來源：華爾街見聞 作者：Follow
1987年前三分之二時間對於華爾街來說無疑是一場壯麗的盛宴。從新年到勞工節，道瓊斯指數上漲了43%。
恐懼似乎消失了，年輕的交易員們開始嘲笑小心翼翼的老交易員，他們告訴彼此“順著強勢買入”而不是賣出，因為每一條陽線都緊跟著之前的陽線。
另一個叫做“投資組合保險”的新操作方法也幫助消除了恐懼，它需要運用新擴充套件出的標準普爾期貨。和直覺相反，這種手法需要在價格下跌時沽售期貨。
道瓊斯指數在8月25日觸及歷史高位2722點，對通脹跡象出現的早期憂慮開始使利率上升。
當時的財政部長貝克（James Addison Baker III）開始與德國進行美元和馬克關係的談判。不久後，市場中的弱勢萌芽，大盤開始了明顯的調整。在十月中，道瓊斯指數跌破了已經支撐其1000多點的上升線。
火熱了一年的收購和融資收購行為開始逐漸銷聲匿跡。10月14日星期三，市場開始流傳徵收新的收購利潤懲罰稅的傳聞。市場的沽售之風開始興起，道瓊斯指數下跌了96點。（當時歷史上最大點數跌幅）緊跟著的一天市場沒有迎來反彈，道瓊斯指數繼續下跌了58點。
16日星期五是期權到期日，嚴重的暴風侵襲倫敦導致市場關閉，迫使更多的人在紐約獲取流動性。股票經歷了一波穩定的賣出潮。
在臨近收盤時，市場傳出里根總統的左右手，第一夫人南希里根可能因癌症入院治療。這激發了更多的賣出指令，道指收於最低點錄得跌幅108點，又創下新的單日跌幅。這是一個讓謠言製造者高興的週末，南希的確進了醫院。
日本正在考慮對地產投機行為收取96%的懲罰性稅收。德國提出了稅收改動的建議書，可能會造成美國國債對於德國人失去吸引力。
眾議院Dick Gephardt正在談論凍結德國進口的交易法案。貝克財長週日在脫口秀上公開挑戰了德國對於貨幣的立場。甚至有留言說美軍飛機正在與伊朗交戰。
當時我正在大型券商普惠負責交易。週一早晨我在日出之前已經起床，看到香港市場下跌了10%，其他市場在開始之前也一樣疲軟。
我早早地來到紐交所檢視系統和員工，我打電話給團隊叫他們早些過來上班。當我檢查完系統和員工後，我和一位合夥人去喝了一杯咖啡。
在世界各地股市都下跌約10%的情況下，我不確定在開市之後我是否還有機會喝咖啡，或者任何其他東西。
隔著兩張桌子坐著紐交所主席John Phelan和其他幾位主管與一些員工。每隔十分鐘左右，都會有人衝向Phelan，遞給他小紙條或者在他耳邊說話。
很明顯，事態正在惡化。我在回交易大廳的路上經過Phelan的桌子，用右臂誇過我的胸膛對他說：“Nos Morituri Te SalutamusEsse”，這是古羅馬角鬥士對皇帝的敬禮致辭，意為“我們將要死了，向您致敬”。
Phelan笑著點了點頭。災難並沒有在剛開市時到來，主要因為許多股票沒有立刻開始交易。他們開盤時間被推遲，提醒投資者們開盤價可能會很低（亦希望可以吸引投資者逢低買入）。
於此同時在芝加哥，由於賣空價無須高於前日收盤價，價格開始自由落體一般下跌。
很快，芝加哥的價格開始比紐約低，給紐交所帶來了更大的沽售壓力。在開市後不久，很明顯這一天將會成為非常特殊和危險的一天，幾位紐交所主管在Phelan主席的辦公室會面，他們在場內巡視，評估任何沽售壓力的最新趨勢。
他們也在和前白宮參議員HowardBaker通話，後者曾經是白宮辦公廳主任。回到交易大廳裡，情況變得更不真實了。
交易指令越來越快的湧入，行情記錄帶延遲越來越嚴重。（記錄帶是線性運作的，而人眼每秒只能辨認出約900個符號。所以記錄帶的速度有限制，交易速度快過記錄帶速度的時候記錄帶就產生延遲）。
一位股票經紀說這一切好像是一個奇怪的夢，沒有一樣東西是真實的。上午晚些時候有跡象表明市場正開始穩定下來。隨後新任命的美國證券交易委員會主席DavidRuder在參加華盛頓五月花酒店的一個會議後被記者逮個正著。
無論當時記者到底問了什麼而他又說了什麼，此後出現報道市場可能停盤。雖然之後他發誓這是一個錯誤用詞但木已成舟，對停盤的恐懼嚇退了買家們，股價開始真正意義上的自由落體。
股指和期指的互動見證了股價的蒸發。道瓊斯收跌508點。一位過於看好市場的專業人士用完了資金，他們的公司當晚就被賣給了美林。
在一家又一家酒吧中，交易員和專業人士一遍又一遍的重申自己的資金是多麼緊張。若再次經歷這樣的一天，華爾街就將崩潰。
幸運的是，還有酒保可以讓他們把酒杯不斷滿上。在所有的敘述中經常被忽略的是第二天發生了什麼。星期二事實上危險得多。“那是車輪真的差點從車上掉下的一天。”
讓交易大廳興奮的是，道指週二高開了約200點。但隨後股指迅速下跌。200點的反彈迅速化為烏有，道指轉升為跌，在大廳中可以聽到交易員緊張的喘息聲。很快跌幅超過了100點，幾家組成道指的藍籌股被停盤。
然後我們得知幾家核心銀行正在關閉做市商和紐交所專業交易員的信用額度。
銀行害怕被暴露在明顯已崩盤的股市中。紐交所主席Phelan迅速向就職不久的聯儲主席格林斯潘求助，但格林斯潘正在搭乘飛機。
Phelan立刻致電了紐約聯儲主席Gerry Corrigan，後者馬上感覺到了事情的嚴重性，當即致電要求銀行重新開放額度。
銀行儘管剛開始不願意，但最後在威逼利誘下被成功說服。額度重新開放，停盤的股票重新開始交易，最好的訊息是市場開始回升並在當天收漲。
這是一段很難以置信的經歷，整個金融系統距離徹底崩盤僅幾個小時或幾個電話之遙。這是我永遠無法忘記的經歷。
