本文系「交易所大趨勢2019」知乎影片直播的文字版直播內容還包括《交易所排行榜--今年不止把平臺幣奶崩了》《老男人的紐交所和他老婆的Bakkt》我們 3 月 8 日在知乎直播做的《交易所大趨勢2019》。在直播環節中，我們釋出了——交易所平臺幣排行榜：
這個排行榜不同於 CoinMarketCap 的榜單，是以“總市值”為排序依據，目的是警示早期低流通量專案的風險，讓 FCoin 悲劇不再重演。目前在交易所平臺幣排行榜上，我們收錄了全球 206 家交易所，跟蹤了 124 種平臺幣。直播時候，網友提出了各種各樣的問題，我在直播中都做了回答，今天將這個話題的直播內容進行整理，並且做文字首發：
誰的使用者?交易所越來越多，是源於目前交易所的一個管理機制。無論是美國的 Coinbase，還是中國的 OKEx、幣安、火幣，都有一項規定：所有專案發行方，都不能掌握資產持有者資訊的。正是這一項行規，讓交易所變成了一個黑盒。面對黑盒的專案方，難免懷疑是交易所有貓膩。我見過的所有專案方，總是喜歡把下跌歸罪於交易所“裸空”作惡。只要稍微瞭解傳統股市，就應該知道：A 股上市公司在疫情爆發期間，是可以給股東發口罩的；日本有 900 家上市公司會將股東優待的現金券郵寄給股東，甚至還出現了專門靠擼股東優待羊毛的投資達人桐谷廣人；巴菲特的伯克希爾哈撒韋是美股上市公司，每年股東都可以收到在奧馬哈舉行年會的門票……中證登在《證券持有人名冊服務業務指引》中明確：A股上市公司不僅可以獲得股東的姓名、身份證號、持股數量，甚至還會拿到股東的聯絡地址。不敢想象：如果 A 股美股日股都不允許上市公司獲取持股人資訊，全球資本市場會是什麼模樣?但是到了區塊鏈的世界，這些天經地義被共享的資訊，全部被裝入黑盒。這等於把資產發行方的手腳都困住了，專案方既不能像巴菲特那樣，給股東發洗腦大會門票，也不能像 A 股公司那樣在疫情期間發口罩，更不能像日本公司那樣將“股東優待”發展成營銷渠道……所有區塊鏈專案方很快都發現：自己的所有營銷活動，都只是在給交易所導流。由於資訊黑盒，無法做任何形式的效果評估，灰心的專案方，只好把專案“還給社羣”。黑盒的本質是專案方和交易所對“使用者”的爭奪。逃離大交易所近兩年，但凡有流量，有使用者和社羣基礎的專案，都會自建交易所。例如孫宇晨就入主了 Poloniex，開始把主陣地轉移到 P 網。這種趨勢在 2020 年將會更加明顯。這讓我想起 20 年前，國美蘇寧壟斷家電零售渠道，家電企業的利潤大部分被渠道賺走。格力電器主管銷售的董明珠大刀闊斧，宣佈格力空調全面撤出國美蘇寧，在全國開設小型加盟店，包乾到小區，活生生在國美蘇寧之外，構建了完善的銷售網路，成就了格力的今天。本質上，所有有能力的專案方，都不想繼續面對資訊黑盒，要把“使用者”牢牢掌握在自己手中。格力空調開專賣店，並不是要挑戰國美蘇寧，而是避免被國美蘇寧榨乾。當格力的全國網路建起來以後，董明珠才掌握了和國美蘇寧談判的條件。幣核雲的誕生自建交易所本身門檻很高，歷史上所有成功的交易所老闆都是技術出身。但是隨著區塊鏈行業的成熟，交易所技術 SaaS 服務誕生了。這推動交易所運營與技術這兩者的分離，極大地促進了行業的發展，這個領域最成功的技術提供商就是幣核科技。幣核科技創始人巨建華曾經長期擔任火幣 CTO，是交易所技術領域的權威。
巨建華幣核科技創始人幣核雲開發的交易所繫統，幾乎支撐了過去一年，市場上大部分的新面孔交易所。在世界區塊鏈大會的演講臺上，幣核科技創始人巨建華不無驕傲地說：開交易所又不是特別容易的事情，在過去我們看到成功的交易所，每一個交易平臺創始人沒有一個不是技術出身的。包括海外的主流交易所，所以非技術出身的人要去做交易所，在行業早期幾乎是不可能的事情。我們的交易系統主要是參考傳統金融行業，透過底層的託管、清算技術，支援PaaS平臺，構建出來交易撮合和券商系統。這和傳統金融行業上證所和證券公司關係是一樣的。我們透過這樣的系統讓中心化交易所變得更加可信，同時更靈活地按照不同業務的主體開展，我們在全球服務了 200 多家客戶。
巨建華在世界區塊鏈大會上發表演講當幣核雲的 SaaS 系統承擔了交易所技術和安全後，交易所能夠更加聚焦地發掘新資產，持續擴充套件客戶，這種模式不正是成熟資本市場的執行方式嗎?紐交所誕生已經 200 年，發展了 200 年的交易所，都在發展的過程中，遇上納斯達克，港交所，上交所，深交所這些強勁的對手。區塊鏈交易所剛10 年，真正的好戲在後頭……
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