5 月上旬，比特幣網路將迎來新一輪區塊挖礦獎勵減半。LongHash 對全球最大的兩個比特幣礦池— F2Pool（魚池）以及 Poolin（幣印）—的負責人進行了專訪，討論比特幣挖礦領域在減半後可能會如何發展。
區塊獎勵減半大約每四年發生一次，礦工獲得的獎勵會減少 50% 。作為一個公共區塊鏈網路，比特幣網路是由一條區塊組成的鏈構成的，而每一個區塊都由礦工利用算力以及電力進行驗證，或者說“挖礦”。
由於每一個區塊都包含了在比特幣網路上進行的交易的資料，挖礦可以被簡單地理解為驗證和確認鏈上資料的過程。沒有這個過程，網路就會陷入癱瘓。
礦工驗證交易區塊獲得的獎勵被用於支付挖礦的開銷。礦機在技術規格和能效方面每年都在取得日新月異的進步，但是比特幣挖礦依舊會消耗可觀的電力，而這是有代價的。多數礦工所使用的被稱為 ASIC 的專用礦機，不論價格還是維護費用都不便宜。
不論規模大小，礦工都可能由於挖礦獎勵減半而馬上遇到現金流問題，導致企業陷入困境。畢竟，獎勵減半也就意味著他們的收入減半，儘管比特幣挖礦的盈利能力也受到比特幣價格、挖礦難度等其他變數的影響。
隨著減半的發生，行業可能會經歷動盪。當礦工在一夜之間失去了相當一部分收入時，對於一些小礦工而言，要繼續開機可能會在經濟上難以為繼。
比特幣價格保持在 6000 到 7000 美元，更多礦工可能退出
在過去 11 年裡，每次減半事件約 10 個月後，比特幣價格都出現了大幅上漲。這樣一來，比特幣價格上的漲幅就抵消了礦工收入下降的部分。
舉個例子，如果比特幣在減半前的價格是 7000 美元，一名礦工單月獲得的獎勵為 100 個BTC，那麼他的月度收入就相當於 700000 美元。如果這個收入在減半後被砍掉了 50% ，但是比特幣價格在接下來一年翻倍漲到 14000 美元，那麼到年底，就可以平衡減半的影響。在完成相同工作量的情況下，這名礦工以前能掙到 100 個 BTC ，現在只能掙到 50 個，但這 50 個 BTC 的總價值是 700000 美元，因此礦工的收入並未受到嚴重的影響。
然而，歷史資料表明，比特幣的價格通常不會在減半後馬上上漲。在 2012 年和 2016 年的減半事件後，BTC 價格都是在大約 10 個月後才迎來了適當的長期漲勢。這意味著，在有任何起色之前，礦工可能不得不熬過漫長的低收入風暴。
全球行業內最大的比特幣礦池 F2Pool （截至撰稿時間）的聯合創始人毛世行表示，如果比特幣價格在減半後依舊停留在 6000 到 7000 美元的區間，更多礦機將不可避免地關機：
“如果比特幣價格停留在當前 6000 到 7000 美元的區間，更多礦機在減半後將不可避免地關機。3 月 12 日的崩盤已經導致了部分礦機關機。但我們仍然可以嘗試提高他們的效率同時降低成本。”
減半導致的礦機和礦場關停可能給大小礦工都帶來問題，這可能會造成雜湊率的短期下降。
雜湊率這個詞指的是被用於確保比特幣網路的安全性並在網路上處理交易的算力。儘管減半可能會導致雜湊率一時銳減，但隨著時間的流逝，雜湊率可能會恢復，正如前兩次減半後發生的那樣。
亞歷山德羅·德·拉·託雷（ Alejandro De La Torre ）—全球第二大的比特幣礦池 Poolin 的副總裁，告訴 LongHash 短期的雜湊率下跌是不可避免的。但長期來看，它可以使比特幣挖礦領域獲得穩定性。
較之過去，現在已經有更多的方法去建立並資助礦場的運作，而礦工對於如何在未來四年內—下一次減半發生的時候—執行其礦場也有清晰的路線圖。
德·拉·託雷解釋說：“我確信，短期內雜湊率會下降。但是，我認為減半是讓新玩家進入比特幣挖礦領域的絕佳時機。新礦工現在能夠預測未來四年內新的獎勵方案同時回顧過去，我們看到比特幣價格在每次減半後都上漲了。更別說，現在有許多兩年前還行不通的新方法來資助礦場/礦機的執行。”
他還指出，自從 2016 年 7 月 9 日發生的最近一次減半以來，比特幣挖礦領域已經有了巨大的進步。業內已經有更多大玩家、更好的礦機，也有了更激烈的競爭，這一切都可能推動比特幣礦業的全球擴張。
“此外，幾年之前還不存在的許多新的執行系統工具和管理工具也提高了挖礦的便利性和盈利能力。我預計比特幣礦業將會繼續向全球擴張，”他表示。
大小礦工都會受到影響
即將到來的比特幣區塊獎勵減半在某種程度上大大區別於此前的兩次減半，因為當下的主要地緣政治危機和巨集觀經濟因素正在對比特幣價格造成巨大的壓力。
在 2012 年和 2016 年，並不存在嚴重的全球經濟放緩，也沒有突發熊市導致所有主要資產類別在短期內暴跌。
如果比特幣價格在減半後依舊低於礦工的收支平衡價格—部分研究員估計該價格點為 13000 美元，那麼在短期內只有那些現金儲備充足的礦場才能維持運營。
“並不只有小礦工才受到了挑戰，”德·拉·託雷說。“任何型別的礦場，不論規模大小，如果其電力成本足夠低而且擁有最新型的礦機，那麼儘管在短期內其盈利能力會受損，他們最終將會安全過渡。如果礦工的電力成本高昂且礦機型號老舊，那麼他們毫無疑問將遇到大麻煩，將不得不關機。這就是現實。”
為了挺過減半風暴，或者說至少熬到比特幣價格突破礦工的收支平衡點，毛世行強調比特幣礦工必須更講策略。
礦工需要儘快找到降低成本的方法
礦工降低挖礦成本的方法之一是與電力供應商議價，降低電費。然而，鑑於大多數大規模礦場或許已經和電力公司簽訂了不可議價的長期協議，替代方案將是採用能耗更低的新型礦機。
毛世行表示，在許多礦場聚集的中國，大礦工處在優勢地位，能夠嘗試協商電費價格。
“隨著減半臨近，比特幣礦工註定要面對挖礦收益降低而電費佔比升高的問題。與此同時，礦工的回本週期也會變得更長。在今年的行情下，我們必須要做的是最佳化電力成本，因為電費越低，礦工受到的衝擊就越小。在中國，大礦工實際上有議價能力，由於電力公司不希望失去他們的業務，他們處在一個更有利的地位。但是挖礦領域跟之前已經不太一樣了，”毛世行提到。
不過，比起大礦工，小礦工在減半後還有一個優勢，因為在過去兩年內，小礦工的運營費用也更便宜了。
毛世行稱，專業託管服務商和礦場建設公司的出現讓小礦工能夠外包許多第三方公司的服務，大大降低了運營成本。
“在經過了多年的發展後，挖礦領域已經形成了更專業的分工，包括專業的託管團隊和礦場建設方，向小礦工提供託管服務和電費，”他告訴我們。“雖然他們並沒有大礦工的明顯優勢，但這已經大大降低了小礦工的電費成本。在這個情況下，如果小礦工能夠採取專業礦場提供的託管服務，採用新的低能耗礦機，並把他們每度的電力成本控制在 0.03 美元以下，他們依然可能在減半後賺到錢。”
比特幣挖礦難度指的是挖掘比特幣區塊所需的算力，通常會在減半期間下降。挖礦難度的進一步下降將會緩解減半後礦工承受的部分壓力，因為挖礦的能源密集度會降低。
毛世行指出，如果在挖礦難度保持低水平的同時礦工能夠做好策略併成功拿到更低的電費來運營礦場，在豐水期結束之前—通常在八月底—他們就不會受到特別大的影響，到那個時候中國的電費通常會上漲。
毛世行還補充稱，“大家的利潤率普遍會比較低，但是礦工會有足夠的時間去調整，所以不必擔心。這部分算力會支撐起比特幣網路的安全性。當然，如果比特幣價格持續上漲，會給礦工更多信心進場挖礦。”
