數字貨幣交易所有兩種型別，去中心化交易所（dex，全稱為Decentralized exchange）和中心化交易所（cex）。
去中心化交易所本質上是基於區塊鏈部署的一套公開透明的程式碼。一般來說一旦部署好程式碼以後，所有人按照程式碼進行運作，任何人無法單方面修改規則。專案發起人也無需進行管理和干涉，如果市場出現變化，一般交由社羣進行投票修改規則。使用者不需要註冊，也不需要透過身份認證（kyc），只需要和交易所連結自己的數字貨幣錢包就可以完成交易。整個過程公開透明，交易完成以後可以在區塊鏈上查到所有的交易記錄。由於不用進行身份認證，整個交易過程都是匿名的。
中心化交易所由企業進行運作，需要管理每個使用者註冊時的身份資訊、賬號、交易資訊、數字貨幣餘額等。cex需要由中心化的伺服器進行撮合成交，並完成記賬和對賬的工作。整個過程的規則會由官方進行公示，但其中的操作過程都是黑箱，只有交易所內部知情。如果出現了某些bug導致交易出錯或者駭客攻擊導致資金被盜的情況，則需要企業承擔責任。由於中心化交易所管理使用者的數字貨幣並且是黑箱操作，對於某些小交易所來說，惡意操縱價格導致客損或者拿著使用者的錢跑路了也是歷史上發生過的事。
去中心化交易所型別介紹
去中心化交易所有兩種型別，一種是訂單簿型別，另一種是自動化做市商型別（AMM）。
訂單簿型別是最早出現的交易型別，也是主流中心化交易所使用的交易型別。這種交易方式和股票盤口的買賣一樣，每個交易者可以選擇成為掛單者（maker）或吃單者（taker），maker負責提供流動性，即根據自己理想中的價格和需要交易的數量掛買/賣單，等待其他人成交。如下圖的比特幣的交易盤口就展示了目前maker的掛單，紅色為賣單，綠色為買單。taker會減少流動性，和市場上已有的掛單進行成交。交易會按照價格優先順序的方式成交，所以在訂單簿模式下的交易，成交的價格都是市場最優的價格。但由於訂單簿交易模式對效能和市場深度的要求很高，所以在AMM模式起來之前，去中心化交易所一直以來沒有多大的起色
伴隨著2020年在區塊鏈行業瘋狂起來的defi（去中心化金融，全稱為Decentralized Finance）熱潮下，AMM模式成為了去中心化交易所佔據defi半壁江山的核心原因，進入大家的視野裡。
AMM是一種自動化演算法的做市機制。由做市商往交易池提供交易所需的數字貨幣，再由交易者根據特定的演算法進行交易。它根據自動化演算法平衡交易池內兩個貨幣的供需關係，避免出現像訂單簿模式下，單邊行情導致交易的其中一種幣種被全部買走（市場無買家/賣家掛單）無法交易的情況。
AMM模式激勵閒置的數字貨幣加入到交易池子裡提供流動性，在某種程度上解決了訂單簿模式下交易深度不夠的問題。併為流動性做市商提供了手續費的收入來源和高收益的挖礦獎勵，去中心化自治的氣味和年化短時間內上千的高收益讓整個圈子興奮起來。最後uniswap和sushiswap的流動性爭奪大戰直接點燃了今年defi的高潮，讓defi代幣的總市值最突破百億美元。
（資料來源：oklink瀏覽器）
詳情可以參考【AMM的另外一個連結，即將推出hhh】
去中心化交易所的市場份額和走勢
dex是defi的重要組成部分，觀察dex的資料離不開參考整個defi的整體資料。defi目前的總鎖倉（TVL）為112億美元，較年初的7億美元上漲了16倍。（總鎖倉為在defi領域的專案裡鎖定的數字貨幣總額，它是市場規模的重要指標之一）
（defi整體鎖倉圖，資料來源於 defi pulse）
dex目前的總鎖倉（TVL）為44億美元，較年初的2千萬美元上漲了220倍。dex的總鎖倉約為整個defi領域的40%，佔據了幾乎半壁江山。由此可見去中心化交易所對defi領域的重要程度
（dex鎖倉圖，資料來源於 defi pulse）
dex的交易量在2020年九月初達到高峰，最高日交易額達到15億美元。相比年初的千萬美元的日交易額也是提升了百倍。目前回歸到高峰時期50%左右的水平，在6億美元左右浮動。
（去中心化交易所的交易額走勢圖，資料來源：debank）
如下圖可見，dex的龍頭效應明顯，目前uniswap的交易量佔到了整個dex的60%～70%，其次是curve、0x和sushiswap，其餘的dex的交易量佔比遠不如uniswap。交易量排名前10的dex裡面，只有一個訂單簿的交易所，且交易量佔比最高約10%，也進一步認可了AMM做市機制的成功
（去中心化交易所交易量佔比走勢圖，資料來源：Dune Analytics）
（去中心化交易所專案排名和佔比，資料來源：debank）
目前無論是defi還是dex仍然處於初期階段，但未來可期。僅從上圖dex排名前十專案的24小時使用者數來看寥寥無幾，日活使用者僅3萬出頭。單從三大中心化交易所之一火幣所披露的日活18萬來看，整個去中心化交易所的使用者活躍程度只佔一家頭部交易所的不到20%。要做到和中心化交易所並駕齊驅，還是有很長的一段路要走。但隨著以太坊的地址數量突破1.1億，日活躍地址今年再次突破45萬，這一天也並不遙遠。
（資料來源於glassnote）
