“四年的時間，加密貨幣市場經歷了暴跌和暴漲，比特幣開始進入越來越多人的視野，被主流機構所認可，這些發展可能也讓所有人都開始接受一個事實——比特幣是‘殺不死’的了。”
作者|韓玲
來源|鏈得得
北京時間2020年5月12日3時23分43秒，比特幣在歷經四年週期之後，完成了其史上的第三次“減半”， 前兩次發生在2012年11月29日、2016年7月10日。
一轉眼，四年轉瞬即逝。四年，比特幣在質疑聲中愈加強壯；四年，比特幣主導的加密貨幣行業歷經滄桑鉅變、蛻變成熟。站在歷史潮頭，回望過去四年，你是否還記得曾經的那些人、那些事？哪些事情變得面目全非，哪些卻還是你最初認識的樣子？
鏈得得“不得了”對話第18期迎來特別節目——比特幣四年，滄桑鉅變。在本期節目中，我們特意邀請到加密貨幣交易所、 投資機構、礦業、金融機構共四條主要賽道的資深從業者，共同探討“比特幣第三次減半”帶來的機遇和挑戰。
對話嘉賓：
孫澤宇 | 創世資本 創始合夥人（投資人）
王立 | 貝寶金融 聯合創始人（金融機構）
Johnny Lyu | 庫幣 聯合創始人&CEO（交易平臺）
朱砝 | 幣印礦池 聯合創始人（礦業）
主持人：
仇楊濤 | 鏈得得執行副主編
精華摘要：
孫澤宇 | 創世資本 創始合夥人2018年的時候，加密市場的資金組成是魚龍混雜的，當時各種ICO專案興起，但是在這裡面很多是空氣專案，不具備實用價值。現在的資金組成更加理性與穩定，潮水退去，當初的投資資金被洗去之後更有利於行業的發展，同時也推動了我們自己自身的稽覈標準。
王立 | 貝寶金融 聯合創始人
過去四年這個週期對比特幣和加密貨幣發展是影響比較大的一個階段。17年的一波上漲，讓比特幣進入了更多人的視野（相對13年那波），我們看到了更多的造富神話、主權政府的介入，比如各國在法定數字貨幣上的行動明顯提速了；
我們看到了像Facebook這樣國際大網際網路巨頭的進入，出現了Libra這樣由網際網路巨頭推動的數字貨幣；也見證了比特幣交易市場基礎設施的快速發展和完善，像期權、期貨等比特幣衍生品市場在短短几年裡發展這麼快。這些發展可能也讓所有人都開始接受一個事實，比特幣是殺不死的了。
Johnny Lyu | 庫幣 聯合創始人&CEO
其實比特幣才是這個行業最大的佈道者，很多新入局者都是透過比特幣瞭解到加密貨幣行業的。同時，隨著越來越多人瞭解到比特幣，其本身也在經歷“洗白”的過程，人們對比特幣的誤解和偏見正在一點一點的消除。朱砝 | 幣印礦池 聯合創始人
比特幣礦機目前基本上是頭部兩家各佔百分之三十多的市場份額，後面的三到四家分40%的市場份額，是比較良性的，結束了一家獨大的局面。目前能穩定運轉且算力的市場份額足夠的礦池其實只有七八家，所以礦池現在也是一個去中心化的狀態。
以下是鏈得得推出的“不得了”對話第十八期中，四位嘉賓的對話實錄。由鏈得得編輯後釋出：
仇楊濤 | 主持人：首先希望各位能分享一下您這四年或者是您進入到加密資產行業以來的故事脈絡。此外，其中有哪些事蹟讓您印象深刻？或者有哪些事情讓您嗤之以鼻？
Johnny Lyu | 庫幣CEO：我進入加密資產行業的時間相對較晚了，當時是在Michael的影響下，接觸到比特幣、NEO等加密貨幣，並逐漸對這門新興的技術產生了濃厚的興趣。對這個行業印象最深刻的應該是在2017年，那時正好是比特幣第二次減半後的大牛市。
雖然在大牛市下行情大量投資者都實現了資產翻番，然而當時的交易體驗並不友好。尤其對於新手來說，需要完成複雜的步驟才能開始交易數字貨幣，並且當時的交易產品也比較單一，大多數平臺都只提供現貨交易，這些其實都阻礙了行業的發展。
孫澤宇 | 創世資本 創始合夥人：最開始進入數字貨幣投資市場，我那時候是在五道口金融學院裡做實習，對於比特幣有一點接觸，但是瞭解不深。後來是有一次，我爸跟我聊，讓我去嘗試一下，做了短時間的交易之後，發現這個東西真的是能賺錢。
但是談到理解，其實那個時候還是比較混沌的，覺得這個東西是去中心化的，很新穎，同時是總量限制，建立在大家的共識之上的。那個時候正好還是經濟危機之後的幾年，國際貨幣貶值的事兒大家還都有印象，潛意識裡覺得這個東西挺好玩兒，也可能會比較有意義。
朱砝 | 幣印礦池 聯合創始人：我進入幣圈的時間差不多是2015年，在這期間一直在做礦池，在這之前對比特幣的理解都是一知半解，甚至可以說是完全沒有興趣的。2011年的時候，當時第一次接觸比特幣，裝挖礦程式之後，挖了一兩天，當時的收益非常低。
之後進入到這個行業，一直在做礦池。2015年到了位元大陸以後，加入了螞蟻礦池，螞蟻礦池當時已經建立了，我去螞蟻礦池做了一個大改版，改版後的螞蟻礦池各方面比較接近於今天的樣子。後面發現螞蟻礦池工作可能也沒有那麼容易推進，當時我們BTC.com團隊還是討論準備做BTC.com礦池。王立 | 貝寶金融 聯合創始人：我2014年從銀行辭職，進入區塊鏈行業。第一個創業專案是基於Ripple的通用積分系統，用來服務餐飲，商超等企業。當時純粹是被瑞波領先的技術和“幹掉SWIFT”的願景吸引，結果這個專案在2016年初，也就是上次減半之前結束了。
當時基於ripple做專案的人不少，都是一些充滿理想主義的創業者。有做跨境匯款的，在ripple自帶的DEX閘道器和Bitstamp之間搬磚的，還有發行搬磚基金的，很多都在15-16年離開了。
但是在17年初，突然有一天發現之前2-3分買的XRP（當時用來做業務，並非炒幣）漲到了6塊多，於是翻遍了所有的錢包，把XRP都找出來賣了。
當然瑞波圈子和主流比特鏈報還是有一些隔離的，18年熊市開始的貝寶金融是我的第三個創業公司。從傳統商業銀行業務開始，把一些傳統金融的業務搬到了數字貨幣領域，可能運氣比較好，也比較努力，目前發展比較順利。
仇楊濤 | 主持人：比特幣4年再減半，以一個行業深度參與者和建設者的眼光，您是如何看待比特幣最近這個四年週期的？這可能是它伴隨著信任和謾罵最多的四年，同時也是真正從草莽進入主流視野的四年。
Johnny Lyu | 庫幣 聯合創始人&CEO：其實比特幣才是這個行業最大的佈道者，很多新入局者都是透過比特幣瞭解到加密貨幣行業的。同時，隨著越來越多人瞭解到比特幣，其本身也在經歷“洗白”的過程，人們對比特幣的誤解和偏見正在一點一點的消除。
4年前提起比特幣，很多人想到的是暗網交易的虛擬幣，到最近，華爾街對沖基金等old money開始對比特幣產生興趣，將比特幣當做了合理且有投資價值的投資品，是對抗通脹的利器。我想在這個4年週期後，數字貨幣將成為所有人稀鬆平常的價值儲存工具。孫澤宇 | 創世資本 創始合夥人：作為行業早起參與者，當然希望這個行業得到越來越多的外界關注。不過，也不是隻期待這個數字一直變大，而且希望有越來越多想貢獻於這個行業的人進來，而不是那些把區塊鏈當做斂財工具、投機的那些人進來。
最近這四年的話，也就是從16年到20年，比特幣經歷價格的暴漲與暴跌，最高漲到了兩萬美金，最大跌幅也有接近90%。在這期間，謾罵的人一直很多，比特幣有金融屬性，正如所有金融產品一樣，賠錢是常態，賺錢只屬於少部分人。
有句話說你無法賺到你認知以外的錢，這話說的是有點道理的。想要透過比特幣賺錢，你應該去了解比特幣的點點滴滴，瞭解掌握交易的操作技巧，才有可能賺錢。朱砝 | 幣印礦池 聯合創始人：這4年我全程都在高強度參與，我們看到比特幣安然度過分叉和擴容的考驗、比特幣礦機經歷了去中心化的過程、比特幣礦池的去中心化的過程以及中外社羣逐步在加強交流和融合。
其實各派之間的分歧在2015年吵得還是比較兇的，大家也不知道哪天真的會擁堵，很多人都不緊不慢的提出了自己的擴容方案，有很多也不太靠譜。說實話，有很多涼掉的擴容的方案。比特幣確實會間歇性的擁堵，透過各派之間的鬥爭，也很好的證明了它是以價值儲存，以現金作為它主要需求的一種貨幣。比特幣的主鏈他所承載的價值更適合做黃金，或者我們叫做現金這樣的用途。
大概在18年以前， 比特幣礦機基本上就是一家獨大的市場份額，一家礦機商他擁有全世界80%甚至更高的市場份額，這樣帶來的結果非常恐怖，就是比特幣礦池的中心化。
現在比特幣礦機基本上是頭部的兩家各百分之三十幾的市場份額，後面的三到四家分40%的市場份額，我覺得是比較良性的，已經結束了一家獨大的局面。
在同樣的時期，礦池的中心化現象也非常嚴重。當時BTC.com、螞蟻礦池、萊位元，還有微位元這四家都是位元大陸關聯的礦池，兩家直接為位元大陸所有，其他兩家是利益關聯方。這四家加起來的算力佔比的確是過大，當時我記得超過60%，嚴重威脅了比特幣網路的安全。
後來比特幣礦池也開始出現了去中心化的趨勢，這個其實很困難。礦機份額的去中心化，其實是靠技術，誰的礦機好就買誰的。礦池有一個很大的問題就是，誰有錢誰就可以讓自己的礦池做得份額最大，因為我只要補貼就可以了，這個顯然門檻比技術要低得多。
很多交易所還有大礦機商他們都有能力對礦池的手續費進行非常大額的補貼，在這種情況下，去中心化其實很困難。王立 | 貝寶金融 聯合創始人：過去四年這個週期對比特幣和加密貨幣發展是影響比較大的一個階段。2017年的一波上漲，讓比特幣進入了更多人的視野（相對13年那波），我們看到了更多的造富神話，看到了主權政府的介入，比如各國在法定數字貨幣上的行動明顯提速了；
看到了像Facebook這樣國際大網際網路巨頭的進入，出現了Libra這樣由網際網路巨頭推動的數字貨幣；也見證了比特幣交易市場基礎設施的快速發展和完善，像期權、期貨等這些比特幣衍生品市場在短短几年裡發展這麼快。這些發展可能也讓所有人都開始接受一個事實，比特幣是殺不死的了。
仇楊濤 | 主持人：那關於這四年，您覺得哪些變了，哪些沒有變?
Johnny Lyu | 庫幣 聯合創始人&CEO：我覺得這四年間沒變的是這個行業未來的發展潛力，以及大家對加密貨幣的信仰和熱忱。這四年來，內外部環境都在發生鉅變，從外部來說現在越來越多的人正在改變對加密貨幣的看法和偏見，主流世界逐漸開始接受比特幣等新型的加密資產。
而從內部來說，區塊鏈技術正在不斷的進步，從比特幣到以太坊再到EOS等公鏈專案，從PoW到PoS再到DPOS等等，行業中出現了越來越多促進區塊鏈技術落地的專案，這是好事，因為只有百花齊放的市場才能讓行業迅速發展。變了的，是這個行業的基礎越來越堅實。
孫澤宇 | 創世資本 創始合夥人：回顧最近四年，投資策略，從開始的發散與開放，演變到現在的偏向於穩定與收斂。另外在投資方向上，因為市場與政策的認可度高了，方向更加全面。
比如說在最開始可能關注的主鏈專案更多一些，現在隨著政策導向、政府或者大公司引導的區塊鏈生態專案，更多會關注類似央行數字貨幣或者Libra的這種。行業的寬度也擴寬了，我們可以做的也會更多了。比如前陣子的鏈改，區塊鏈落地應用的突破，以及DCEP的發行與應用之後的相應的配套設施等。
仇楊濤 | 主持人：根據畢馬威報告，2019年全球金融科技投資金額達1357億美元，涉及2693次交易，其中區塊鏈和加密貨幣領域投資交易479筆，投資金額為47億美元，雖然該行業投資交易從2018年高位(投資交易678筆，投資金額63億美元)大幅下降，但投資規模依然可觀。大型公司和政府開始採取行動。這對於你們來說，這有什麼意義？
孫澤宇 | 創世資本 創始合夥人：意義還是很大的，18年的高位，其實資金組成是魚龍混雜的，當時是各種ICO專案興起，但是在這裡面很多是空氣專案，不具備實用價值與，而現在的資金組成更加理性與穩定，潮水退去，當初的投資資金被洗去之後更有利於行業的發展。同時，對於我們的來說，也推動了自身的稽覈標準。
仇楊濤 | 主持人：比特幣減半是否會一定程度上，直接或間接影響到加密資產借貸生意？
王立 | 貝寶金融 聯合創始人：比特幣減半最直接的影響是每個區塊的產量減少，也就是新增比特幣的供應量下降，所以對礦工、礦業產業鏈和相關投資者的影響比較大。
這個變化也會間接影響到交易市場，所以幣價也會起伏波動，前兩次經驗是減半之後會有一輪牛市。加密資產借貸業務需求有一部分是來自礦工、礦業相關投資者，比如礦工貸款作為流動資產補充，擴大再生產投入等等，所以減半帶來的這一部分變化會對我們業務有一定影響。
這是一種有利的影響，因為礦工會越來越需要利用金融工具進行現金流和風險管理，避免因為幣價大幅波動造成損失，或者賣幣賣不到好的價格，而這些金融產品和策略的設計恰恰是我們的長處。
仇楊濤 | 主持人：比特幣主導著整個加密貨幣市場的發展。從一定意義上來講，比特幣代表著加密數字貨幣行業。展望下一個四年，你有哪些期待或擔憂？以及希望在這個減半節點，希望朱總能從礦業的角度來統領講一下接下來的發展機會。
朱砝 | 幣印礦池 聯合創始人：從礦業的角度，總的來說，期待比特幣挖礦和PoW機制為更多受眾所接受。
期待更多的人去關注持有比特幣，這樣對比特幣的價格或者行業的發展水平，都會得到一個前所未有的突破。我們也看到過去4年，其實正是在走這樣一個過程。上一輪牛市是首次有圈外資金和網際網路金融領域的主流機構參與，這波進來的機構的規模專業水平都是上一輪無法比擬的。這波其實我比較擔心比特幣具備更大的價格體量之後，可能在有的地區，面對的不是來自於主流力量的合作，而是主流力量的干擾。目前來講比特幣已經足夠安全到大家都不能去影響到它，可能未來四年中，會有一個小的階段，有的國家能夠干預到比特幣網路，這個可能是最後一次比特幣網路受到干預。
突破這一關之後，比特幣應該會進入到一個更強的隱私性、更強匿名性的階段。
仇楊濤 | 主持人：交易平臺是行業的中心，不過這個行業已經走向整合和向巨頭靠攏的時代。KuCoin 是這個行業的老牌交易平臺了。隨著比特幣減半開啟新的發展週期，你們有哪些策略、產品上的規劃和準備？
Johnny Lyu | 庫幣 聯合創始人&CEO：競爭是加速行業走向成熟的助推器，要在競爭中勝出就要不斷完善自己的產品，用心去解決使用者的問題。作為“基建狂魔”，我們未來的重點還是去完善數字貨幣行業的基礎建設，為使用者提供更穩定、更流暢、更安全的交易產品和體驗。
首先，提高幣種流動性仍是我們未來的重點，目前在CMC上我們的整體流動性排名全球前十，在主流幣種流動性上更佳，如我們BTC/USDT交易對的價差始終保持在0.1 USDT，流動性僅次於OK排名全球第二，超越了幣安、火幣等。
另外持續擴充套件法幣通道也是我們努力的方向，目前庫幣已支援美元、歐元、澳元等22種法幣通道，未來我們計劃能支援超過100種的法幣幣種，讓全球更多地區的使用者可以更便捷地使用庫幣的服務。
仇楊濤 | 主持人：您覺得比特幣減半給交易平臺的發展有哪些間接影響？
Johnny Lyu | 庫幣 聯合創始人&CEO：對於交易平臺而言，這意味著將有新的流量入場，我們需要做好準備去迎接他們。從另一種角度來講，我們更應該主動地去掃清他們入場的障礙。透過不斷打磨技術和產品，持續最佳化使用者體驗，從而為使用者提供更安全、更透明、更公平的交易環境，更流暢和易上手的交易體驗等等。
另外比特幣減半期間，相比平常大概率會引起幣價比較劇烈的波動，極端行情出現的概率會增大，因此交易平臺應該隨時做好應對極端行情的準備。
仇楊濤 | 主持人：加密行業正在變得統一和成熟。根據普華永道的一份報道，2019年，行業裡超過一半的併購活動是由加密貨幣玩家推動的，行業裡多達90%的併購交易是“戰略性的”。你們如何理解這種現象和趨勢？
孫澤宇 | 創世資本 創始合夥人：併購的出現說明了加密行業經過10多年的發展，已經慢慢變得成熟，有了專業的金融玩法和規則融入到了這個行業當中。玩家/散戶的參與，也說明有更多的個人投資人認可了這個行業，拿出真金白銀來參與行業的建設。
對於所有行業來說，早期的投資、併購大多數肯定都是“戰略性的”，一些人的戰略投資會成為試錯成本，但我相信這個行業終究會出現像Google一樣偉大的公司。
仇楊濤 | 主持人：如果以四年劃週期，創世資本有什麼規劃？
孫澤宇 | 創世資本 創始合夥人：希望能夠成為全球區塊鏈愛好者的橋樑，同時幫助有野心的創業者改變世界。創世資本剛剛成立時，正是幣圈最火爆的時期。當時有很多有創意的專案出現，創世資本很好地幫助了一些專案的發展，對於能參與到這段歷史，我們感到很興奮，算是一定程度推動了幣圈一級市場的發展。
3年後的今天，很多專案因為種種問題都離開了幣圈，這對某個專案或者他們的投資人來說肯定是損失，但整個行業需要這種陣痛，以換取未來更好更健康的發展。我們深信未來一段時間，經歷過底部的震盪，還會重新湧現出一批更優秀的創業者和專案出來，期待在未來與他們合作。
仇楊濤 | 主持人：比特幣主導著整個加密貨幣市場的發展。從一定意義上來講，比特幣代表著加密數字貨幣行業。展望下一個四年，你有哪些期待或擔憂？
Johnny Lyu | 庫幣 聯合創始人&CEO：減半後短期來看，隨著階段性的利好釋放，行業可能會進入一個基本面匱乏的階段，對於加密資產來說，可能意味著一輪階段性的低谷期。但逆勢中往往能成長出偉大的公司。
美國大蕭條期間，專利申請量較往年大幅減少，但杜邦公司在美國大蕭條期間逆勢加強研發投入，率先發明瞭合成橡膠，順利度過低谷期逆勢成長為偉大的公司；2008年金融危機期間，Airbed and Breakfast抓住蕭條期的痛點需求應運而生，以氣墊床出租和早餐為賣點快速佔領市場，成長為如今的Airbnb。
在加密資產行業的低谷期，可以深入挖掘行業的機會。
長期來看，比特幣雖然經歷了10多年的發展，但在整個行業中比特幣的市值仍然佔了60%以上，其實一家獨大的局面對整個行業的發展是不健康的。所以從這個角度來講，我還是希望在下一個四年能看到行業湧現更多能和實體經濟結合的專案，能更多地應用到實體行業，真正推動實體經濟的發展。
行業雖然在不斷的成熟，但是各國監管並不夠完善，有些國家甚至遲遲沒有落地，所以就導致行業中偶爾就會出現一些“黑天鵝”事件，或多或少阻礙了行業發展，這也是我目前所擔憂的。
孫澤宇 | 創世資本 創始合夥人：期待的話，技術上的突破與市值的增加是我比較期待的，比特幣現在的市值還不足以支撐起避險資產的願景，目前的資金體量還比較小，資金的流入與流出都會造成比較大的波動。
目前比特幣的市值跟傳統避險資金黃金等還有幾十倍的差距，但同時也說明了比特幣未來發展前景的可觀性。擔憂的話，我覺得沒有什麼擔憂的，畢竟十多年都已經走過來了，短期可能會有風險，長期來看也都不算什麼。王立 | 貝寶金融 聯合創始人：相比擔憂。我更多的是期待。沒有任何其他東西比比特幣更穩固和反脆弱。可能擔憂更多的是和平與戰爭，秩序與混亂的切換可能發生在未來四年，這種切換帶來的挑戰和機會中，加密貨幣會以什麼形式參與進去。總而言之對於比特幣，我非常樂觀。
