在當前全球資產避險情緒濃厚的背景下，加密貨幣比特幣的前景仍是疑雲重重。
5月1日，尚處於5317美元低位的比特幣，在此後半個月內強勢上行，不僅衝破8000美元關口，甚至一度逼近8400美元高位。在創下年內新高的同時，幾乎抹去了此前9個月的跌幅。
比特幣專家馬蒂‧格林斯潘稱：“比特幣的行情又來了。”截至5月20日早上9時，比特幣暫報7948美元左右，最低下探至7785美元，但總體處在7800―8000美元的區間震盪。
相比去年的加密貨幣凜冬，今年市場的多空博弈更加激烈。
一方面，支撐這類資產的基礎設施在逐步完善。以全球最大資管公司富達投資(Fidelity Investment)和美國第二大網際網路券商TD Ameritrade為代表的金融巨頭正排隊入場，相繼計劃推出比特幣交易服務；以Facebook和微軟為代表的科技公司亦加緊佈局。另一方面，早在今年4月1日多空兩大陣營便發生過交火，彼時有超過5億美元的加密貨幣空頭頭寸在幾個小時之內被拋售一空。
比特幣專家艾利克斯指出，現在不死心的空頭們試圖再次做空，從而推動價格不斷飆升—“他們相信，這次比特幣價格的虛高只是曇花一現而已”。
多空的激辯
谷歌資料顯示，比特幣的搜尋指數近期達到了6個月以來的最高峰，甚至位元朗普更受歡迎。
5月12日，美股猶如颶風過境，標普500大跌2.4%、道指盤中一度跌超700點、納指跌3.2%，與之相對的，則是加密貨幣與區塊鏈概念股的逆勢上漲。
網際網路貨幣分析師克雷格‧厄萊姆指出，投資者看到比特幣價格的上漲，都會害怕錯過這輪機會而選擇買入。前高盛合夥人邁克‧諾沃格拉茨亦指出，當各國政府制定出更具體的法規來吸引機構投資者時，比特幣將啟動新一輪牛市，大型機構投資者進入這一領域不過只是時間問題。
但目前的比特幣真的可以與傳統避險資產的代表黃金相提並論嗎？
世界黃金協會並不同意。該機構早前指出比特幣與納斯達克的相關指數達到0.69，屬於“高度相關”，而黃金的數值則是-0.73，屬於“高度反相關”。
這也印證著市場極不穩定，投資者仍在等待加密貨幣受到更加廣泛的應用。知名區塊鏈媒體CrytoSlate就指出，加密資產作為抵禦全球金融不穩定的避險資產的可行性說法存在缺陷。
另一方面，此次幣值波動的背後也不乏空頭獲利離場的身影。
加密貨幣交易平臺Bitfinex的比特幣空頭頭寸在5月16日突然大跌40%，空頭倉位從2.7萬個迅速下降到1.7萬個以下，達到今年最低點。AICoin資料顯示，5月16日比特幣淨流出資金超過30億美元，而在幣值大跌的5月17日，截至當天午時，淨流出資金高達83.14億美元。
空頭的離場同樣預示著比特幣的築底和多頭勢力崛起的可能。有市場分析指出，8400美元時比特幣短期定位，觸頂後預計價格將出現大幅下跌，回撥之後也將給投資者帶來一次巨大的買入機會。
巴菲特並不看好
以巴菲特為代表的老派投資者對比特幣一直持懷疑態度。
在剛剛過去不久的2019年伯克希爾‧哈撒韋公司股東大會上，這位年近八旬的股神便將比特幣喻為賭博機，他雖然認同區塊鏈技術的前景，但對於比特幣則嗤之以鼻：“(它)從未生產任何東西。”
從以往比特幣多次大起大落的經驗來看，幣值的高位往往掩蓋了其背後的資金流動，因此大型玩家也被冠上了市場操作的嫌疑。
回顧2017年底那個突破1.9萬美元大關的比特幣盛世，在一片歌舞昇平中卻悄然崩塌於2018年下半年：市值跌去81%，滑落至3200美元的低位。彼時，得克薩斯大學的金融學教授約翰·格里芬便曾質疑過交易所Bitfinex及關聯公司Tether的操盤行為。他在論文中得出結論稱，Tether被用來操縱加密貨幣價格，其貢獻約佔整個市場漲幅的一半。
彭博社指出，雖然目前加密貨幣處於持續上漲的狀態，但事實上在一些大型加密貨幣交易所中，資金的流出量卻大於流入量—區塊鏈資料提供商TokenAnalyst的資料稱，在5天之間，包括Bitfinex、BitMEX、Binance和Kraken在內的幾大交易平臺的資金流出量已比流入量多6.22億美元。
倫敦Wimmer Financial LLP創始人維默爾也警告稱，加密貨幣市場主要由“十大巨鯨”所主宰，“他們資金雄厚，佔用了市場大量的空間和體量，操縱市場太容易了”。
但無論如何，巨頭入場已成定局，加密貨幣市場或將不再是最初那個草根們一夜暴富的烏托邦。
代幣Kin產品副總裁弗倫克爾表示，像Andreessen-Horowitz這樣的頂級風投公司正不斷投資加密貨幣，IBM和Facebook等科技巨頭的投資也是近期比特幣崛起的幕後推手。“從這個角度來看，加密貨幣的積極走勢就說得通了。我們認為，未來在這個領域將出現大量的整合行動，許多代幣將會消失，但當小角色都被淘汰後，存活下來的就是巨頭。”
所謂春去夏至，又將是一個韭菜瘋長的季節。
