近日，由中國人民銀行主管的《中國金融》雜誌刊發了一篇文章，文章的題目叫《簡析數字穩定代幣》。自從九月份，美國紐約金融廳批准了兩種穩定幣：Gemini Dollar和Paxos Standard，“穩定幣”這個概念瞬間掀起了一些爭議。
穩定幣就是一種不受價格波動影響的加密貨幣，不會暴漲暴跌，現在最常見的穩定幣就是USDT，與美元的兌換比率1：1。當然，還有錨定離岸人民幣的穩定幣WIT，甚至還有錨定黃金的穩定幣......
言歸正傳，《中國金融》雜誌發表的文章——《簡析數字穩定代幣》，作者是復旦大學特聘教授——王華慶和中國人民銀行上海總部副研究員——李良松聯名發表的，主要內容包括以下幾個方面：
一、肯定了穩定幣的價值
文章認為：穩定幣儘可能利用區塊鏈技術的優勢，儘量不挑戰法幣，基本繞過了商業銀行，並且在全球推行也基本實現了跨境支付，不受時空限制。
二、明確了能夠充當穩定幣的數字貨幣形式
（1）直接掛鉤某種法幣，如美元，並以此種法幣作為足額髮行保證，幣值波動與此種法幣匯率波動一致；
（2）以數字貨幣資產或其他實物資產（如委內瑞拉石油幣）作為發行保證，幣值波動受抵押物價值影響，存在流動性風險；
（3）央行發行的法定數字貨幣，這是法定貨幣的數字形態，幣值最穩定，安全性最可靠，但迄今為止鮮有發行。
三、指出了穩定幣目前存在的關鍵難題
（1）有效監管問題：問題涵蓋了交易所非法經營、“攜款跑路”、洗錢風險等違法犯罪活動；
（2）技術漏洞風險：駭客攻擊竊取數字貨幣資產、客戶資訊洩漏、交易無法達成等；
（3）關鍵金融基礎設施高度集中：某種穩定幣一旦唄普遍接受，大多數金融交易將完全依賴於這種穩定幣的執行系統，造成關鍵金融基礎設施高度集中，風險較大；
（4）執行系統穩定性差：數字貨幣高度依賴電腦、手機等智慧應用裝置，受到不可抗力衝擊時，系統太脆弱。
四、分析了穩定幣的現實影響：
（1）理論上講，穩定貨幣的殺傷力非常大，或能夠改變現有的金融體系，衝擊中央銀行制度，影響國際貨幣體系,影響各國金融主權；
（2）現實來講，穩定幣的作用受到現實因素的制約，這些制約包括，數字貨幣的去中心化理念問題、應用場景的搭建、能夠得到各國貨幣當局的認可。
五、提出了我國應多穩定幣的措施
適時制定應對預案、繼續在境內禁止數字貨幣的一切交易、加強發行相關數字貨幣的可行性研究。
文章最後指出：如果美元穩定幣最終得到市場廣泛認可，並確實能夠更好地支援實體經濟發展，可以考慮疏堵結合，在加強研究的基礎上，借鑑相關經驗，支援國內機構發行人民幣穩定幣；也可根據其他國家央行的最新研究成果，在一定範圍內推出試驗性質的央行法定數字貨幣，以應對相關挑戰。
這篇文章比較全面地介紹了穩定幣，客觀地承認了穩定幣的價值以及目前存在的風險、現實制約等問題。儘管文章中提出，我國需繼續在境內禁止加密貨幣交易，但在發展前景上承認了穩定幣的發展空間，可以說未來可期。筆者認為，嚴格的監管不僅能夠為穩定幣的發展起到引導作用，還能對整個行業樹立規範，肅清毒瘤，避免行業亂象持續演進。最後，筆者分享一個自己非常贊同的觀點：目前國內的高壓打擊方式，是屬於階段性的行為，在合適的時機，市場需求會讓加密貨幣經濟迴歸。
