蜜蜂財經編譯報道：8月23日，美國證券交易委員會(SEC)拒絕了ProShares和Direxion提交的所有衍生品支援的BTC/" target="_blank"">比特幣交易所交易基金(ETF)。據Kobre Kim LLP的政府執法辯護及證券訴訟律師傑克•切文斯基(Jake Chervinsky)稱，SEC不批准所有7只ETF，原因是涉及市場操縱和欺詐風險。
ProShares和Direxion試圖做什麼?
上個月，美國證券交易委員會正式拒絕了溫克萊沃斯兄弟提出的ETF提議，稱市場操縱是一個主要問題。Winklevoss雙胞胎兄弟使用受到嚴格監管的加密貨幣交易所Gemini來確定比特幣的價值。
不過，美國證交會解釋稱，由於比特幣市場本身並不抵制操縱，因此依賴單一交易所來確定比特幣ETF的價值是高風險的。
當時，溫克爾沃斯兄弟認為，鑑於全球第二大股票市場納斯達克(Nasdaq)參與了雙子座基金的運營，以確保市場和交易活動保持透明和真實，他們的ETF很有可能獲得美國證交會的批准。
作為對美國證交會否決溫克爾沃斯兄弟提出的ETF提議的迴應，ProShares和Direxion提交了新的ETF提議，利用受到嚴格監管的芝加哥期權交易所(Cboe)和芝加哥商品交易所(CME)期貨市場來確定其ETF的價值。
儘管芝加哥期權交易所(Cboe)和芝加哥商品交易所(CME)市場是受監管的市場，但美國證交會表示，比特幣期貨市場的規模不足以讓ETF基於其價值進行交易。
切文斯基說：“那麼，為什麼美國證交會拒絕了所有這些ETF?基本上，這個決定取決於市場操縱和欺詐的風險。美國證券交易委員會只能批准一種旨在防止欺詐和操縱行為的ETF。在SEC看來，這些ETF並非如此。”
他還說，SEC對這兩家機構依賴期貨市場的努力並不滿意，主要是因為SEC意識到，大部分比特幣交易仍發生在不受監管的市場和加密貨幣交易所。
美國證券交易委員會對此並不買賬，他們發現比特幣期貨市場沒有Winklevoss所謂的“巨大規模”。他們甚至援引了CFTC主席吉安卡洛(Chris Giancarlo)在Twitter上的發言，他說，期貨市場的交易量“非常小”。因此，SEC認為芝加哥期權交易所和芝加哥商品交易所在不受監管的現貨市場和衍生品市場上沒有提供足夠的資訊來說明“市場參與者的身份”。
從長期來看，隨著比特幣期貨市場規模的擴大以及其他受監管的金融機構（如已經開始代表其客戶開始清算期貨的高盛），擴大業務以與CME和Cboe一起建立一個主要的期貨市場，衍生品支援的ETF有可能獲得SEC的批准。
但在短期內，美國證交會不會批准美國市場上的任何期貨市場支援ETF。
Cboe和VanEck的 ETF
根據美國證交會對Winklevoss Bitcoin ETF和ProShares ETF的反駁，很明顯，美國證交會正試圖看到一隻ETF受到嚴格的交易監控，這隻ETF是基於一個規模可觀的受監管市場。
可能難以滿足美國證券交易委員會的所有要求，但憑藉VanEck和Cboe的業績記錄，這兩隻ETF最有可能獲准在美國市場上市。
來源：CCN 作者：Joseph Young 編譯：蜜蜂財經
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