆 CoinDesk 的置評請求。應當指出的是，儘管流動性提供者迄今已經賺了 5600 萬美元的手續費，但是據 UNI 的部落格文章所述，Uniswap 本身並沒有從這些交易費中獲得任何收益。作為一家獲得風投機構投資的公司，Uniswap 需要找到一種方法來回報投資者。作為區塊鏈行業的領頭羊，發行代幣也是情理之中。今年早些時候，一位矽谷投資者在談及那些參與 Uniswap 1100 萬美元 A 輪融資的投資者時表示：“你可以在短期內獲得高達 10 倍的回報。”SushiSwap 的出現可能剛好促使 Uniswap 將發幣計劃提上日程，Uniswap 不可能沒有過發幣的想法。不過，UNI 代幣本身也具有重要意義，因為它是一種獲得金融當局青睞的途徑。快速去中心化頂尖代幣投資者威廉·穆加亞爾（William Mougayar）表示，UNI 代幣分配的創新之處在於，它被獎勵給了真正的使用者，而不僅僅是投機者。

穆加亞爾在一封電子郵件中告訴 CoinDesk：“這讓監管機構很難干預（Uniswap 對這點非常敏感）。因此，我們首先要以漸進的方式實現經過證明的去中心化，然後透過突然發行法幣來讓代幣模型合法化，同時避開證券交易委員會（SEC）的嚴格審查。”值得注意的是，只有 Uniswap 能採用這種將代幣分配給使用者的模式，其它分叉專案無法做到，因為後者在沒有建立使用者基礎的情況下就開始了流動性挖礦。在 DeFi 還沒有引起很多關注時，Uniswap 就已經開始運營，積累了大批使用者。Uniswap 的使用者不僅剛剛獲得了一筆豐厚的回饋，還將獲得長期收益。穆加亞爾在文中寫道：“社羣就是貨幣——沒有一個強大社羣的支援，就不會有貨幣。我認為 Uniswap 可以做到這一點，而它的做法無疑為自己贏得了很多忠實使用者。”當然了，在短期內，每個人都會密切關注 UNI 的價格，及其為 Uniswap 帶來的價值。正如 Alameda Research 的班克曼-弗裡德所述：無論如何，我認為，與其它 DeFi 專案相比，UNI 的當前價格所反映的估價與我猜測的大致相符，甚至更高一些。我的猜測是，它的價值最終會與中心化交易所的代幣相當。

免責宣告：本文記者在申領 400 UNI 代幣後已經立即清倉。