無限地擴充套件 DeFi 的視界，Injective 的金融創新之路

如果 DeFi 是黑洞，那麼 Injective 將極大的擴大這個黑洞的邊界。"

DeFi 絕對是目前整個加密世界最有價值的部分，在很短的幾個月時間裡，就讓我們見識了金融應用的大爆發。

回顧發展歷程，我們已經初步解決了從以太坊，到美元法幣、比特幣的基礎資產問題；基礎資產一旦能用，抵押繼續套利就是非常自然的想法，借貸市場也會突飛猛進；去中心化交易所 Uniswap 幫專案方奪回了初始定價權，在幾十的 TPS 上爆發出了驚人的能量。

即使在“炒作”的質疑下，DeFi 依然強勢，前景依然遠大，那麼下一步是什麼？

機會屬於金融衍生品。

在傳統的金融世界裡，金融衍生品的體量與交易量，是遠高於黃金、證券、外匯這些基礎資產的；而在加密世界，金融衍生品還相當早期，規模非常小。這是一片遍佈金礦的原野，正在等待淘金者的腳步。

中心化的交易所的金融衍生品不僅種類單調，且一直存在不可信、不透明、潛在的內幕交易、插針收割等問題。

而在 DeFi 的衍生品賽道里，即使有 Synthetix、UMA、market protocol 這些合成協議，但依然缺乏真正有趣的設計。這些協議充滿了限制，這導致我們被侷限在枯燥的 ETH、BTC 相關的衍生品中，而真正有趣且能帶來巨大增長的金融創新卻無法實現。

DeFi 的確缺少一個強大的去中心化衍生品協議。

如果說 Uniswap 是在和中心化交易所爭奪 token 現貨的定價權與手續費，那麼 Injective 去中心化的衍生品協議，就是在嘗試獲取傳統中心化交易所壟斷的合約定價權與手續費。

好玩的 Injective Derivatives Protocol

Injective 是第一個基於 layer 2 的完全去中心化的衍生品協議，這是一個足夠開放，能真正激發大眾想象力的協議，它將為 DeFi 帶來前所未有的產品多樣性，與鏈上金融創新的爆發。

Injective Derivatives Protocol 就是這樣一個強大的衍生品合成協議，他能支援去中心化的永續合約、期貨、差價合約等等衍生品的設計。

基本上只要是能找到可量化的指數，不管是標普還是微博粉絲數，也不管你設想的是多麼奇特的衍生品，只需要設定好比例、清算週期等引數，然後用預言機讀取你的指數，都能透過 Injective Derivatives Protocol 快速的實現。

Injective 開源了所有部分的程式碼，包括前端交易頁面、後端基礎邏輯、合約，甚至還提供訂單流動性的工具，這種開放度將是 DeFi 創業者的沃土。

而在過去，建立一個新興的金融衍生產品，需要投入巨大的資金與技術成本。現在，你不用再顧忌這些成本，資本多少也不是成功必要因素，而是靠對投資和融資方的瞭解，靠獲取資料、分析資料的能力，專注於衍生品的實現邏輯，透過提供優秀的金融產品來賺取利潤。

這種成本的的降低給了金融創新真正的機會，如果說現在的 DeFi 市場是三層的遊船，那麼未來的衍生品將會是萬噸的巨輪。

在去中心的加密市場，消除了法律等風險後，衍生品的設計空間是巨大的！這包括更低門檻的傳統型別金融衍生品，以及加密市場獨特的、更有趣的衍生品。

傳統金融衍生品

DeFi 的合成衍生品具備雙重的意味，衍生品上可能包含了 DeFi 普惠金融的真正理想。

傳統金融中門檻無處不在，在過去我們是絕對沒有辦法持有特斯拉的債券，或者去做空美國的房地產泡沫，這需要上千萬的門檻和各種特權，和普通人完全沒有關係。

如果我們選擇美股指數、貴金屬指數、大宗商品指數，那麼衍生品也是一種現實資產上鍊的渠道；同時，也可以組合金融工具與引數，模擬出任何一種形式的資產，創造一個更自由、更開放、准入門檻低的市場，實現真正的普惠金融。

舉個例子，比如10年期的國債，個人投資者一般無法買到，而且它週期很長，收益率很低，顯然直接去交易國債來博取收益的成本很高，而市面上也沒有相應的槓桿工具，因此只有保險、銀行等大型金融機構才有能力套利。

而在 Injective 上，可以透過預言機獲取十年期國債的利率引數，加上槓杆實現一個國債指數的差價合約。而國債的利率往往反應了巨集觀經濟與通貨情況，可以透過這種途徑來做空或做多，來抵抗這種趨勢。

同樣型別的操作適合很多低波動、難獲取的資產，同時又不要求真的持有這個資產，沒有實體的交割，而且任何人都可以參與套利。

Memes衍生品

衍生品的關鍵在於你選擇什麼基礎資產，或者是連續的、虛擬但仍存在價值的資料。理論上來說，只要能找到任何一個確定的、且隨著時間變化的數字，都可以用槓桿與合約工具來實現一個衍生品。因此衍生品的世界是豐富多彩，充滿了想象力的。

比如，可以基於社交媒體上的粉絲數、互動數，給明星和公眾人物都設計一個「個人指數合約」，做空可能會“糊掉”被“石錘”的明星，或者給自己喜歡的愛豆打 Call 買入看多合約。聽起來就很刺激！

甚至也能為虛擬角色建立「個人指數合約」，或者是不同角色間的 CP 指數。這其實不是什麼異想天開，二次元論壇經常會有“XX角色股”“CP股”的梗，甚至還有一個叫做“萌股”的公司真的做出了K線和交易遊戲。

舉個有趣的例子，熟悉加密貨幣的朋友應該能認識到 Memes 的魔力，Memes 直觀地將專案特點植入了大眾的心智空間，從知名的狗狗幣，到新銳 DeFi 勢力，我們經常能看到市場與社交媒體的 Memes 熱度走出強相關。

而社交媒體媒體平臺的 # $ 標籤數、話題熱度、趨勢指數等等，又給了我們量化的能力，我們就能選擇這些引數合成一個代幣的 Memes 指數，進而創造基於討論熱度的 Memes 衍生品。

恰好在不久前，Injective 剛和知名的加密社交 Maskbook 合作，由 Maskbook 為這些創新的衍生品提供精準的資料，做為社交媒體的預言機，這將是非常有趣的嘗試。

激進衍生品

Injective 基於加密原生，除了最基礎、交易量巨大的期貨合約外，還可以實現非常多傳統金融不存在的、豐富多樣的金融衍生品，比如用來平衡合約成本的 gas 費掉期，比如波動率的合約，比如預測 DeFi 鎖倉量等等。

智慧合約的公平與透明性下，即使引數與形式非常激進的金融衍生品，依然可以穩定的執行，並獲取參與者的信任，這是去中心化的金融的絕對優勢。

比如，我們可以設計一個結算速度超快的二元期權。比如在開倉時，預測未來6個區塊時間後以太坊的價格是否會高於當前價格，買入為看多，賣出為看空，而不需要去考慮具體的波動數值。

等待6個區塊確認（就像左輪手槍一樣）後，合約就會自動交割，如果以太坊上漲，不論上漲多少，看多的投資者都獲得60-70%收益，而判斷失誤的就會損失70%以上。每次結算後，合約會繼續執行。這就像一把六發的左輪手槍，你得一發一發的等待以太坊的波動。

好玩的地方在於，基於區塊鏈的原子性，合約的清算時間都是按區塊時間決定的，區塊時間也不是確定了，這新增了更多不確定性。同時以太坊的價格引數，可以直接選取像 Uniswap、Balancer 這樣的自動做市 DEX 上 ETH/DAI、ETH/USDT 這些引數，因為這些  DEX 的兌換價格也是一個區塊一個區塊變動的，因此比較可信。

發揮你的想象力吧！

Injective 為每一個探險家都提供了發行加密衍生品的「超能力」，這實在是大大的激發了我們對 DeFi 的想象力。