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導 讀
最近這輪defi熱潮的核心，是去中心化交易市場（dex）的成功。這不是偶然，而是密碼經濟中“去中心化”的巨大力量的再次展現。這次成功，是金融領域基礎貨幣去中心化、資產發行去中心化的自然演進。
1980年代起，人們不斷嘗試用非對稱密碼技術構建網際網路內生的貨幣系統，都失敗了。中本聰總結經驗教訓認為，前人失敗的主要原因在於這些貨幣系統依賴中心。他認為只有去中心化才能脫離第三方信用，建立成功的密碼貨幣。
2009年，中本聰在非對稱密碼技術基礎上，引入了分散式共識機制，構建了去中心化的貨幣系統——比特幣，也給人類創造了構建去中心化社會經濟系統的技術框架——密碼共識（非對稱密碼+分散式共識），即我們常說的“區塊鏈”。
從2009年啟動時只有3個人參與，到2017年全球家喻戶曉，比特幣被上百次宣佈死亡，卻活了下來，並且取得了巨大的成功，其生命力就在於“去中心化”。
“去中心化”為密碼共識系統帶來了高效率。
比特幣構建的去中心化貨幣系統的效率，遠遠高於中心化的貨幣系統——銀行體系。一個10人團隊開發的錢包，就能夠出色地為全世界的使用者提供比特幣的貨幣收付業務，而相應的銀行業務則要人力、物力、財力的巨大消耗。高效率是比特幣成功的根本。
“去中心化”讓密碼共識系統不能被殺死。
在能夠提高經濟效率，從而擁有支持者的前提下，去中心化的結構導致這樣的系統總能活下去。比特幣經過各種打擊和遏制，價格不止一次跌去80%以上，但頑強活了下來。“死不了”才能等到成功。
比特幣等到了去中心化密碼貨幣的成功。2017年的密碼代幣則實現了去中心化證券發行流通的成功。成功的關鍵同樣在於去中心化帶來的：1）效率高，2）死不了。
傳統數字資產發行和流通成本很高，過程很長，流通範圍也受限於中心的範圍。而基於erc20發行證券只要幾十元錢，一小時內搞定，並且一經發行就能在全球流通。即使九四被禁止，也未能阻擋其爆發。
現在看來，當年發行代幣的專案絕大多數失敗了，但失敗的是失去監管和頭腦發熱的投融資，而密碼資產的自由發行和流通的的確確地成功了。最典型的案例就是usdt，已經成為發行流通在多個公鏈上的代幣，市值僅次於BTC和ETH。
此輪defi爆發的核心是去中心化交易市場（dex）的成功。在透過流動性挖礦實現了對流動性提供者的有效激勵之後，去中心化的力量再次顯現。人們湧入dex提供流動性，實現了比中心化交易所更好的兌換體驗、更低的成本、更高的自主權。uniswap的交易量已經超過了幣安。
dex提供了比中心化交易所更高的效率。即使有些專案會在競爭中失敗，但dex為密碼貨幣和密碼資產提供自由的兌換和定價機制，已經不可逆轉。效率高、死不了也是dex的成功之本。我們看到，大交易所已經積極擁抱defi了。
至此，在金融領域，基礎貨幣、資產發行、資產流通、資產兌換、資產定價都已經實現了去中心化，借貸和金融衍生品的去中心化也在快速進化。defi對傳統金融的衝擊將越來越大。
目前，defi最大的問題在於金融未能服務經濟。金融去中心化帶來的效率提高主要用於投機活動，而不能服務其他經濟領域，從這些服務帶來的巨大經濟紅利中獲得持續的回報。解決這個問題，需要去中心化在經濟的更多領域實現。
