6月25日，美國商品期貨交易委員會(CFTC)宣佈，批准Ledgerx 成為指定合約市場(DCM)的申請。 這意味LegerX現在可以提供新的期貨合約，比Bakkt更早一步上線實物交割的比特幣期貨產品。
LedgerX背後的公司
據悉，Ledgerx 是位於紐約市的特拉華州有限公司集團，是 Ledger Holdings，inc. 的全資子公司，其時間線大致如下：
2017年4月，LedgerX 在 CFTC 註冊為掉期執行機構（SEF）。
2017年7月，在 CFTC 註冊為衍生品清算組織(DCO)。
2019 年 6 月 24 日起，根據《商品交易法》（ CEA）第 5 條和 CFTC 法規的第 38 部分，LedgerX 還註冊為指定合約市場（DCM），DCM 許可證將補充 DCO 許可證。
實物交割的比特幣期貨產品的作用
一般來講，期貨交割的方式有兩種：
實物交割
現金交割
其中實物交割是指期貨合約到期時，交易雙方透過該期貨合約所載的商品所有權的轉移，了結到期未平倉合約的過程。商品期貨交易一般採用實物交割制度，雖然最終進行實物交割的期貨合約的比例非常小，但正是這極少量的實物交割將期貨市場與現貨市場聯絡起來，為期貨市場功能的發揮提供了重要的前提條件。
在期貨市場上，實物交割是促使期貨價格和現貨價格趨向一致的制度保證。
當由於過分投機，發生期貨價格嚴重偏離現貨價格時，交易者就會在期貨、現貨兩個市場間進行套利交易。
當期貨價格過高而現貨價格過低時，交易者在期貨市場上賣出期貨合約，在現貨市場上買進商品。這樣，現貨需求增多，現貨價格上升，期貨合約供給增多，期貨價格下降，期現價差縮小；當期貨價格過低而現貨價格過高時，交易者在期貨市場上買進期貨合約，在現貨市場賣出商品。
這樣，期貨需求增多，期貨價格上升，現貨供給增多，現貨價格下降，使期貨現價差趨於正常。
此前，在陀螺財經發布的Bakkt 今年7月測試比特幣期貨交易，比特幣衝上8000美元只是牛市起點？一文中提到，比特幣的實物交割意味著，從交易所購入一份期貨合約，交割時會得到一個真正的比特幣。
LedgerX和Bakkt、CME的區別
今年5月13日晚，比特幣期貨交易所Bakkt宣佈，Bakkt正推進其實物結算比特幣期貨產品的計劃，預計在7月開啟比特幣期貨合約交易以及託管服務的使用者測試。
相比洲際交易所 ICE 成立的Bakkt、 TD Ameritrade 支援的初創公司 ErisX 等加密交易所，LedgerX已經獲得CFTC加密衍生品市場的監管許可。
從官方訊息來看，Bakkt或主要面向機構投資者，LedgerX則對外表示，他們將為任何規模的客戶提供服務，不會侷限於機構級客戶。
芝加哥商品交易所（CME）的比特幣期貨是使用現金結算的，LegderX的實物交割方式跟CME不同。
在實物結算期貨中，買方在合約到期時收到基礎商品，而不是法定等價物。實物交割有助於平衡市場價格，避免期貨市場和現貨市場價格產生巨大鴻溝，使期貨現價差趨於相對平衡。
新平臺Omni，無需交易費，充足流動性？
收到CFTC的批准後，LedgerX CEO Paul Chou證實，他們公司在去年11月"悄悄申請"了這個許可證，平臺現在已經被批准向"任何規模的客戶"提供比特幣現貨和衍生品合約，包括期貨和期權。
提到 Ledgerx 的未來計劃，Paul Chou表示，今年將推出更多加密特定衍生品，面向散戶投資者的衍生品產品都將在 Ledgerx Omni 交易所上市。
關於這個Omni交易所，據查證這是LegderX 4月15日推出的面向機構和散戶的新平臺，開設一個 Omni 賬戶需要10,000美元的電匯或1 BTC。
Paul Chou表示，在美國或新加坡的任何使用者都可以使用這個新平臺，無需任何淨資產要求。
關於比特幣期貨，Paul Chou強調，一切都是"物理"結算，而不是現金結算。這意味著，除了美元之外，你還可以存取比特幣到交易賬戶。
具體交易費用上，Omni交易所所有的交易費將由做市商承擔，因為他們是最有能力在自己的模型中實時定價的，這意味著購買者無需額外支付交易費用。Paul Chou表示，"你在螢幕上看到的價格就是你支付的總價格。這不是一個有限的時間推廣，這是一個持續的事情... 沒有交易費。”
在流動性方面，Chou表示，Omni將與其目前的機構發行共享相同的訂單，因此從第一天起就會有充足的流動性。
值得一提的是，2019年5月Bakkt宣佈將推出比特幣（BTC）期貨，同一時間BTC價格24小時內上漲 14.68%，價格突破8000美金。
此次美國期貨交易委員會（CFTC）批准比特幣衍生品供應商LedgerX提供實物結算的比特幣期貨合約，同一時間BTC價格24小時內上漲 11.7%，價格最高突破了13000美金。
參考資料：Ledgerx Approved to Offer Regulated Bitcoin Derivatives to Retail Investors, bitcoin.com
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