來源：一本區塊鏈
5月12日凌晨，比特幣迎來了史上第三次減半。
一夜之間，45種型號的礦機都達到關機價，開機即賠本。一代王者螞蟻s9的價格，跌到了一臺100元。
減半之後，礦業迎來了生死局。有的礦場主賣掉礦場，退出礦圈。有的礦工在清倉機器。與此同時，也有人正在大肆抄底，填充礦場。
對大玩家來說，還是可以找到一些求生手段。
而那些小玩家呢？“減半過後，小礦工們是時候說再見了。”有礦工表示。
01 關機
減半，關機。
5月12日凌晨，比特幣完成第三次產量減半。同一時刻，四川比特幣礦工王保國，關掉了自己的一大批礦機。
這批礦機，大部分是2016年上市的螞蟻s9。
在礦圈，螞蟻s9曾經是一代王者，佔據了全網70%的算力，但如今的s9，正在退出歷史舞臺。
f2pool資料顯示，在每度0.3元的電費下，s9的電費佔比高達140%。這意味著，s9開機一天，礦工就會淨虧2.67元。
“現在，只有幣價漲到1.5萬美元，用s9挖礦才能不虧本。”王保國說。
一個月前，他開始為手上的這批s9尋找買家，但至今無人接手。
“以前就算遇到礦難，礦機價格暴跌，還是有人會收購s9。收的人大多是大礦場的老闆，等幣價回暖，他們可以自己挖，也可以再轉手賣給別人，賺差價。”王保國說。
而這一次，s9幾乎沒有翻身的希望。“除非今年幣價能漲到2萬美金，否則炒作s9是死路一條。”
同樣在四川，礦場主周文博賣掉了自己的礦場。
2018年，周文博進入礦圈，在四川宜賓建了自己的礦場。最多的時候，他的礦場有8000臺礦機在日夜轟鳴。
然而，就在比特幣減半的前一週，他賣掉了礦場。“連變壓器都賣了，6臺，一共賣了60萬。”
接手礦場的買家不願意收購他的二手礦機，比如螞蟻s9、阿瓦隆852以及芯動t2等等。
這些礦機，是礦圈在2016-2018年間的主力機型，算力在13t-17t之間。但在當下的礦圈，它們都已經落伍。
f2pool資料顯示，即便按照0.25元/度的低電費計算，這三個型號的礦機，也全部達到關機價。
“這就是減半。”王保國說，“電費成本不變，收益直接腰斬。昨天還能賺錢的礦機，今天就成了賠錢貨。”
本次比特幣減半後，觸達關機價的，遠遠不止上述三種型號的礦機。
f2pool資料顯示，截至5月14日，按電費0.35元/度計算，有45種型號的礦機達到關機價，佔礦機總型號數的49%。
其中不乏近兩年新上市的明星礦機，比如位元大陸的第一代7nm礦機螞蟻t15，以及嘉楠2019年的主力機型阿瓦隆a1066。
即便是目前能耗控制最好、售價高達2萬元的螞蟻s19 pro，其電費佔比也高達48%。以此計算，這款礦機的回本週期超過600天。
當挖礦變得無利可圖，比特幣全網算力自然會出現波動。
比特幣區塊資料顯示，自5月12日凌晨3點起，比特幣出塊速度出現了明顯的下降。
減半後的第一個24小時，比特幣網路出塊137個；第二個24小時，比特幣網路出塊132個。而在減半前7日，比特幣網路每日出塊數為180個。
btc.com資料顯示，如果以比特幣出塊速度作為倒推的引數，比特幣5月14日全網算力估算值為95eh/s，與5月5日的115eh/s相比，跌去了17%。
減少的20eh/s全網算力，相當於153萬臺螞蟻s9算力之和。
“這次減半，對礦圈來說太殘忍了。”周文博說。
02 求生
面對減半，礦工們開始艱難求生。
在礦圈，有買就有賣。周文博賣掉了礦場，王保國則在甩賣礦機。那麼，接下或可能接下他們生意的，究竟是什麼人？
王保國表示，減半前，一臺二手s9的價格在200元上下，減半後則跌到了100元上下，直接減半。
他透露，儘管s9極難出手，但礦圈確實有人在接盤s9。
而接盤者們，大多是大礦場主。
他們的目的，是用便宜的s9去填“基礎負荷”。
在四川、雲南等地，許多礦場與電廠合作時，會約定一個基礎負荷，即每天必須用完一定度數的電——就算用不完，礦場也要按合同付錢。
“今年礦場招商極為困難，許多新礦場根本找不到礦工，甚至連基礎負荷都填不滿。為了填負荷，一些礦場可能會接盤少量s9。”王保國說。
而s9的另一流向，就是用“免費電”挖礦的礦工。
“偷電挖礦用的就是‘免費電’，但現在，‘免費電’更多指的是用‘棄水電’挖礦。”陳漢平告訴一本區塊鏈。
棄水，指的是讓本該發電的水白白流走；利用棄水發的電，就是棄水電。
棄水產生的原因非常複雜。大部分情況下，棄水都是因用電供需失衡，即發電太多，用電太少導致，水電資源因此被白白浪費。
顯然，比特幣挖礦可以解決這一問題。
“四川、雲南的一些礦場有水電背景，對它們來說，用棄水電挖礦，相當於在用免費電。”雲南礦場主餘明說。
如今，比特幣產量減半帶來的困境，正讓許多礦工如履薄冰。
“我在減半之前賣了礦場，算是運氣好的。減半後，礦場的處境會更加艱難，很多礦場會招不到客戶。”周文博說。
他解釋稱，以算力計算，s9等老礦機在全網算力的佔比不高；但按礦機臺數計算，它們在礦圈的保有量仍然很大。老礦機出局，讓礦場少了接近一半的客戶。
然而，即便是使用大算力機器的礦工，眼下的處境也十分艱難。
“我們礦場幾乎都是50t以上的大算力機器，但現在只能跑低功耗模式。”餘明說。
在低功耗模式下，礦機的算力會下降，但礦機的功耗下降更多。“礦工們賺的少了，但電費支出少得更多。”他解釋稱，“這也是礦工的過冬手段之一。”
與中小礦工相比，大礦工與礦場主們的過冬能力更強：在豐水期，中小礦工們拿到的託管電價多在每度0.35元左右，而大礦工、礦場主們從電廠拿到的電價，往往在每度0.25元以下。
如果大礦工能夠拿到每度0.2元的電價，即便用s9老礦機挖礦，仍然有利可圖。
此外，大礦工們還有更多的求生手段。
近日，礦圈出現了一個神秘的“路邊礦池”（lubian.com），它的算力一度達到了全網前五名。外界推測，這個礦池大概率是幾家大礦場和大礦工們聯合組建的。
“自建礦池可以省下3%左右的礦池抽成，這或許也是大礦工們的自救手段之一。”餘明說。
但與此同時，他也坦言，眼下，大礦工們也難免焦慮。
“按現在的幣價、電價、挖礦難度計算，就算用s19這樣的最新型機器挖礦，也要至少500天才能回本。這500天裡會發生什麼？誰也不好說。”
面對不確定性，礦工們大多選擇觀望。
“現在我們繼續對外招商，自己的機器不關機，也不賣，保持觀望。”餘明說。
礦圈正在等待減半後的第一次挖礦難度調整——在部分礦機關機後，比特幣挖礦難度大概率會下調。
只有難度下調，礦工們的收益才有望好轉。
03 未來
多位礦圈人士對一本區塊連結串列示，需要關注礦圈的槓桿問題。
“現在礦圈已經金融化了，許多礦工不僅做套期保值，還藉助各種抵押貸款擴大投資。過度加槓桿，可能讓一部分礦工爆倉出局。”礦工張恆告訴一本區塊鏈。
在挖礦行業，礦工的收入是比特幣，但付出的成本卻是以法幣形式支付的。一些礦工是堅定的囤幣者，不捨得賣幣，而是選擇抵押比特幣獲得貸款，來購買礦機，支付電費。
換言之，礦工是在透支比特幣未來的收益，以支付今天的開支。
對此，美國區塊鏈媒體decrypt丟擲了一個觀點：比特幣產量減半後，美國可能會替代中國，成為全球礦業中心。
近年來，北美礦業確實在不斷崛起。近兩年，區塊鏈公司blockstream、data ag都進入美國挖礦。它們的礦場規模都達到了300mw，與一箇中等大小的火電機組規模相當。
“北美挖礦的兩大優勢，是電價便宜、法律清晰。我們礦場全年電價都是2.5美分一度，合人民幣不到兩毛錢，和四川豐水期的電價差不多。”在美國挖礦的中國礦工馬克告訴一本區塊鏈。
decrypt指出，與美國相比，中國礦工的槓桿率更高。而比特幣減半後，礦工的收入會減半，但電費等成本卻始終保持不變。
這意味著，總有一天，礦工抵押比特幣借來的錢，會不足以支付電費等成本。
此外，比特幣如果暴跌，過度加槓桿的礦工可能“崩盤”。
不過，有人並不認同decrypt的觀點。
餘明指出，加槓桿在中國礦圈並非普遍現象。近年來，一些手握大量資金，有電力、製造業背景的新礦工進入了礦圈，與老礦工相比，他們加槓桿的情況更少。
而中國礦業的政策環境也在改善。近期，四川多地政府就召開座談會或釋出檔案，開始以區塊鏈產業的名義給予礦場“名分”，引導礦場消納水電，特別是棄水電資源。
毫無疑問的是，減半之後，比特幣礦業必然會陷入一段低迷期。
可以參考bch和bsv的命運。今年4月8日、12日，bch、bsv分別完成減半，它們的算力則大量流入比特幣，全網算力暴跌。
在比特幣完成減半後，bch、bsv的算力有所回升，但仍然沒有回到減半前的水平。
“再來幾個減半週期，btc礦工會越來越少。”知密大學發起人劉昌用在微博上寫道。
“對於比特幣而言，這次減半堪稱里程碑。”block ledger聯合創始人mehmood在推特上表示，“‘孩子’已經長大了，不再需要業餘玩家的撫養了。機構挖礦將會崛起，即便是最死忠的小礦工也會陷入危機。未來將更加有趣。”
2009年1月3日，在比特幣的創世區塊裡，中本聰記錄了《泰晤士報》當天的頭版標題：“財政大臣正處於實施第二輪銀行緊急援助的邊緣。”
11年後的5月12日凌晨，有人在比特幣減半前的最後一個區塊，記錄下了《紐約時報》4月9日的文章標題：“注資2.3萬億美元，美聯儲救市規模遠超2008年。”
這一舉動，被認為是在致敬中本聰。11年時間，光陰荏苒，數字貨幣從無到有，大起大落。
與暗流湧動的礦圈不同，在5月12日凌晨，幣圈幾乎沒有一絲波瀾。沒有大幅幣價波動，沒有玩家瘋狂討論，似乎什麼都沒發生。
但大家都知道，對於比特幣而言，一個新的時代開始了。
*文中部分受訪者為化名。
