2020年5月12日凌晨3點23分，比特幣成功完成第三次減半。區塊高度達到630,000，該區塊由螞蟻礦池挖出，作為挖礦獎勵而發行的比特幣的供應量減少一半，從當前的每個區塊12.5個BTC減少到6.25個BTC。該現象被硬編碼到比特幣協議中，它被稱為“比特幣減半事件”。它每四年發生一次，並將一直持續到2140年，那時候2100萬個比特幣中的最後一個將被挖出來。
據交易平臺Coinviva顯示，截止至5月14日19點，距離比特幣減半已經過去兩天，比特幣的價格已經有了小幅度上漲，由8600美元左右漲至9800美元。比特幣減半價格的增長一定程度上緩解了礦工挖礦的壓力。
- 比特幣減半對礦工友好嗎？
從礦工之間博弈看，比特幣減半必然導致挖礦市場的結構性調整，高電費、高功耗和沒有控制好槓桿的礦工將被擠出，這次312的大跌已經導致一批機器關機，這批機器進行一波效率的提升和成本的降低以及進一步的去挖掘低電費以及最佳化一些內部的效率。
舉個例子，如果比特幣在減半前的價格是 7000 美元，一名礦工單月獲得的獎勵為 100 個BTC，那麼他的月度收入就相當於 700000 美元。如果這個收入在減半後被砍掉了 50% ，這名礦工以前能掙到 100 個 BTC ，現在只能掙到 50 個，但是比特幣價格在接下來一年翻倍漲到 14000 美元，那麼到年底，就可以平衡減半的影響。在完成相同工作量的情況下，這 50 個 BTC 的總價值是 700000 美元，因此礦工的收入並未受到嚴重的影響。
然而，歷史資料表明，比特幣的價格通常不會在減半後馬上上漲。在 2012 年和 2016 年的減半事件後，BTC 價格都是在大約 10 個月後才迎來了適當的長期漲勢。這意味著，在有任何起色之前，礦工可能不得不熬過漫長的低收入風暴。
礦工的收入主要來自於幣價，也就是對於比特幣的售賣。礦工挖礦的成本，大概有以下幾個方面：電的價格，礦機的算力，礦工的運營成本。
1、電費成本：伴隨著減半，比特幣礦工註定要面對挖礦收益降低而電費佔比升高的問題。與此同時，礦工的回本週期也會變得更長。如果每度電控制在人民幣 2 毛到 3 毛之間和比特幣在 7000 美金左右的話，應該可以保持收支礦工的收支平衡。從電的價格來看，由於新冠肺炎的影響，現在石油的價格大跌，而且能源的需求也大減，這個表示電的價格，至少一年到一年半的時間在全球會有下行的趨勢，因此挖礦成本會減少。
2、礦機的算力：市場中的比特幣礦機可以按照功率分為三大類：第一類是單位功耗在 0.000008KWH/Th-0.000015KWH/Th 的新款礦機，比如螞蟻 S19 系列、神馬 M20、芯動 T3+等，是舊礦機迭代的目標。第二類是單位功耗在 0.000015KWH/Th -0.000021KWH/Th 的礦機，以螞蟻 T17、芯動 T3、神馬 M21S 為主。第三類則是單位功耗在 0.000021KWH/Th 以上的老款礦機，如螞蟻 S9、阿瓦隆 921 等等。
截至北京時間 5 月 14 日19 點整，比特幣價格維持在 9800美元左右。電費為 0.38 元的情況下，有 47 款礦機收入不為負數。其中，螞蟻 S19 Pro、神馬 M30S++系列礦機的挖礦成本約佔收益的 50%。若BTC 價格下降至 7000元附近，電費同為 0.38 元的情況下，僅有 11 款礦機的淨收益不為負數。其中，只有螞蟻 S19 Pro、神馬 M30S++系列礦機的收益較為可觀。
3、運營成本是除了電以外的其他費用，包括礦機的購買和維護、人工費、差旅費。良好的管理可以最佳化這方面的成本。大型的礦場可能比小型的礦場有規模上的優勢。
如果比特幣價格在減半後依舊低於礦工的收支平衡價格（部分研究員估計該價格點為 12000-15000美元），那麼在短期內只有那些現金儲備充足的礦場才能維持運營。礦工需要儘快找到降低成本的方法。
- 減半導致的礦機和礦場關停可能會造成雜湊率的短期下降。
雜湊率這個詞指的是被用於確保比特幣網路的安全性並在網路上處理交易的算力。雜湊率是一個指標，在減半期間值得關注。較高的雜湊率表示網路中的計算能力更高，換句話說，礦工的參與度很高。
在減半前的一週中，隨著礦工試圖在減半之前從網路中儘可能多地壓縮比特幣，比特幣的雜湊率（一種衡量比特幣網路計算能力的指標）已經攀升至歷史新高。根據區塊鏈分析公司Glassnode彙編的資料，5月3日，比特幣區塊鏈的一日平均採礦雜湊率達到了每秒139 exahashs。
儘管減半可能會導致雜湊率一時銳減，但隨著時間的流逝，雜湊率可能會恢復，正如前兩次減半後發生的那樣。
亞歷山德羅·德·拉·託雷（ Alejandro De La Torre ）——全球第二大的比特幣礦池 Poolin 的副總裁表示：短期的雜湊率下跌是不可避免的。但長期來看，它可以使比特幣挖礦領域獲得穩定性。
較之過去，現在已經有更多的方法去建立並資助礦場的運作，而礦工對於如何在未來四年內—下一次減半發生的時候—執行其礦場也有清晰的路線圖。
- 比特幣價格將會何去何從？
1、礦工會加劇比特幣市場價格大幅波動的趨勢
在比特幣減半期間，塊獎勵從12.5減少為6.25 一半。為了彌補整體獎勵減少的價格損失，比特幣礦工推遲出售其比特幣，以便在幾個月後直至一年後以更高利潤的價格出售它們。
實際上，供應量逐月減少，並且在減半後的每個月，比特幣變得更加稀缺。結果，假設需求保持不變，那麼比特幣的價格自然會每個月上漲。而且，這恰好是在前兩個比特幣減半期間發生的情況。
第一個比特幣減半：2012年，比特幣的價格從11美元上漲至1,000美元。
第二個比特幣減半：從2016-17年開始，價格從700美元激增至20,000美元。
第三次比特幣減半：已於2020年5月12日進行（價格影響仍待觀察）。
Coin Metrics的報告中表示，礦工會加劇比特幣市場價格大幅波動的趨勢。報告稱：“由於礦工的可變成本變化緩慢且相對穩定，因此，在加密貨幣價格上漲期間，礦工只會出售較少的挖礦獎勵便可以支付費用。另一方面，當加密貨幣價格下跌時，他們則要賣出更多。根據這種理論，礦工對市場具有順週期效應，因為它們會進一步加劇了價格的上漲和下跌。”
2、比特幣的價格將會受到諸多因素的影響
由於市場環境的複雜性，以下原因造成第三個比特幣減半與之前的兩個減半不同：
股市崩盤，第二波COVID-19爆發，美聯儲向經濟注入數萬億美元，美元貶值，通縮導致惡性通貨膨脹，銀行和政治動盪（據報道，在黎巴嫩，當地貨幣最近貶值了60％-公民上街抗議，放火燒銀行，導致一些公民蜂擁而至，購買比特幣等加密貨幣是安全的避風港。）等等，以上經濟政治地緣等因素都會加劇減半的不確定性。
其次，CryptoCompare的詹姆斯·哈里斯（James Harris）表示：“雖然從巨集觀和微觀經濟角度來看，我們都有看好比特幣的真正原因。但事實是，市場生態系統與前兩個減半明顯不同。以前，礦工銷售在整個貿易流中所佔比例要大得多。因此，減半在過去可能會產生更大的影響。“
“另一個重要因素是衍生工具平臺的出現，但這在兩三年前幾乎是不存在的，如今這些平臺的交易量使現貨交易所相形見絀，不過從長期來看，很難預測這些交易所是否會增加或減少波動性。”
減半將使比特幣的每日供應量從1800下降到900。由於人們對比特幣的總體認識要高得多，並且交易所交易平臺要比四年前成熟得多，所以個人判斷覺得比特幣的價格上漲如果不是在減半的時候，那麼也會在幾個月內跟隨。
