距離比特幣的第三次減半隻剩下一週多點的時間，“比特幣減半”在谷歌搜尋中熱度空前。 一些交易員表示，減半並不是牛市的催化劑，這兩者之間沒有關係。相比之下，他們更加關注巨集觀層面的影響，比如央行的貨幣政策，這或在接下來的幾個月或者幾年影響比特幣的價格。比特幣減半每四年發生一次，在每一次減半後，比特幣礦工的區塊獎勵減少 50％。當前每個區塊的獎勵為 12.5 BTC，在不久的減半後，區塊獎勵將降至 6.25 BTC。加拿大比特幣場外交易所 Bull Bitcoin 的執行長弗朗西斯·波利奧特（Francis Pouliot）表示：“比特幣減半對交易所中交易的影響微乎其微。從更長遠的角度來看，對其他資產喪失信心，才是他異常看好比特幣的原因。”波利奧特表示，美聯儲的量化寬鬆措施對市場的影響，遠遠比可預測的減半要大得多得多。本次的減半搜尋量遠超上一次減半（2016 年）。據 Google 搜尋量預測，在接下來的幾周，搜尋量還會不斷攀升。

比特幣期權市場也反映出對“減半利好”的懷疑。據 Skew 資料顯示，在 4 月份，期權合約空多比率（put call ratio）在穩步上漲。這表明，在減半到來前，市場更集中在對沖比特幣的下行風險上。Zorax Capital的管理合夥人佐蘭·史凱奇（Zoran Scekic）說：“減半後通常會出現意外的回撥。”看漲期權,賦予持有者在特定日期或之前以設定的價格購買標的資產的權利。相反，看跌期權則賦予持有者在特定日期或之前以設定的價售出標的資產的權利。研究機構 Messari 的比特幣分析師瑞安·沃特金斯（Ryan Watkins）說：“大多數基於基本面的牛市案例（bull cases）沒有什麼價值，但減半是很好的營銷事件。”沃特金斯直言：“在巨集觀大環境不確定的情況下，至少在短期，我不相信比特幣將能夠與其他資產類別脫鉤。”一些投資者表示，近期其他加密貨幣的減半可能有助於設定對比特幣第三次減半的預期。萊特幣（LTC）和比特幣現金（BCH）已經分別在 2019 年 8 月和 2020 年 4 月減半。“比特幣現金現在的價格比比特幣更低，比特幣現金對比特幣（BCH/BTC）的價格已經從減半前的 0.035 下降至現在的0.032。”著名的場外流動性提供商 B2C2 的創始人馬克斯·布恩（Max Boonen）說，“比特幣現金在減半後價格沒有拉昇，如果現在還在爭論比特幣減半後的上漲預期，這就像是在說比特幣市場是沒那麼有效的。這對我來說很難接受。”