學區塊鏈，找昌用老師！
北大經濟學博士、5年區塊鏈講授經驗，巴位元專欄作者
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導 讀
摩根大通發行的JPM Coin既不是密碼貨幣，也不是穩定幣，短期對密碼貨幣市場沒有實際影響，主要用來提高其自身運營效率。但長期看，金融巨頭對密碼技術的應用是密碼技術民用化重要一步，有助於密碼經濟的發展成熟。
摩根大通宣佈將發行“JPM Coin”，點燃了區塊鏈熊市中一把火。坊間認為這是穩定幣時代來臨的標誌，是主流資金進入密碼貨幣的標誌，是密碼貨幣新牛市來臨的標誌。短期看，我認為過於樂觀。
JPM Coin是在私鏈上發行的、僅授權使用者使用的、公司完全控制的代幣。並不是一般意義上公開市場流通的去中心化密碼貨幣。雖然JPM Coin按1：1錨定美元定價，但由於不能在公開市場流通，因此並非我們常說的穩定幣，而只是公司內部結算代幣。它並不會將法幣資金引入密碼貨幣市場，也不會像USDT那樣為密碼資產市場提供流動性。因此，JPM Coin 不是我們常說的密碼貨幣或穩定幣，短期內，對密碼貨幣市場也不會帶來真實影響。
目前的去中心化密碼貨幣和穩定幣，憑藉點對點傳輸和交易系統，以及遍佈全球的交易所網路，形成一個全球自由金融市場，對傳統金融體系形成一定衝擊。摩根對密碼貨幣從蔑視到參與，表明傳統金融體系已經高度重視這場密碼革命。但是，傳統金融巨頭從事密碼貨幣業務將比創業企業面臨更大的監管風險，密碼貨幣革新也將衝擊其既得利益。所以，對金融巨頭融入密碼貨幣的短期影響不應過於樂觀。
拋開分散式共識為密碼貨幣帶來的去中心化優勢，僅僅是密碼技術在金融體系內的應用，也的確能夠降低運營成本，提高服務效率。JPM Coin如果成功，對摩根金融服務競爭力的提高有很大幫助。這會激勵和迫使其他金融企業效仿，運用密碼技術改造服務體系。
中長期看，主流金融企業普遍運用密碼技術，會產生4個方面的潛在影響：
金融巨頭對密碼技術的運用會延伸到相互間的結算，形成基於密碼技術的結算網路，革新基於SWIFT的傳統國際結算系統。
新的金融結算系統的形成，將對以國際結算為主要功能的密碼貨幣（如Ripple和小區快BTC主鏈）帶來重大挑戰，畢竟，就結算而言中心化效率更高。
基於密碼技術的主流金融體系的發展，有利於密碼技術、裝置、知識的發展和普及，從而有助於去中心化密碼貨幣的發展壯大。
主流金融體系的密碼化將加速全球密碼基礎設施的形成，與去中心化密碼貨幣及其他密碼應用相結合，加快世界密碼經濟的發展成熟。
因此，從長期看，摩根大通發行JPM Coin對密碼貨幣普及、國際金融體系革新和全球密碼經濟構建具有重要意義。
