18年前，Naspers以3400萬美元投資入股騰訊；18年後，Naspers的投資回報近5000倍。Facebook Libra會成為第二個投資回報的神話嗎？
本文旨在傳遞更多市場資訊，不構成任何投資建議。
文 | 杜會堂
Facebook在6月18日推出加密貨幣專案Libra時，還公佈了首批合作的27家公司，其中包括一家名為PayU的支付公司。
值得注意的是，PayU是南非傳媒巨頭Naspers的全資子公司，而Naspers是騰訊最大股東。
騰訊5月14日釋出的2018年全年財報顯示，Naspers持有騰訊31.1%股份，是其最大股東。作為對比，騰訊創始人馬化騰的持股比例為8.61%。
據Libra白皮書的描述，第三方機構要投入1000萬美元才可能成為其合作伙伴。PayU進入Libra首批合作公司名單，表明它至少向其投資1000萬美元。換言之，騰訊最大股東Naspers投資了Facebook加密貨幣。
由於投資騰訊大獲成功，Naspers的投資一直備受關注。現在，它可能會在Facebook Libra上覆制像18年前投資騰訊那樣的偉大投資。
騰訊最大股東Naspers是什麼來頭？
Naspers是一家成立於1915年的跨國傳媒公司，1994年9月在約翰內斯堡交易所上市。目前Naspers在非洲所有企業中市值排名第一，被稱為“非洲最有價值公司”。
多年經營讓Naspers從一家傳媒公司成功轉型為綜合業務型公司。它的業務既包括覆蓋全球130多個國家的電子媒體，也包括風險投資。Naspers投資過俄羅斯網際網路公司Mail.ru，也曾投資全球最大外賣公司Delivery Hero和全球最大分類資訊網站OLX。
當然，它最為人津津樂道的是對騰訊的投資。2001年，開發出即時通訊軟體QQ的騰訊在成立第3年就獲得1800萬使用者，而當年全中國網民也就只有3300萬。然而隨著使用者不斷增長，伺服器和技術的要求也越來越高。不斷增加的開支讓初創期的騰訊陷入資金短缺的困境之中。
在輾轉借錢、尋求收購等嘗試均告失敗之後，騰訊等來了Naspers的投資。透過間接控制的全資子公司MIH，Naspers投資3400萬美元入股騰訊，最高峰時擁有超過45%的騰訊股份，後因騰訊上市等原因稀釋至33.2%。
隨著騰訊成長為全球第三大市值網際網路公司。2018年，Naspers持有的騰訊股份市值超過1500億美元，加上套現的98.1億美元，收益增長4950倍。
雙方合作的背後邏輯
△Naspers CEO鮑勃·範·迪克
為何要投資Facebook加密貨幣Libra？
在接受科技媒體TechCentral採訪時，Naspers CEO鮑勃·範·迪克（Bob van Dijk）解釋道，加密貨幣允許人們實現無成本價值轉移，這在當前的法幣世界無法實現，但又能對社會產生巨大而積極的影響，因此具有很高的投資價值。
“法幣系統存在巨大損耗和浪費，跨境匯款的使用者很多情況下要支付高額費用。加密貨幣能讓人們在價值轉移時免於損耗和高額成本，這是我喜歡它的主要原因。”
範·迪克表示，Facebook與其合作主要是看中了南非、印度、拉丁美洲等市場的潛力。這些地區在支付領域屬於等增長型市場，對Facebook很有吸引力。
Facebook Libra瞄準非洲匯款市場
對Facebook來說，非洲的確是個相當重要的市場。
Facebook的目標是透過Libra建立一套“無國界的貨幣”，服務全球市場中尚無銀行賬戶的個體。統計顯示，這部分人群的數量大約為17億，大多數分佈於非洲。而在非洲，這裡有一個非常顯著的金融機會——匯款。
作為幾代人的習俗，身處歐洲、北美的非洲僑民會將賺得的收入寄給非洲老家的親戚和朋友，這構成了非洲匯款的主要來源。據世界銀行統計，2017年撒哈拉以南非洲（俗稱“黑非洲”）的匯款為370億美元，預計2019年將達到400億美元左右。考慮到世界銀行僅統計正規渠道的匯款，同時排除匯到北非國家的資金，如果算上以上資金，整個非洲大陸的匯款總數將更高。匯款甚至成為部分非洲國家的經濟支柱，例如賴比瑞亞27%的GDP來自匯款。
這也導致非洲的匯款費率極高，在世界各地排名第一。如下圖所示，世界銀行的統計資料顯示，每匯款200美元，撒哈拉以南非洲就要繳納大約9.4%的費率。
高昂的跨境匯款收費成為Facebook Libra進入非洲市場的絕佳機會。
科技商業媒體Quartz指出，Facebook Libra進入非洲市場存在兩大優勢：
一是非洲大陸強大的移動貨幣文化，當地人基本都願意將資金投入到移動賬戶中使用，導致MPesa等移動支付公司在非洲深受歡迎；
二是Facebook的產品在非洲使用很廣，尤其是WhatsApp，它是非洲最受歡迎的移動通訊工具。
現在，Facebook Libra具備了第三大優勢——“非洲最有價值公司”Naspers的支援。
騰訊是否會“間接”投資Facebook Libra？
6月18日Facebook推出Libra後不久，一張截圖被媒體大量傳播。截圖顯示，騰訊創始人馬化騰在一條朋友圈下點評Facebook加密貨幣，“技術並不難，就看監管是否允許”。
監管是國內企業涉足加密貨幣業務的一大挑戰。2017年9月4日，央行等七部委下發《關於防範代幣發行融資風險的公告》，明確規定任何組織和個人不得非法從事代幣發行融資活動。公告發布後，很多區塊鏈專案和交易所宣佈退幣或轉戰海外。此後，該公告也成為國內從業區塊鏈業務的基本規定。
2018年，騰訊傳出註冊波幣、infcoin等商標，引發外界對其涉足加密貨幣的猜測。但事後騰訊予以否認，表示波幣、infcoin只是遊戲道具名稱。目前來看，騰訊對區塊鏈的關注依舊主要集中在技術和應用層面。
然而在國外，加密金融得到越來越多金融和科技巨頭的關注。美國最大商業銀行摩根大通在今年2月宣佈推出加密貨幣JPM Coin；IBM在3月宣佈與Busan Bank等6家國際銀行達成穩定幣開發合作。此後，富達、E-Trade、TD Ameritrade等金融機構均傳出涉足加密貨幣交易的訊息。
國外加密金融的快速發展，激起國內研究者對中國區塊鏈和加密金融的擔憂。在Facebook加密貨幣釋出之前，數字資產研究院研究員孟巖指出，美國主流經濟正在一步步擁抱區塊鏈和加密資產，而“中國相關行業在這樣重大的事件面前，無法有所迴應，非常令人擔憂”。“如果在數字經濟革命新的階段，中國不能積極參與。不但將在新的競爭中落於完全被動，而且在網際網路和金融科技領域已經取得的優勢也可能喪失殆盡。”
隨著Naspers成為Facebook Libra首批合作公司之後，一個問題被拋了出來——騰訊是否會透過Naspers，間接成為Facebook Libra的合作公司？
