不得不感慨，作為一個幣圈裡的老韭菜，怎麼每年都能完美錯過熱點？今年defi的火起得太快太猛，我相信很多朋友和我一樣，拿著合約看大餅在8000-10000區間震盪了兩個月，等到緩過神來卻發現另一邊defi概念相關的幣如脫韁的野馬，價格不講道理地往上竄。這個時候，大多數踏空的朋友又開始糾結：defi相關幣種價格基本都是短期高點了，衝進去吧，怕成接盤俠；但是不衝進去，繼續踏空的滋味也不好受。所以，現在很多朋友跟我聊天的開場語變成了”張東昇式”的問候：“現在入場defi，你看我還有機會嗎？” 為了防止朋友們進一步向我提出“一起爬山嗎？”的邀約，我決定利用這篇文章和大家好好剖析一下defi。
想知道還有沒有機會，得先弄明白三個很普世的哲學問題：“是什麼？”“為什麼？”“怎麼做？”雖然很多時候邏輯分析不一定管用，但是不形成自己的一套邏輯和操作體系，即使牛市賺了也會虧回去的。
defi，全稱為decentralized finance，即“去中心化金融”或者“分散式金融”。“去中心化金融”，與傳統中心化金融相對，指建立在開放的去中心化網路中的各類金融領域的應用，目標是建立一個多層面的金融系統，以區塊鏈技術和密碼貨幣為基礎，重新創造並完善已有的金融體系。上面加粗這一句是我在網路上找到的關於defi定義的解釋。字面意思很好理解，沒有什麼晦澀難懂的詞，一言以蔽之：區塊鏈+金融，這也是多數人對defi的理解。但是如果問你defi的具體描述和應用落地領域，相信很多人只能說一兩點。換個角度想，即使是像傳統金融行為這樣在生活中已經相當普及的存在，也很少有人能夠給出細緻準確的定義，又何況defi這類新興事物？想要知道提前預判機會，或者說思考現在還有沒有機會，只是浮於表層是不行的。你需要做的是，從表面解釋去深掘資訊，這樣才能做到提前佈局。舉個例子，定義中的“各類金融領域的應用”具體是指哪些？目前來講，defi的業務以抵押借貸為主，這也導致了很多朋友形成了“defi=借貸”固有思維。defi是一個極具潛力的金融市場，也能形成一個相對完整閉環的生態系統。目前已經發展得比較好的應用形式主要有：借貸-credit&lending、穩定幣-stablecoins、去中心化交易所-dex、支付-payment、衍生品與預測市場-derivative protocols/prediction markets等。發展較好的這幾個應用領域裡的專案自然熱度也高，目前來說很多已經有了十倍以上的漲幅，短期內需要注意回撥風險。這裡我們需要做的就是尋找主流應用領域外其他應用領域裡還沒爆發或者漲幅較小的專案，提前埋伏佈局。數字化資產-nft、預言機-oracle等等都是不錯的選擇方向。以以太坊defi生態為例，我從網上找了張還算比較詳細的圖，專案不一定全，但是大家可以參考一下。
配圖來自網路
2019年，defi火不火？答案是火的，只不過沒有現在這麼誇張。defi起步於2018年，蟄伏一年之後在2019初現崢嶸，2019年也就成了公認的defi元年。2019年裡，defi的鎖倉總值一度突破1.5億美元，其中eth作為defi的主戰場，質押的eth數量持續攀升，並且在今年1月7日的時候成功突破300萬大關。再來看看今年defi的發展勢頭，透過dapptotal上的鎖倉價值趨勢圖來看，今年年初的時候，defi類應用也受到了312黑天鵝的波及，鎖倉價值有較大下滑。之後隨著幣價的回溫，defi鎖倉價值也慢慢回到之前的水平，並且在6月份有了一次爆炸式的增長，用了大約一個月的時間，完成了從1.5億到3.0億的翻倍壯舉，熱度可想而知！
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最初接觸到defi的概念時，我認為這只不過是“新瓶裝舊酒”，換個新概念炒作一下，沒有什麼關注價值。現在被行情啪啪打臉，對現狀覆盤之後，得出幾個導致defi爆發的原因：1.落地應用價值。defi是為了解決傳統金融弊端而誕生的，目前很多defi類應用已經成功探索出了一些基礎執行模式，在降低中心化機構的組織作用和中介費用、消除了地域和金融監管限制等方面，也起到了一定的作用。2.門檻低，利率高。對於圈內人來說，defi的參與門檻較低，質押借貸的操作沒有什麼難度，區塊鏈網路也為參與者提供了更加透明的投資環境。此外，defi類應用的存款利率不錯，對於長期持幣的使用者和羊毛黨有一定的吸引力，可以類比去年的staking模式。3.市場環境。自312黑天鵝之後，雖然行情逐步回暖，但是btc卻經歷了兩個多月的橫盤期。這種大行情下，幣圈使用者在借貸平臺理財的需求得到提升，借貸盤活了存量資金，還吸引了一定的外部資金，在大餅的保持穩定橫盤的同時，defi類的山寨幣便開始了大膽拉盤。4.市場熱點炒作的需要。幣圈熱點歷來逃不脫概念炒作，當前市場可以炒作的熱點中，defi有市場潛力，有實際應用，再加上金融本身是區塊鏈最容易落地的應用方向，被炒作可以理解。熱度起來之後，投機者自然蜂擁而至。分析過原因之後，再來看defi這波行情，是與以往的ieo泡沫不太一樣的。雖然目前很多代幣價格存在泡沫，但是defi行業經過了去年一年的發展檢驗，裡面一些頭部應用模式都已經跑通了，團隊技術也是不容置疑的。目前需要關注的是，在這波泡沫消失之前，能不能有一些新的技術、更方便的產品出來。在目前幣圈的基礎上能否更進一步，能否出圈，能否產生一些現象級、入口級的產品。
要怎麼做才能避免錯過的行情的同時也不會被埋、被割。其實有了前面兩個問題的鋪墊，現在再來思考怎麼做就會顯得簡單許多。第一個問題“defi是什麼？”，你不需要對defi這個詞說得出多麼專業的解釋，但是你需要清楚瞭解defi這樣的概念具體有哪些細分的應用領域。然後在針對地尋找應用，排除過熱或者已經漲幅很大的幣種，在一些有潛力還沒爆發的領域提早埋伏。已經錯過的就錯過了，切忌追漲殺跌，踏空總比虧要好的。細心重點佈局一到兩個潛力幣，還沒爆發的才是值得期待的。不要總想著每個專案的盈利都能吃到，即使是牛市，能改變資產量級的也往往只是一兩個埋伏到的專案。
第二個問題，透過對defi火爆原因的覆盤探究可以得出一些行業泡沫的看法。目前defi 有泡沫嗎？有。但是我個人覺得今年的defi熱點不同於往年，人們有炒作需求，專案團隊也有相對成熟的產品和技術，所以泡沫的應該還會持續，相關未爆發的細分方向也會迎來一波行情。至於泡沫還會持續多久，那就得看後市btc走勢以及defi的新技術新產品的發展迭代了。此外，防止被埋的最有效措施就是切忌追漲殺跌。以上就是我的邏輯體系，簡單實用。
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