資料服務商Coingecko在這波DeFi熱潮中徹底崛起，相比Coinmarketcap它有明顯的優勢：上幣速度迅速，資料準確、更新及時，體驗良好。國外使用者開始紛紛抵制CMC，自從幣安收購CMC之後，使用者就逐漸從CMC遷移至Coingecko。這是肉眼可見的趨勢。我希望Coingecko不要被大資本收購，因為那樣一定意味妥協。而資料服務商，資訊資料的公開、透明、及時、專業一定是放在第一位的。我希望Coingecko今後能發幣。
Argent智慧錢包應該是目前以太坊錢包中使用者體驗最好的。轉賬手續費免費當然是它吸引使用者重要的一點。不需要你備份私鑰，繫結的是你的郵箱和手機號。每可以設定每日的轉賬限額，在額度以內，轉賬直接進行，不需要簡訊和郵箱驗證。超過額度，則是需要簡訊加郵箱驗證。值得說的一個細節，是在驗證成功後，轉賬需要等待3-5分鐘，這段時間是為了防止如果這不是本人的操作，你可以透過繫結的Guardian守護人去中斷錢包的轉賬。Guardian守護人可以繫結硬體錢包和Metamask。因為它是智慧錢包，轉賬使用的是合約地址，你可以把經常用的地址設定成一個合約，這樣每次轉賬就非常方便。總體來說，強烈建議使體驗一下Argent錢包。
Uniswap的革命之處在於上幣無許可，好專案不用再給交易所天價的保護費。Uniswap讓大家真正做到了“人人發幣”。這是偉大的創新。
同時Uniswap的AMM自動做市商演算法，相當於一個快速拉盤模型。玩家只需要每個人都買入一點，價格就能很快抬上去，起到輕鬆拉盤的效果。
催生出了Uniswap老虎機玩法。Uniswap每天都會出現幾十款新幣，這些幣有如下特徵：市值在10萬美元左右，空氣幣，流動性池子只有幾個ETH。但是每個幣少則翻倍多則翻3-5倍。但是持續時間極短，少則幾小時，長則1-2天，然後泡沫就開始破裂。
也出現了很多騙子，簡單包裝一下專案，拿出1個ETH當作流動池，當流動池的ETH數量增加到10ETH時就撤出池子，專案跑路，淨賺9個ETH。有些格局小的騙子賺了1-2個ETH都會跑路。
虎符和抹茶則在這波Uniswap老虎機熱點中賺到了流量，他們會選擇一些品質相對較好的專案上線。
以及催生出KOL建倉、喊單、出貨的組合拳。KOL重複此操作可以賺一點小錢，但是頻繁喊單垃圾幣也有毀聲譽的風險。
這一套流程下來，解決了幣圈一類使用者的投機需求，這群使用者的畫像：賭性強，資金量小，沒耐心，短線操作，希望以小博大，不看專案基本面。
Uniswap的IUO(Initial Uniswap Offering)就是上個時代ICO的進化版，只是目前參與的人數遠遠小於ICO那會。但是每天十幾個新專案誕生並且輪番拉盤的勢頭，確實有那股味道了。
為什麼Uniswap上的騙局這麼多，還有這麼多人去玩。因為uniswap滿足了長尾使用者的需求，這類使用者在幣圈非常弱勢，弱勢到也只能玩玩老虎機了。
至此，幣圈玩家有了很好的分層。圈子之間互相看不起，但大體上互不干擾。玩比特幣以太坊的，玩上億美元市值山寨幣的，玩期貨合約的，玩老虎機的，玩礦幣的，玩CX幣的......
塵歸塵，土歸土。你買了比特幣，他買了老虎機，你們都有美好的未來。
AMM類演算法交易所的迭代速度非常快，同類競品間在相互搶奪存量資金流動性。
不排除一種可能，底層AMM類演算法交易所拼殺的血流成河，而上層的聚合類交易所是最大贏家。因為DEX的可組合性特點，聚合流動性比提供流動性是戰略上更加高階的事情。這裡不得不提一下1inch這個聚合交易所，累計交易量已經突破了6億美元。以及Dex.blue這個交易所，它聚合了主流DEX交易所的資料，但是以中心化訂單撮合的形式呈現出來。使用者使用Dex.blue就像使用訂單類的中心化交易所一樣。個人認為Dex.blue是可以和1inch試著拼一拼的。
目前幾個著名的AMM類DEX：Uniswap、Balancer、Curve等。說他們著名，是因為他們在品牌，聲量，交易量和使用者數上都獲得了很好的基礎。可以說AMM類DEX的坑位已經被他們佔據了，因為先發優勢、品牌效應和網路效應，我會覺得新進入者會很困難。雖然上面說了，AMM類演算法交易所的迭代速度非常快，但是如同公鏈戰爭時代，技術再厲害，沒有生態也只能是無水之源。我相信AMM類DEX也會如此。
AMM類DEX帶來的是資本效率的增加。我會拿Curve這個穩定幣兌換交易所做例子。本月的某一日，它的穩定幣單日交易量突破了中心化交易所。一筆價值幾百萬美元的穩定幣兌換交易，只需要10幾刀的手續費，這是遠遠低於中心化交易所的額手續費的。
Messari最新的資料，以太坊最活躍，Tron以遠遠的距離位居第二，EOS下降的很厲害，而Tezos和ADA的區塊鏈基本是空的，他們兩更加註重的是穩定性而不是Dapp生態的開發。
最近做的比較正確的一件事是清倉了Tezos，全面押注DeFi。慶幸從結果上來說我的選擇是正確的。
看到最近外網的一些觀點，大致是做空Layer1公鏈，做多DeFi。明智的投資機構正在逐步減少自己公鏈的倉位，轉而加倉DeFi相關幣種。其實做空Layer1公鏈不是什麼新鮮觀點，但是DeFi的趨勢成型，難道不是恰好驗證了這個觀點的正確嗎。
這是屬於以太坊殺手們的全面潰敗。公鏈的收益率近一年也是慘不忍睹。現實還是教育了大家，賺錢的機會大多還是在以太坊生態內。這是一次用腳投票的行為，如果你一直在以太坊殺手上賺不到錢，你自然會迴歸到以太坊生態。
做空Layer1，做多DeFi會是未來1-2年的一個長期投資主題。
KNC/LEND/SNX告訴我們何為強者恆強，19年這三個專案都有300%以上的漲幅，而在近一個月，他們的表現都有150%左右的漲幅，同時繼續突破新高，讓自己的估值站到了2-3億美元的位置。短期來說他們的上升空間到頂了，但是長期我看這個三個專案到10億美元的市值。
我個人一定會堅守大概率投資的準則，即買入細分賽道的龍頭幣種。根據帕累託效應，強者一定是恆強的，Winner Takes All。
想象ADA/BSV/XRP/LTC這些什麼應用都沒有的空氣鏈，各個幾十億美金估值。和這些幽靈鏈相比，難道DeFi目前幾億美元的估值就是泡沫了嗎。
很多人現在說DeFi太火熱了，是泡沫。但我覺得DeFi還在嬰兒期，而非泡沫期。和ICO的區別是，DeFi有資料，有產品，有可成長性。也就是說，DeFi還有很大的泡沫可以去吹，而遠遠沒有到泡沫破裂的時候。當然我們承認，短期來說DeFi可能過熱了，不排除來一次大跌式的回撥。
和ICO的區別是，DeFi有資料、有產品、有可成長性。單純講故事的時代已經過去，現在是靠基本面指標“造泡沫”的時代：交易量，抵押量，使用者數，交易筆數，PE率等。
至此幣圈股市化的走向已經非常明顯。
DeFi還剛剛開始的另一個例證，是以DragonFly、Polychain、A16Z、Coinbase Venture等為首的頂級Fund開始押注DeFi賽道，先後投資了Opyn、Derivadex、Paradigm等專案。Fund開始停止公鏈賽道的投資，掉頭押注DeFi細分賽道的基礎設施。
很多人說DeFi的流動性挖礦和Fcoin的交易挖礦如出一轍。但區別其實不小。
DeFi專案確實可以沒有代幣，但是如果有代幣，可以一下子帶來幾億美元的流動性資金沉澱，想象一下透過流動性挖礦來迅速的冷啟動一個新專案，再對比一下不透過流動性挖礦而啟動的新專案在推廣做市場時的艱難，為什麼不發幣呢？今後會有越來越多的DeFi專案發行治理代幣。治理代幣是趨勢。
並且流動性挖礦提供的是真實的流動性，資金是切實沉澱在協議裡的，而不是交易挖礦那時做市商的對敲刷量行為。提供流動性挖礦的資金並不刷量，而交易挖礦刷量。這是一個區別。其實可以說交易挖礦是鼻祖了，本質上說流動性挖礦是一個更加好的“騙局”
更是有一些次新專案順水推舟開始做流動性挖礦激勵，典型的譬如AMPL這個專案，在宣佈做流動性激勵挖礦後，直接拉了1倍。本來AMPL這個專案在DEX根本沒流動性，在CEX的深度也很差。但是公佈了流動性激勵措施後，流動性達到了4000ETH，排到了Uniswap流動性排行榜的前十。當然這是由於團隊提供了大量的激勵，但是確實方便了玩家去買賣和投機炒作的行為。一次良好的炒作一定是基於良好的深度和流動性。
COMP和BAL開了流動性挖礦的頭，但目前兩者的代幣都沒有什麼價值捕獲的模型，就單單一個治理代幣。很多人因此擔心持續不斷的新增代幣會導致價格持續的拋壓。未來我猜測在釋放機制上可能會有新的玩法，譬如可以選擇繼續鎖倉，獲得年華利息。這樣子防止了拋壓，利於代幣價值捕獲。當然代幣的效用，無論是手續費回購、分紅還是燃燒，只需要開啟治理投票即可。
總體來說，經過幣圈三年多的代幣實驗，我們已經有足夠多的經過驗證的、可以產生現金流的、利於代幣價值捕獲的代幣模型了。所以流動性挖礦一定是利於行業發展的創新。
流動性挖礦實則流動性黑洞，目標是吸CEX的資金和流量。很多人問，COMP、BAL這些新發的代幣，憑空造出來發給使用者的獎勵，最後誰來買單。理論上就是CEX的資金和流量買單。
比特幣的以太坊化是趨勢。目前鍛造在以太坊上的BTC數量已經突破了12000個。並缺完全沒有停止的勢頭。跨鏈BTC賽道個人看好REN。目前renbtc的鍛造數量已經超過1400個，鎖倉價值超過1300萬美元。而WBTC的數量是9400個。近兩個月renbtc的增長速度明顯高於wbtc。我相信不超過半年的時間，renbtc的數量將會超過wbtc。換句話說，ren正在成為事實上的Cosmos和Polkadot。
DeFi的火爆導致了以太坊網路的高GAS費用。Layer2的呼聲愈發強烈。我相信現在是屬於layer2證明自己最好的時代。關於Layer2的進展。最近也有聲有色：Starkware技術支援的layer2交易所Deversifi，幫助Reddit去擴容，Loopring的layer2 dex，Consensys加持力薦的Skale，以及Matterlabs的rollups。百花齊放。這是屬於Layer2發光發熱，證明自我的時代。
DeFi資料上的增長肉眼可見，過去兩週，Graph的查詢量從每天2500萬次上漲到5000萬次，DeFi鎖倉總量超過2億美元，總的DeFi使用者數量達到23萬。
DAO、預測市場、NFT這三個賽道也需要關注。這三個賽道和DeFi密切相關。可以說是牽一髮而動全身。三個賽代在近半年來都在默默發展，資料上有明顯增長。只是這把火還沒有點到他們。
0x推出聚合交易所Matcha，累計交易量已達200多萬美元。0x團隊向來以使用者體驗做得好聞名，Matcha的交易體驗感，應該是現有DEX中數一數二的。0x的創始人Warren在18年就提出過tokenize the world的理念，這個專案自誕生以來一直沒有忘記初心，他們始終是朝著這個方向前進的。而我們則是見證著tokenize everything的發生。
Balancer相比Uniswap新增了一些功能：池子裡能夠放2個以上的資產；個人定製資產權重和交易費率；公共池和私人池；BAL代幣作為流動性挖礦的激勵。自從balancer開啟流動性挖礦後，基本面的資料確實在不斷上升：鎖倉量，交易量，使用者數，交易筆數。
不過也有很多人詬病，主要在於估值和經濟模型。外加近日多起駭客攻擊事件，以及團隊治理的一言堂。
但Balancer的優勢就是它的潛在可能性。畢竟Uniswap、Curve這些AMM類DEX都只是balancer的子集而已。如果說他們是牛頓力學，那麼Balancer就是相對論。
市場越是群魔亂舞，越是浮躁，就越是要堅守住自我，弄明白自己到底想要什麼。懂得自己能賺什麼錢，又有什麼錢不是自己能賺的。不過這些都是知易行難。
以上就是我對幣圈5-6月大事件的覆盤和行業趨勢的一些判斷。寫的有些凌亂。有很多漏寫的內容。
