閃電網路金融 LiFi:煙幕還是競爭性替代方案?

買賣虛擬貨幣

原文來自Messari,以下為全文編譯:

"隨著比特幣費用的上升,閃電網路將成為迄今為止最好的比特幣擴充套件解決方案。它將被越來越多的企業和支付所使用,但我也非常看好閃電網路被金融機構使用,以低成本、去信任的方式立即結算。”

——Romain Rouphael, LNMarkets聯合創始人

隨著比特幣越來越流行,很明顯,人們會尋找方法來進行更便宜的鏈上交易。為了解決比特幣的可擴充套件性問題,閃電網路一直是比特幣人長期以來提出的解決方案之一。然而,在首次提出六年多之後,在上一個 "高額 "週期三年之後,閃電網路仍然沒有達到任何有意義的採用,因此,其作為事實上的擴充套件解決方案的地位也已經受到了質疑。從缺乏啟動流動性的激勵措施到作為普通使用者與協議互動的複雜性,人們有理由問,閃電網路是否能實現其雄心?

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閃電網路概述

閃電網路(LN)是最大的第二層支付通道網路。一個通道通道網路由一系列單獨的支付通道組成,當它們串聯在一起時,就可以在網路參與者之間實現快速、低延遲的支付。由於這些付款的鏈外性質(只有最後的摘要才會進入區塊鏈),LN上的付款成本通常比基礎時間鏈上的同等付款低得多。為了能夠在這樣的網路上傳送資金,使用者必須向網路上的另一個參與者開放一個支付通道。一旦通道被開啟,兩個參與者就都能在鏈外傳送和接收幾乎無限制數量的資金,且可能永遠不會關閉鏈上通道。同樣,為了在網路上接收資金,使用者需要另一方開啟接收通道。但是,一個參與者只能傳送和接收雙方承諾的通道中的比特幣總量。

而這就需要路由節點發揮作用了,個別節點願意分配他們的比特幣流動性,在沒有直接聯絡的兩方之間路由支付。然而,如今的節點運營商面臨著許多問題,如缺乏經濟激勵和現金流的波動性。雖然這些並不是LN所面臨的唯一問題,阻礙了它作為一個有效的可擴充套件性解決方案的採用,但目前已經有了許多改進,只是人們對改善使用者體驗、更好的資本分配和更好地瞭解潛在的攻擊載體的興趣越來越大。儘管存在著這些不確定性,圍繞LN的行業已經發展成為最令人興奮的垂直領域之一,許多公司在微盈利、私人資訊和遊戲等意外的不同領域內都處於創新的前沿。

說到採用,LN自三年前成立以來,在強大的開發者社羣的幫助下,一直在穩步增長。在這份報告中,我們將深入研究閃電網路的狀況,以評估它是否已經準備好大規模採用,因為下一個 "高收費週期"顯然就在眼前了。此外,我們將審視該領域的一些最具顛覆性的創新,並特別關注金融應用。LN的成功或失敗是最重要的,因為它將決定比特幣作為交易媒介的未來。

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閃電網路的狀態

如果我們期望LN在不久的將來成為規模化比特幣交易的實際解決方案,那麼合乎邏輯的步驟就是提問:閃電網路準備好了嗎?為了回答這個問題,我們得先看一下自2018年以來的主要改進。

雖然下圖的資料顯示了該網路在過去一年中的大幅增長,但不能忽視的是,與加密貨幣中其他雄心勃勃的專案相比,這種增幅是很小的。與鎖定在DeFi中的BTC相比,閃電網路6500萬美元的TVL甚至是令人失望的。在撰寫本文時,有超過80億美元被鎖定在WBTC,7100萬美元被鎖定在RBTC(RSK側鏈)。

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主要的事務性改進

Wumbo

Wumbo的升級標誌著該軟體已經發展到了高階使用者、公司和節點運營商可以選擇進入更大的通道的程度。標準的閃電通道最初被限制在0.1677 BTC,以限制使用者暴露在新生網路的風險中。如今,由於這一限制的取消,Wumbo通道將允許大型路由節點支援高得多的每日交易量。

多路徑支付

多路徑支付(MPP)是一項重大改進,將大大減少網路流動性的碎片化。透過允許多條路徑而不是隻有一條路徑進行支付,傳送方和接收方都不必擔心他們的通道容量。

鏈下互換

允許LN通道透過從比特幣區塊鏈到鏈下LN通道的鏈上轉賬來重新填充。鏈下互換源於原子互換,其工作功能相似。

瞭望塔(Watchtowers)

瞭望塔(Watchtowers)是一個第三方閃電節點,它可以檢測到不誠實的一方是否試圖竊取資金,然後廣播公平交易,將資金送回到誠實的一方,即使該節點是離線的。如果客戶的節點離線或無法在違規事件發生時作出反應,瞭望塔將作為第二道防線,應對惡意或意外的違規場景,為通道資金提供更大的安全度。

使用者體驗的改進

透過允許使用者在沒有程式碼的情況下執行自己的LN節點,像Umbrel、Casa或Lightning Labs這樣的公司用LN終端大大增加了普通使用者的網路使用性。像Phoenix或Breez這樣的LN原生錢包也幫助了成千上萬的新使用者只用手機就能加入LN。

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LN生態系統概覽

LN生態系統非常多樣化,從播客貨幣化和小額支付到流行的移動現金返傭應用,如Fold和其著名Spin Wheel。此外,LN生態還有一個巨大的潛力,即顛覆龐大的匯款市場。

Strike是一個簡單的應用程式,允許任何人用美元銀行賬戶使用閃電網路。值得注意的是,Strike使透過閃電網路傳送付款就像掃描二維碼一樣簡單,不需要下載/同步節點,甚至也不需要知道什麼是比特幣。Strike等公司有打破傳統支付模式的雄心,但這種支付模式的收費最高可達交易規模的20%。

微額支付是閃電網路的最初願景。透過允許人們進行非常小的支付,一種新的經濟模式可能就會出現,支付也會像簡訊一樣經常使用。透過Tippin.me在Twitter上賺取小費,或者透過Sphinx向你最喜歡的播客提供流媒體服務,這些都有助於創作者實現其內容的貨幣化。遊戲和私人資訊也是LN的新興用例,且有多家公司正在嘗試創新。

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LiFi:煙幕還是競爭性的替代方案?

自去年夏天以來,大量金融創新都發生在DeFi中,許多人都試圖反對DeFi和比特幣。然而,DeFi和比特幣都不應該被反對。相反,它們兩者有著共同的價值觀,如去中心化,這使得它們在最終目標上更相似,而不是不同。有人甚至會說比特幣是第一個DeFi應用。

如果我們接受這種說法,那麼我們就可以在沒有任何預先偏見的情況下,開始關注DeFi的一個全新的世界:閃電金融(LiFi)。這個詞是由伊Elisabeth Stark在閃電實驗室(Lightning Labs.)首次提出的。

Pool是最近重新引起人們對LiFi興趣的一項創新。但在未來的幾個月裡,大家應該注意的一件事是支援Pool的基礎設施型別:影子鏈(Shadowchains)。

Ryan Gentry在LN Markets Newsletter上對此做了最好的解釋,他說:

"影子鏈是非常酷的新結構。在我看來,側鏈沒有在比特幣上起飛,因為它們要求使用者放棄對其代幣的監管,交給一組驗證人,而驗證人可能不會把代幣還給他們。影子鏈就像側鏈一樣,你能保持對你資金的保管,並有機會驗證涉及你的資金的每一筆交易,而不是需要信任一組外部的驗證者。對於應用開發者來說,影子鏈給了你一個以太坊式的賬戶模型來開發,但實際面對的則是真正的比特幣。"

如果這一願景得以實現,那麼閃電網路將直接與現有的去中心化交易所和其他相容DeFi的應用程式 "競爭"。然而,影子鏈的優勢仍有待證明,而Pool的成功將給我們一個指示。

Pool是Lightning Labs團隊為LiFi提供的旗艦服務,這是一種讓比特幣持有者在其持有的比特幣上產生非託管收益的方式,而不是透過BlockFi這樣的託管機構出借比特幣或將其變成WBTC進行DeFi收益耕種。

透過利用影子鏈的概念,Lighting Labs有效地建立了一個比特幣流動性市場,從而解決了流入的流動性問題。所謂流入流動性問題是指,啟用LN錢包時,使用者有能力透過閃電網路傳送比特幣(我們稱之為流出流動性),但還不能透過該通道接收比特幣。

"Pool為流入流動性做了一個市場,這樣任何想在閃電網路上接收代幣的人(新使用者、商家、交易所等)都可以從各種資本提供者那裡購買通道。"

影子鏈的定義:影子鏈是可以用來在基礎比特幣區塊鏈上實現非託管的智慧合約系統。通常情況下,如果智慧合約系統的狀態轉換邏輯的複雜性無法用基礎比特幣指令碼完全表達,人們就會選擇影子鏈。影子鏈允許應用程式設計者使用比特幣區塊鏈進行抗審查結算,同時將應用程式的更復雜部分(狀態、邏輯等)推到鏈外。使用者能夠透過 "提升"他們的UTXO到更高層次的 "影子鏈"來加入影子鏈。提升的過程需要使用者在一個時間鎖定釋放、多簽名輸出(2- 2)中投入資金,從而加強使用者與影子鏈協調器(此處的協調器是Pool/Lightning Labs)之間的合作。

影子鏈驗證對UTXO集的子集(Pool賬戶)的修改,拍賣者則作為一個區塊提議者來擴充套件鏈。狀態轉換由參與新區塊(拍賣批次)的人驗證和接受。較新的客戶甚至能夠審計系統的先前歷史,以確保正常執行。

隨著鏈上每個批次的執行,拍賣的參與者會得到每個區塊的利率,實際上就是目前閃電網路上的資本租賃率。這種新型的金融產品被稱為LCL。

閃電資本租賃(LCL)有效地借用了不同的背景,創造了一種新的合約型別,它是傳統網際網路對等協議和債券之間的交叉。LCLs是低風險的,因為其中的賣方或出租人始終對所分配的資本保持完全控制。因此,商家無需投入大量資金即可獲得流入的流動性,而錢包開發者將顯著降低其高昂的客戶獲取成本,因為他們只需支付分配給新使用者的資金的一部分。為了深入瞭解Pool的潛力,我們建議閱讀Pool技術白皮書。

自Pool推出以來,已經有超過54.3個BTC被借用,平均年利率約為8.12%,遠遠高於Nexo或BlockFi等託管替代方案的平均收益率。

顯然,我們可以預期,隨著市場的成熟,池子的收益率會趨向於低於某個APY,從而有效地創造比特幣的第一個無風險回報率。我們不能低估這對比特幣的金融可信度的重要性。無風險回報率很重要,因為所有的機會都是根據它來評估的。

很難想象投資者會忽視比特幣的收益率曲線,與超過17萬億美元的負收益債券相比,它代表了真正的無風險利率(因為LCL不可能違約)。

此外,另一個必要的比較是使用Pool而不是運營自己節點的機會成本。雖然我們唯一可用的資料是2019年的,但我們認為市場條件相對類似。BitMex Research的這個圖2顯示,一個路由節點的平均回報率每年幾乎不到1%。

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新經濟的出現

作為比特幣的擴充套件解決方案,閃電網路似乎越來越為大規模採用做好準備。自2018年推出以來,在高度驅動的開發人員組成的堅實社羣的幫助下,該網路透過多種高階別的改進,極大地提高了其交易能力和流動性管理。多家公司也在使用者體驗方面做出了重大改進,使每個人都能更容易地加入到網路中。儘管要達到與DeFi協議相同的使用者體驗水平,還有很長的路要走。

LN是一個由創新公司組成的充滿活力的生態系統,這些公司試圖建立新的支付渠道,顛覆像Visa和萬事達這樣的巨頭,也有利於由微盈利和微支付主導的新型流媒體經濟的出現,並考慮到去中心化和使用者隱私。從私人資訊到微盈利和遊戲,LN的可能性領域似乎只受創始人的雄心限制。

透過解決流入流動性問題和建立比特幣流動性市場,Pool準備推動Lightning的採用,並允許比特幣在LN上的有效資本配置。以非託管的方式賺取無風險的比特幣原生收益率是一場革命。作為一種新的金融產品,閃電資本租賃(LCL)正在為一個新的金融系統的出現鋪平道路,其背後是迄今所知的最堅實的貨幣。然而,Pool、甚至LiFi都需要為閃電網路帶來不同的激勵措施,以使其可持續。

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區塊鏈“不可能三角”的終結?

在公共區塊鏈費用不斷上漲的背景下,押注第2層是沒有問題的選擇。但真正的問題是,要選哪一個?對於這個問題,在涉及比特幣時,與其他已知的解決方案相比,LN有著明顯的優勢。雖然與它使用相關的權衡可以被克服,但LN的固有屬性,來自於比特幣的力量,不能以同樣的效率水平在其他地方被複制。隨著比特幣社羣的大多數人現在已經習慣了“協議僵化”的想法,並滿足於 "抗審查、去中心化、價值儲存 "的說法,透過關注可擴充套件性,閃電網路可能會是區塊鏈“不可能三角”的完美解決方案。

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