莊家操縱，成為了加密貨幣市場揮之不去的陰霾，而小散卻習慣了加密貨幣市場所上演的暴漲暴跌行情，不求其它，只希望能夠站在莊家一旁，順便“喝點湯”。
12月4日晚和次日凌晨的一波比特幣暴漲暴跌，似乎暴露出比特幣市場再次遭受“操縱”的事實。
多空雙殺，操縱坐實
12月4日9點20分開始，比特幣短線大幅拉昇，5分鐘漲近600美元，最高觸及7750美元，隨後在7400美元至7600美元附近整理。然而，次日凌晨4點50左右，比特幣又急劇暴跌，一度觸及7100美元，基本回吐昨晚全部漲幅。
資料顯示，在這輪比特幣暴漲暴跌行情中，以人民幣價值計算，OKEx合約、BitMEX合約、火幣合約共計爆倉14.4億。其中，OKEx合約爆倉最多，約為7.2億，佔總爆倉金額的45.57%，BitMEX和火幣合約爆倉金額分別佔24.57%和29.85%。
分析師Cantering Clark發推表示，隔夜這波暴漲暴跌可以歸類為標準偏差，不代表任何型別的趨勢變化。而這也基本說明了雖然數小時內經歷了兩波大的行情，但是比特幣市場的基本面卻未發生改變，多空繼續在7100美元至7400美元之間博弈，唯一的結果是“莊家”在期貨市場獲利頗豐。
而這波“多空雙殺”似乎再次坐實比特幣操縱論傳言，莊家肆意妄為，比特幣雖佔據全球加密貨幣市場66.9%的市值，卻仍是一個不成熟的資本市場。
熊市當下，操縱更易
關於此輪行情，有市場分析者指出，根源可能在於12月4日20點25分後，分兩批進入OKEX交易所的8400萬USDT。
截至目前，比特幣流通市值1307億美元，而不到1億美元的資金量竟攪動了如此龐大的市場，不得不讓眾多投資者對引發此輪行情的真實原因感到疑惑。
造成投資者困惑的一個最大的原因在於比特幣自身的“流動性”，其內涵是指交易者或投資者不論在何時都能夠以最小的折價快速達成目標成交量的資產交易特性，即市場活躍、買賣頻繁、能夠以合理價格迅速成交。
而在當前，流動性不足成為了比特幣市場最大的問題。
韋氏評級近日發推稱，超過60%的比特幣一年多都儲存於錢包中而非在市場流通。在此期間，比特幣兌美元的價格從去年12月的3100美元上漲到6個月後2019年的13800美元高點。無論盈利能力如何，投資者都傾向於存幣而不是賣幣。
其中這裡面可能還包含400萬因私鑰丟失等原因而永遠“消失”的比特幣。
Coindesk分析文章近日也指出，2019年BTC波動性不斷上升 但買賣價差卻停滯不前。買賣價差(Bid-AskSpread)是一種衡量流動性的方法，是買賣雙方願意買入或賣出該種資產的價格差價。買賣差價縮小是市場流動性增加的跡象，意味著在該市場中交易相對較大的數量而幾乎不使價格發生較大波動。
Coindesk在跟蹤6個交易所BTC / USD交易對資料得出，與其他資產類別相比，BTC/USD市場的買賣價差很大，並且在2019年幾乎沒有得到任何緩解。
截至11月，六個交易所中半數交易所的平均每月買賣價差比一年前要大。這六個交易所的價差平均變化幅度為0.14%。
在此期間，買賣價差最窄的兩個交易所(Bitfinex和Coinbase)的買賣價差也都在擴大。 月平均價差從3月在Coinbase上的0.045%到8月在itBit上的0.4%不等。相比之下，Vanguard ETF產品的買賣價差目前在0.01%到0.09%之間。
此外，自2018年比特幣下跌以來，各交易所的比特幣錢包餘額佔總供應鏈的百分比也變化不大，一直保持在8％左右。
較大的波動性並未換來較好的流動性成為了比特幣市場的現狀。而這也就不難解釋為什麼8400萬美元的資金量竟攪動了比特幣交易市場。
比特幣自始至終都是由操縱驅動？
對於一般商品來說，其價格的變動邏輯源於簡單的供需關係，拿最近豬肉價格上漲事件來說，最大原因就是毀滅性疾病非洲豬瘟。為了預防疾病，官方限制了養豬業的發展，供給不足，需求不變導致了豬肉價格的飆升。
對於比特幣來說，作為一種虛擬商品，其價格變動的邏輯卻不是簡單的遵循供需關係。與普通商品相比，比特幣不具備強需求，並且無強替代品，有一點特殊之處在於它是價格決定成本，而不是成本決定價格。對於影響其價格變動的因素，行業人士大多以“共識”為標準。
而“共識”卻是一種看不到、摸不著的東西。衡量比特幣共識程度也從未有過標準，雖然如此模糊，但是行業人士還是給了比特幣一個象徵代表，稱之為“數字黃金”。其特點是稀缺、強共識，而這種看法也使得“避險”屬性似乎不斷地靠近比特幣。
比特幣與黃金的相同點在於共識程度高、稀缺。但是在價格穩定性方面，兩者卻是天差地別，暴漲暴跌已成為了比特幣市場的常態，而避險資產最大的特點在於相對穩定性，在這一點上，當前的比特幣與避險資產天然不搭邊。
在當前，無論世人給比特幣冠以什麼樣的美譽，都不能掩蓋比特幣的強投機屬相，加之比特幣市場的種種現狀，如流動性低、缺少監管等，操縱更是成為了常態。
比特幣10月25日大幅拉昇40%就是一個最好的例子。訊息面上對數字貨幣隻字未提，另外市場反應相當滯後，主席的一番講話在10月25日下午6點多左右被各路媒體大肆宣傳，而比特幣行情真正發力啟動的時間卻在當日晚上11點後。
而在傳統金融市場，對於突發事件，成熟的金融市場反應程度幾乎指數級的，如那邊油輪出事，金融市場會立馬做出反應雖然我們不想相信這個事實，但是當前的比特幣市場的確是由操縱驅動，而最終的結果就是導致一次次的暴漲暴跌。
比特幣承諾是一個不受銀行和政府影響的去中心化金融系統。不管怎樣，作為一個新生的金融資產，隨著監管的完善和概念的日益普及，我們相信，比特幣市場終究會發展成為一個成熟的金融市場。
