通證經濟展望（二）風控建設
前天在九日筆記分享的大佬說文章中瞭解到，孟巖老師2015年就開始研究通證經濟了。我本人是去年這個時候透過孟巖老師的文章才瞭解到通證，當時雲裡霧裡，直到幣乎社羣開始公測，自己親身體會，才明白通證和通證經濟的魅力。
幣乎社羣，本來就深度借鑑了2016年代幣一度暴漲20倍、市值僅次於比特幣和以太坊的Steemit專案。所以，通證經濟的確有幾年歷史了。也許，通證經濟的魅力未能如日中天，與熊市的關係很大。我們習慣於把比特幣、山寨幣和空氣幣統稱為虛擬貨幣，但是，虛擬貨幣如果與實體經濟掛鉤結合在一起，就可以統稱為通證經濟。我個人更願意這樣區分，區塊鏈的第一代應用是區塊鏈+網際網路的虛擬貨幣時代，第二代應用就是虛擬貨幣+實體經濟的通證經濟時代。今天專題分享：通證經濟的風控建設。
一、交易所：降低通證專案上市門檻，強化通證專案監管
既然通證經濟是區塊鏈的第二代應用，自然而然，通證經濟也將成為交易所中長期業務的主體。中短期而言，交易所追求利潤穩定的指標是市值排名靠前幣種的資產規模和交易規模。中長期而言，決定交易所核心競爭實力的，將是成功的通證經濟專案的通證資產和通證交易規模。
此時的通證，與空氣幣幾乎等價。存在兩個極端：一是概念主題站不住腳，遊戲和博彩，網路流量的確很大，但是進不了價值主流。騰迅是網路遊戲江湖的霸主，但是，網遊使用者佔微信使用者的比例並不高。微信的小程式遊戲，從飛機大戰到跳一跳，的確掀起過一陣熱潮，但是很難持續，玩久了就覺得沒意思。也就是說，遊戲概念的使用者黏性，很難持續。二是概念超前，很難培育持續增長的消費習慣。絕大多數人，活在當下，講再多的戰略思維是沒有任何用處的。理念概念再好，實踐很難出效果。
由於通證專案面臨這兩大極端，所以創業風險非常高。交易所，對於通證專案，應該著眼於中長期的核心競爭力建設，本著雙贏的目標，主動擁抱通證經濟，降低通證專案的上市門檻，讓專案創始團隊有更多的空間去建設社群，支撐通證價值的穩定成長。同時，交易所應該強化通證專案的資訊披露和發展戰略的交流，主動幫助通證專案的穩定健康成長。
二、專案方：慢就是快
十幾年前，我堂哥主管東莞一家外貿出口公司的經營管理，老闆是以色列猶太人，一年也就見面三至五次。老闆並不完全信任我堂哥，一筆大款，會分解成七至十次打過來。每一次都是確認這筆錢已經被計劃收款方收款，物資已經到位後再打下一筆款。這就是猶太人非常嚴謹的風控，其實整筆大款，對他來說，都是毛毛雨，但是在商言商，做事就是這麼認真，不怕麻煩，哪怕犧牲經營效率和利潤效率，也不允許出現本可以控制的損失。
通證經濟專案方，與這個猶太老闆相比，實力不夠雄厚，做事就感覺相對浮躁很多。鏈圈和幣圈，本來就是一個神話滿天飛的特殊地帶：不到半年，使用者突破幾十萬；幣價暴漲幾十倍。通證專案創始團隊，好像自己的使用者少於十萬，幣價只漲一倍，就特別失敗似的，然後就盲目追求使用者規模和幣價漲幅，結果，聚起來的使用者，要麼有殭屍使用者，要麼就是高度分散了本就有限的蛋糕，使用者體驗感很差，使用者黏性得不到保障；同時，幣價暴漲，自然促使使用者變現。這樣，所有的壓力和風險，全部集中到了專案創始團隊，無法有效吸收市場能量，無法實現發展能量的去中心化。
即便是神童，也經不起世人的過度標榜和過高的期待。通證經濟的確很有潛力，但是具體到某一個通證專案，風險非常高，需要專案方務實、嚴謹。幣乎社羣，公測運營十個月，雖然註冊使用者早就超過了100萬，但是真正成就的受益感恩者，不到500人。這些受益感恩者，如同幣乎團隊的編外隊伍，因為感恩，所以同行。比特幣，之所以是幣王，最本質的原因，是它成就了大量強大的受益感恩者，從而形成了實力雄厚的經濟共同體、命運共同體。
通證經濟，即便是做大規模，做大市值，最佳化協作的效率，三者的本質目標都是做大經濟共同體、命運共同體。之前，我多次提到籌碼的集中與發散。上市公司，即使虧損，也能長歌袖舞，一個很重要的原因，就是籌碼容易實現集中與發散。由於佛系持幣根深蒂固，所以集中籌碼的難度很高。對於投機大佬和資本操盤手而言，目前有沒有價值不重要，能不能炒作預期才重要。可以有效集中籌碼，可以利用資本優勢拉長價格獲得可觀的回報，可以有效實現可觀的利潤，自然可以使資本非常瘋狂。
從短期區域性的公平公正而言，我這是胡說八道。但是從長期全域性來看：投機資本隨時可能殂擊，通證專案的確在務實發展，幣價下跌到一定程度，市場的抄底動力自然就不請自來。而不是現在這種多輸的局面：大家都佛系持幣，市值縮水；投機資本拉昇的風險很高（不能相對低位掌控籌碼，拉昇之後，自己不虧就只能接別人的盤，風險就集中到了自己手上），無利可圖；交易所成交量萎縮，利潤銳減；專案方因為幣價下跌，缺少籌碼實現與外部的發展合作。
要促成籌碼的高效集中與發散，就要形成來自專案方自主發展戰術的利多利空體系：比如，專案方拿籌碼與機構資本交換穩定幣，吸引專業人才，換取戰略合作，就會同時形成短期的利空與長期的利多，短期有利於籌碼的集中，長期有利於籌碼的發散，穩步刺激流動性的成長。雖然短期區域性的風險偏高了，但是長期全域性的風險反而就降低了。
