區塊鏈網路模擬平臺 Gauntlet 的創始人 Tarun Chitra在《Competitive equilibria between staking and on-chain lending》給了兩種選擇：一是在貸款市場利率設定上限，二是提供更好的套利激勵質押者獲得更有競爭力的回報，並且認為只有透過自適應的貨幣政策才能解決 PoS 網路安全威脅，採用犧牲一部分收益的方式實現的方式是最優解麼？
V 神不久前在 Twitter 發推指出，在存在交易手續費的情況下，緊縮性貨幣政策中利率係數 R 無限接近於零的假設是錯誤的，也說到：如果獎勵和費用都無限趨近於零的話，Staking 的收益率也將無限趨近於零，以太坊 PoS 協議的主導人之一的 Vlad 表示這個問題早就是老生常談。不僅如此，MakerDAO 中國區負責人潘超對此也提出瞭解決方案，可以透過代理驗證人發行了帶息的債券，就能夠獲得雙項收益。
那麼，技術角度如何能夠實現理想 DeFi 模型？
其實，早在這個問題被發現前，Acala 研發團隊就提出在 Polkadot 的 PoS 網路中，應對 Staking 鎖定資產流動性差以及資產價值無法得到充分應用的解決方案，而 Acala 網路不僅賦予 Staking 質押資產流動性，並且質押資產能參與 DeFi 來提高資產利用率，獲得雙項收益，因此也有社羣成員調侃道：“小孩子才做選擇，Acala 兩個都要”。
當在 Acala 網路中， DOT 持有者透過 Acala 網路參與 Staking 的同時，獲取對等價值的票據，使用票據作為抵押物生成穩定幣，透過這樣的方式就保證資產不受源鏈增發稀釋的情況下，極大釋放了抵押資產的流動性，又保證使用者在不損失其抵押資產及獎勵的前提下參與到去中心化借貸、槓桿交易以及優質專案的眾籌等金融服務中。
Acala 網路中研發團隊提出了兩種協議來實現收益與網路安全實現正向的迴圈，Homa Protocol 與 Honzon Protocol 也分別解決了資產流動性與為實現超額抵押提供了穩定幣 aUSD。
Homa Protocol 作為 Acala 網路中解決 PoS 資產流動性的首要方案，使用者可以選擇把持有的 DOT 透過 Homa Protocol 進行鎖定，並獲得可自由流通憑證 —— L-DOT，而鎖定的 DOT 由 Acala 網路進行提名最優驗證人參與 Polkadot 網路，獲得收益。
Honzon Protocol 是 Acala 網路為使用者提供穩定幣的主要方式，使用者可以把持有的加密資產（BTC、DOT、ETH、L-DOT） 透過 Honzon Protocol 進行超額抵押，獲得與美元 1:1 等值的穩定幣 —— aUSD。
Acala 研發團隊表示 aUSD 將作為多抵押支援的穩定加密貨幣，其兌美元匯率穩定，同時實現去中心化，連線到 Polkadot 網路的區塊鏈上的資產作為抵押品，可以被 Polkadot 網路內的任何同構鏈以及異構鏈使用流通。
因此，Acala 作為由 Substrate 框架所構建的穩定幣系統，利用 Polkadot 天然的跨鏈屬性以及擴容方案，以包括 Staking 資產以及其他異構鏈資產作為鏈上抵押物，不僅釋放了PoS 網路的流動性，並在抵押資產多樣性與延展性上較其他穩定幣系統有具有明顯的優勢。
未來，Acala 如何重塑 DeFi 生態？
Acala 網路正在搭建去中心化，多資產抵押的跨鏈穩定幣平臺，旨在實現分散式經濟的互聯互通，提升可擴充套件性。隨著系統的發展，我們還將建立可持續性經濟模型和社羣治理框架幫助生態茁壯成長，持續為 Polkadot 生態技術賦能，利用社羣自治實現去中心化的原始願景。Acala 網路將作為基礎設施，為 DeFi 生態中其他應用賦能，例如 Laminar Flowchain。同時也將為 Polkadot 生態系統中的優質資產（例如 ChainX 的 XBTC）提供新的使用場景。
目前，Acala 網路由以下部分構成：
· 一個穩定的經濟模型和 IPO（Initial Parachain Offering）計劃等
· 首個穩定幣產品：1 aUSD = 1 USD
· 基於Substrate平臺，在 Acala 網路中可實現 aUSD 支援多幣種抵押，包括以下模組：
1. 具有多幣種支援的 Token 模組與 Open Runtime Library（ORML）的 Oracle 模組，所有模組都是開源的，以方便社羣使用與共同參與建設
2. 專門用於管理抵押債務頭寸，風險，拍賣，治理等的各種模組
3. Acala Network SDKs：使開發者能夠在 Acala 網路中快速搭建整合
4. Acala DApp：與指定的 Polkadot 錢包整合而成，可用於生產 Acala Dollars，管理債務頭寸與鏈上治理等
目前，Laminar 與 Polkawallet 同時作為Acala 網路的創始成員，其中 Laminar 旨在實現鏈上映象資產和保證金交易平臺。它致力於解決當今市場中不透明定價和價格操縱等問題，橋接鏈上鍊下資產交易和金融業者，增加鏈上資金流動性，提高資產敞口和交易多樣性，從而為 Acala 網路使用者提供 aUSD 的使用場景。而 Polkawallet 作為金融工具的載體，Polkawallet 並不僅僅只作為 Polkadot 生態的基礎工具，更是 Polkadot DeFi 生態的基礎設施，作為使用者的 Acala 網路入口。
未來 Acala 的目標是逐步囊括現實世界的資產，比如大宗商品、債券、房地產、股票、黃金等傳統投資標的，實現使用者不僅可以獲得加密貨幣及其獨特特徵帶來的穩定收益，而且還能實現現實世界的資產多樣性。未來在 Polkadot 生態中，aUSD 作為能夠跨鏈流通的價值符號，不僅能夠充當交易媒介、價值尺度，還能降低經濟交易費用，讓交易過程變得簡單、便捷，讓區塊鏈應用真正走進現實生活中，真正連結區塊鏈與現實世界。
參考資料
1.《小心，DeFi 有可能侵蝕 PoS 區塊鏈的安全》：https://mp.weixin.qq.com/s/4S6Wv4YuTsJDTW0vX4KOQQ
2.《Acala_Token_Economy_Working_Paper》：
https://github.com/AcalaNetwork/Acala-white-paper/blob/master/Acala_Token_Economy_Working_Paper_26Nov2019.pdf
3.【Laminar Flow Protocols 層流協議】橋接鏈上鍊下映象資產交易：https://mp.weixin.qq.com/s/nk2ah6U-z0kZW7MGGPSmCA
