BTC總量2100萬個，產出的唯一途徑就是挖礦。為了保證BTC的稀缺性，中本聰在設計挖礦機制時限制了BTC產量的上限。每過21萬個區塊，單個區塊BTC產量會減少到上個週期的一半。按平均區塊時間十分鐘計算，大約每過1458天，也就是4年，BTC的產出都會減半。這也意味著礦工從生產區塊中獲得的獎勵減半，BTC的新增供給減半，礦工挖礦成本也將翻倍。BTC將於2020年5月進行第三次減半，歷史證明，前兩次減半前後BTC都曾出現過一輪大牛市。並且減半直接影響了BTC的供給、獲取成本等諸多因素，因此「減半牛」的行情也有一定的基本面基礎。
BTC的第一次減半發生在2012年11月，BTC於2011年11月結束了為期半年的單邊下跌行情，從30美元下跌到2美元，約提前1年見底。減半時BTC的價格約13～15美元，是前期高點的50%，減半後BTC價格繼續上行，減半後近半年（2013年4月）達到牛市頂點270美元，漲幅約135倍。
（圖片來自推特@rektcapital）
BTC的第二次減半發生在2016年7月，2013～14年的熊市讓BTC從1000多美元的高點跌去了86%，2015年全年BTC在160～260美元的區間反覆探底，並提前減半8～9個月開始走出底部區間。減半時BTC的價格約為700美元，是前期高點的70%。減半後BTC繼續上漲一年半，並於2017年底創下歷史新高20000美元，漲幅約120倍。
可以發現，減半行情的特徵有兩點：一是BTC價格提前減半日期8～12個月見底回升。二是在減半時並未突破新高，而是在減半後迎來一輪瘋狂的牛市，價格可以繼續拉昇10倍以上。
人們有了前兩次減半的經驗，在面對即將到來的第三輪減半時，一些投資者會認為“這次不一樣”，大家都知道的利好不是利好，認為所謂主力會藉機誘騙散戶進場接盤高位籌碼，預期的”減半牛”並不會真的到來。其實，這正是熊末牛初市場的正常心理，馬克吐溫曾經說過，“歷史不會重複，但總是驚人的相似”。減半促成的大牛市是基本面、人們的心理預期、投機的心態等一系列因素綜合的結果。
在第三輪減半中，BTC已於2018年末見底，價格為3150美元，提前減半時間約18個月。這反映人們提前透支了部分減半行情，目前的市場環境不足以支撐在減半到來前一直上漲，因此中間出現了一段真空期。
上圖中深藍色與深紅色的交界處表明BTC產出減半，顏色越偏藍色，表明時間離減產越近，對比當前的時間點與前兩次，可以看出目前市場還未完全擺脫熊市的陰影。另外，根據減半時BTC價格不會新高的經驗規律，明年5月BTC的價格可能會在10000～20000美元之間，市場現在的調整，也是為了減半到來以及減半後的大行情留下空間。
總體觀點
BTC早晨有一波試探性的上攻動作，但很快就被砸了下來，而且量能並不是很大，這表明BTC在8300美元上方仍將面臨較重拋壓，現在真正考驗BTC的是能否守住前底不破，否則恐將重演去年十一月的大幅下跌行情。但明年五月的減產在即，BTC基本面上有一定支撐，市場整體環境已不同於去年。大幅下跌為投資者提供了更加合適的價格，長期持幣者可逢低買入。雖然BTC短期構成了較明顯的下降趨勢，也沒必要產生恐慌。
2018年12月，我們明確指出BNB在熊市中的投資機會，並第一個提出牛市中BNB將享受戴維斯雙擊（對沖：平臺通證熊市獲利金鑰匙——通證估值探索系列之二）；2018年10月，我們就點明BTC的價格週期並預判見底時間為2019年5月左右（【經典更新重現】BTC牛熊週期的三大規律與應用 ——冰點展望之一）；2018年4月，在牛市的餘溫還未散盡時，我們指明當時是反彈而不是牛市（牛市來了嗎？是反彈而不是牛市的4個原因）。
BTC今晨有試探性的上攻動作，可能為主力測試上方的拋壓，結果還是被大量賣單砸了下來。BTC近期走勢將以7800～8350區間震盪為主，下方7800支撐位也將再度面臨考驗。BTC支撐位7750USDT，壓力位8350USDT。
ETH反彈遇阻回落，弱勢聯動BTC，ETH主網最近也迎來小升級，但無法刺激抬升價格，表明市場仍然較為冷清。ETH支撐位155USDT，壓力位182USDT。
EOS近期走勢較弱，反彈完全沒有高度，仍有一定的下跌空間。EOS支撐位2.55USDT，壓力位2.90USDT。
