Uniswap V3 單日流入2億美元資金,LP 如何“嚐鮮”?

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5月5日,Uniswap V3版本正式部署至以太坊主網,截至北京時間5月6日14時,已經有價值2.14億美元的加密資產進入了新版Uniswap,24小時交易量為4700萬美元。截至發稿,這兩個資料仍在增長。

同期,Uniswap V2的加密資產總鎖倉價值(TVL)為83.4億美元,比前一日下降了2.51%;24小時交易量為13.2億美元,日內下降了33.17%。不排除有資金在從V2版本遷移至V3。

Uniswap V3頁面

Uniswap V3主打的集中流動性概念也就此落地。相應地,流動性提供者將可在新版本上設定不同的費率和LP資產對的價格範圍。本期DeFi蜂窩將梳理如何在V3上使用新的功能。

在V3 做 LP 需要「六步走」

Step 1:選擇配對

和在Uniswap V2相同,V3依然被構造為「成對市場」,即每個池中僅包含兩種資產。流動性提供者依然須要做的第一個決定是選擇想在哪個LP資金池裡做市。

與V2一樣,你需要確認資產對

Step 2:選擇費用級別

V3目前為每個LP池引入了3個費用級別,多費用層次靈活地允許流通性提供者根據預判的風險來調整其利潤。

三種型別的資產對分別對應不同費用級別

0.05%的費用級——適用那些固定或高度相關交易比率的LP池,例如穩定幣-穩定幣(DAI-USDC)。流動性提供者在這些資金池中承擔的價格風險最小,交易者預計支付的費用也最低。

0.30%的費用級——最適合相關性較低的LP池,如ETH-DAI,這類資產對會受到上行和下行的價格波動影響,高費用級別更有可能補償流通性提供者所承擔的價格風險。

1.00%的費用級——這是針對那些特別容易受到價格波動影響的LP設計的,因為流動性提供者在這類LP池中有可能承擔極端的價格風險。

Step 3:設定起始價

對於尚未建立的資金池,會出現「select starting price」即選擇起始價引數。第一個流動性提供者必須指定某兩個資產的當前市場價格:頁面上的切換器允許使用者轉換為他們決策的分母部分。

請注意,選擇一個與全球市場價格顯著不同的起始價格,將流動性提供者立即面臨套利機會,但也需要建立者仔細地檢查,以確保起價的準確。

Step4:設定價格範圍

流動性提供者必須選擇一個價格範圍來提供流動性。根據所選的收費級別,價格範圍介面將提供調整價格的功能。對應費用級別,分別可自動調整的價格範圍為±0.10%、±0.60%以及±2.00%。如果選擇手動輸入價格,那麼將自動調整到最接近的相關價格刻度。

LP需要設定價格範圍

如果流動性提供者指定的價格範圍低於市場價格,他們的頭寸將集中在兩種資產中的一種上,直到市場價格回到他們制定的範圍,他們才會獲得交易費用。

如果流動性提供者指定的價格區間高於當前的市場價格,他們將發出「範圍訂單」——他們只存入一項資產,只有在價格進入其指定的價格區間時,他們才開始賺取交易費用。

流動性提供者們需要注意,在做出價格區間決策時,應考慮好價格在自己頭寸週期中的變動程度,當然,這也與各自管理頭寸是否有積極意願有關。

較窄的價格區間將提高資本效率。例如,穩定幣-穩定幣的LP池中,當V3 版本在0.99 - 1.01美元的價格範圍內,可以提供與V2 LP池相同的流動性深度,但流通性提供者只需要0.5%的資金。

不過,由於市場價格可能會超出流動性提供者指定的價格區間,並可能增加其所承擔的價格風險。因此,做市時需要更積極地管理流動性。

Step5:決定存款金額

流動性提供者一旦指定了所有頭寸引數,就必須決定要投入多少資本。

在「選擇存款金額」模組中,輸入值將自動以50/50的比例填充其餘模組。比如,有人決定向ETH-DAI池中存款,假如ETH的單價為2000 DAI,那麼,1 ETH的存款金額將自動與2000 DAI相匹配。

如果你從一開始就不打算以50/50來組合資產,那麼可以透過返回上一步選擇價格範圍,並修改上限或下限來調整敞口。手動輸入值的存款金額模組將保持固定,而第二資產的關聯值將根據對價格範圍的調整而變化。

Step6:批准並新增

提供流動性的最後一步要求做市商必須批准Uniswap V3交易,以代表完成資金投入。如果將ETH用作配對資產之一,就僅需進行一次批准交易。

一旦批准交易被確認,流動性提供者就可以繼續增加其資本。LP池介面將顯示一個確認彈出視窗,並帶有相關指定引數的概述顯示。

確認「新增」交易後,流動性提供者就可以在資金池頁面上查詢和管理其新頭寸。

LP 從 V2 遷移至 V3將有小部分退款

Step1:選擇Uniswap V2或Sushiswap LP位置進行遷移

一旦流動性提供者連線了他們的錢包並導航到資金池(Pool)頁面,Uniswap V3介面將識別現有的Uniswap V2和Sushiswap LP位置,並提供無縫遷移過程,但流動性提供者必須選擇要管理的池子,然後再點選「遷移」。

V3頁面設定了遷移鍵

Step2:選擇費用級別

這一步與LP的V3指南相同(參考上文)。

Step3:設定價格範圍

這一步與LP的V3指南相同(參考上文)。

Step4:批准並新增

同樣,提供流動性需要完成上文中提到的批准交易和新增這兩個流動。值得注意的是,從V2遷移到V3的流通性提供者,將獲得其所管理的LP池中的一小部分退款。

在「新增」交易得到確認後,流動性提供者可以在Pool頁面上找到並管理自己的新頭寸。

(提示:本文綜合Uniswap官方資訊編譯整理,引數為說明使用過程而設,不代表投資策略或建議)

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