MakerDAO 和 Compound 是兩種原生於密碼貨幣世界的新興服務，有望成為開放式金融系統的主要基礎設施。MakerDAO 系統提供了一種質押生成的密碼學貨幣，也叫 “穩定幣” DAI 。Compound 是一種透過演算法來建立高效貨幣市場的協議。這兩個開源系統都是構建在以太坊區塊鏈上的。本文是一篇實用型指南，教你如何使用這兩個基於開放式金融（也叫“去中心化金融”）系統的應用。此外，你還將瞭解這兩個系統如何互惠共利，以及受經濟利益驅動的實體如何從這類服務中受益。
MakerDAO 和穩定幣 DAI 的簡介
穩定幣 DAI 是一種質押生成的密碼學貨幣，1:1 軟錨定美元。區別於 Tether 和 USDC 等知名穩定幣，DAI 是透過以太坊上的智慧合約搭建起來的，（因此）是去中心化的。
Maker 是一個智慧合約平臺，透過一個叫作質押債倉（CDP）的系統來實現 DAI 價格的穩定。基本上，凡是持有以太幣的人都可以生成 DAI，（等同於）透過質押以太幣獲得低息貸款。未來，MakerDAO 系統將實現多質押 DAI ，也就是說，除了以太幣之外，其他密碼學資產也可以用來質押。
本文不會深入講解 MakerDAO 系統的細節，只是為有興趣的讀者提供一份實用型指南。如果你想了解更多詳細內容，可以閱讀一下 MakerDAO 的白皮書和他們在 Medium 上釋出的文章。
接下來進入正題！
步驟一：CDP 門戶
我們先點選 https://cdp.makerdao.com/ 進入 CDP 門戶。我們的目標是先生成 DAI ，再將生成的 DAI 投入 Compound 的貨幣市場賺取利息。
首先，進入入口網站之後，先將你的錢包連線到這個系統中：
將某個錢包連線到這個系統（並保證該錢包裡存有 ETH）之後，就可以進入下一步。以 Metamask 為例，CDP 門戶的使用者介面如下所示：
步驟二：生成 DAI
確保自己的錢包裡有一定的 ETH 之後，就可以透過質押 ETH 來生成 DAI 了。（從具體操作來說）只需點選 “生成” 按鈕（並輸入 ETH 質押量和所生成的 DAI 數量），門戶就會在後臺啟動生成流程（即在以太坊區塊鏈上完成幾個智慧合約交易）。透過門戶建立了 CDP 之後，該 CDP（也即該筆貸款）的主要資訊就會顯示在檢視上：
我來解釋一下圖中所示的術語和數字吧：
清算價格（liquidation price）：因為質押 ETH 借 DAI 的過程本質上就是拿 ETH 做了一個槓桿，那就自然存在一個會觸發強制平倉的價格，也就是要求使用者追加保證金的價格。（譯者注：圖中的清算價格為 89.999 美元，這意味著當 ETH 的價格跌至 90 美元時，該 CDP 的擁有者需要追加 ETH 作為質押物，否則系統就會把該 CDP 中的 ETH 賣出去）
清算懲罰（liquidation penalty）：如果發生強制清算，你需要繳納質押金額的 13% 作為罰金。罰金比例是基於 Maker 系統參與者對風險的判斷而動態調整的；並且，隨著密碼學資產的波動性減弱，以及可充當質押物的穩定資產型別增多，罰金比例可能會降低。
質押率（collateralisation ratio）：指的是質押金額與貸款金額之間的比率，也決定了槓桿率。你可以透過動態增加質押金來保護你的貸款，維持足夠高的質押率，防止被強制清算。
最低質押率（minimum ratio）：如果你的質押率低於這個值，將會觸發強制清算。（譯者注：在當前的 MakerDAO 系統中，ETH 的最低質押率為 150%，即若要借出 100 美元的 Dai，至少需質押價值 150 美元的 ETH）
穩定費（stability fee）：在償清貸款時，除了還回相應數量的 Dai，還需附加一部費用（譯者注：可視為貸款利息）；當前，該筆費用必須用 MKR 代幣來支付。將來可以透過去中心化交易協議使用其他幣種來支付穩定費（在這種情況下依舊需要 MKR）。
恭喜！你已經使用以太坊智慧合約從開放式金融協議中借出了 DAI ！接下來，讓我們從更加理性的角度出發，為這些 DAI 找到一個合適投資渠道，產生的收益能夠超過借貸所需的成本，也就是穩定費，目前的穩定費率為年化 0.5% （譯者注：截至 2019 年 7 月 14 日，穩定費率已提升至 20.5% ）。
需要強調的是，未來的 Maker 平臺將在實行多質押 DAI 之後推出 DAI 儲蓄率（DSR）。但是，就現在，我們先為剛借出的 DAI 找個可盈利的渠道。
步驟三：進入 Compound —— 高效貨幣市場協議
Compound 是一個去中心化的流動性池子。你可以將自己持有的密碼學資產注入到這個池子裡，以此賺取利息。
先點選進入 https://compound.finance/ ，在平臺上輸入你的以太坊錢包，就會看到與下圖類似的使用者介面：
點選 DAI ，就會看到 DAI 的放貸利率和貸款利率：
如上圖所示，Compound 上的放貸利率為 2.22 % （撰寫本文之際），貸款利率為 8.59% 。
你可能會在想：這是真的嗎？這麼好的套利機會怎麼都不上啊？
之所以會出現這種利率差，是因為你需要承擔以太幣價格波動和 MakerDAO 協議強制清算的雙重風險；而從 Compound 的貨幣市場中借出 DAI 的人則不是非使用 ETH 作為質押品不可（甚至可以完全不使用 ETH），而是可以使用更多幣種來分散風險。此外，利率也可以反映出大眾對協議的信任。
這世上根本沒有所謂的“零風險，高回報”。目前來說，所有以太幣持有者都可以透過這種方法來創造收益，其原因是有些人想要借出 DAI ，但是不願意接受只能用質押以太幣借 DAI 的限制。
當你借出 DAI 獲得利息的時候，你的使用者介面則如下所示：
結論
MakerDAO 和 Compound 這兩個協議都是“開放式金融”（“去中心化金融”）這個概念下誕生的首批用例。如果你按照這篇教程成功借出 DAI 再到 Compound 上放貸的話，你就真的踏入這個前所未有的密碼學世界了：無需依賴任何中心實體就能從協議中借出一筆美元價格穩定的貸款。然後，你就可以把這筆 DAI 借給那些不想透過質押以太幣借 DAI 的人來賺取利息。
透過這個策略，任何以太幣持有者都能夠利用構建在以太坊區塊鏈上的協議以免信任的方式來賺取利息。等到多質押 DAI 實現之後，就可以直接使用 MakerDAO 上原生的 DSR 來實現更多樣化的密碼學資產投資組合，從而賺取利息了。
希望開放式金融領域未來能夠出現更多優質協議。
希望這篇文章對你有幫助——跟上時代的腳步，躁起來吧👊。
原文連結:
https://medium.com/datadriveninvestor/open-finance-a-simple-guide-to-using-makerdao-and-compound-dafd4c0c30f0
作者: Teemu Laurikainen
翻譯&校對: 閔敏 & 阿劍
本文由作者授權 EthFans 翻譯及再出版。
