突破8800美金的比特幣 要成為最佳避險資產了麼？比特幣在沉寂了大半年後，開始進入了瘋狂拉昇狀態。首先突破了7000美金關口，很多人都以為會有回撥，但是沒想到比特幣似乎在不斷加速上漲，並且直接飆升至8800美金，重新整理了去年7月底以來的新高，雖然現在略有回撥，但整體趨勢依然向上。
市場不會平白無故地發生異動，這其中必然有誘發因素，仔細分析下來，很多人認為是因為中美之間的關係這段時間比較微妙，因此全球資本產生了很強烈的避險情緒，從而可能導致很多資金流入了加密貨幣市場，這才造成了比特幣價格的大幅增長，以及整個加密貨幣市場的火熱情緒。
首先，我們不得不承認，比特幣是非常硬氣的投資品，甚至和美股、黃金、原油期貨等傳統資產相比，比特幣從年初到現在的漲幅也是最大的。要知道從今年5月以來，比特幣價格上漲幅度超過26%，而同期的傳統避險資產黃金只上漲了1.2%，且10年期美國國債的漲幅只有3.95%，由此可見比特幣的強勢。
俗話說，真理往往掌握在少數人手裡，當很多人都在認為比特幣是很好的避險投資品時，事情真的是這樣嗎?
比特幣上漲的因素
首先，從本輪比特幣上漲的因素來看，未必就是因為所謂的避險情緒。近期的基本面總體來說利好其實還是蠻多。舉例來說，Bakkt 實物交割合約快要上線了，這對於圈內人來說可能是個老訊息，但卻是個好訊息。因為Bakkt首先是紐約交易所的母公司打造的，應該算是正規軍，同時實物交割的比特幣期貨，而且星巴克也會和Bakkt聯合開發線下比特幣支付，這是非常有利於比特幣的流通以及認可，這也是比特幣價值的巨大支撐。
同時，全球最大的資管公司富達手裡掌握著7萬億美元的資產，並且宣傳未來幾週會為機構客戶推出比特幣交易的產品，這麼大的資金量，如果能有部分進入到比特幣，那麼對於加密貨幣這種小型市場來說，無疑是巨大利好。
因此，誰也不能斷定，比特幣的這波上漲就是因為所謂的避險情緒，可能有部分原因，但是也不能完全說明其佔據主導地位。
數字貨幣對於通脹國家的意義
如果你說比特幣這次的上漲，可能不完全是因為避險，那麼在全球很多高通脹國家，加密貨幣卻完全能夠成為不穩定經濟體的安全資產。
委內瑞拉就是個超級高通脹的國家，他們國家的法幣甚至都可能沒用印刷鈔票的紙值錢，而這個國家的加密貨幣交易量，卻非常之高，而且比特幣等主流幣也有很高的溢價，這足以說明該國人民對於加密貨幣的推崇。為何他們會去想著購買加密貨幣，這正是因為該國法幣太不值錢了，並且還可能在危機中嚴重縮水，因此大家都想去換成加密貨幣去避險。不僅是委內瑞拉，土耳其里拉也因為美國對其增加關稅事件而崩潰，但是土耳其國內加密貨幣的交易量卻大幅增加，並且比特幣價格也產生很大溢價。
這些情況足以說明，當國家法幣遇到風險的時候，很多人會選擇去把加密貨幣作為避險的一個方式，並且這種風險也推動了民眾對於加密貨幣的需求，自然這也會推動價格的大幅增加。
比特幣真有避險屬性?
如果說當人們更傾向於去把加密貨幣作為避險的方式，但是這就能說明其真的具有避險屬性嗎?答案是不一定。我們透過比特幣價格的走勢圖可以看出，在經歷了持續的上漲走勢後，比特幣價格出現了深度回撥，一度跌穿7000美元。這種暴漲了又暴跌的情況，不僅不是避險，而且還大大加重了風險。很多人喜歡認為比特幣是“數字黃金”，因為也認為其和黃金具有相同的避險屬性，但是卻忘了黃金市場更加成熟，也具有更強的市場流動性。
透過資料指標，其實更能看出比特幣和黃金的關係並不是很大。近三年來，比特幣和標普500的相關係數最大，同期內與滬深300的相關性甚至達到了0.94，並且在國內禁止比特幣後，其相關係數也大幅下降。然而，比特幣和黃金的相關性卻不高，因此從資產相關性的角度，黃金與比特幣沒有什麼明顯的聯絡。
也許你會說，公認的避險資產黃金和股市也是正相關，那怎麼能說比特幣沒有避險屬性呢?其中的關鍵就在於，黃金會被湧入避險的投資者抬升從而創造收益，並與風險資產呈負相關，最終達到避險保值，對沖組合整體風險的目的。
但是比特幣卻沒有這種屬性，換句話說，比特幣的高收益很大程度上是因為它本身就是個風險資產，而且當比特幣和股票呈現所謂負相關時，比特幣遭遇了腰斬，但是股票卻沒怎麼跌，因此，比特幣的表現是源於其自身的風險屬性，可以認為比特幣是風險資產，且當市場出現極端行情的時候，比特幣也未表現出非常顯著的避險屬性。
因此，比特幣本身或許應該具有避險屬性，但是卻展現出強烈的風險屬性，這其實更說明比特幣偏向於投機資產。比特幣目前還沒有非常落地的使用價值，也沒有非常完善的未來現金流來作為估值支撐，但是可以看出地是，即時經歷了年復一年的暴漲，比特幣可能依舊還具有更大的潛力。
比特幣未來的發展
投機並不意味著一定是泡沫，現在加密貨幣的整體市值也就2500億美金，比特幣的市值才1400億美金，而相比全球價值儲藏的需求來說，比特幣的市值顯得非常微不足道。現在，私人持有黃金的數額大約就已經有1萬億，如果加上其他的價值儲存方式，例如珠寶、紅酒、藝術品這些，那麼比特幣的需求可能會更大。因此未來僅僅是與黃金、珠寶分一杯羹，比特幣便將擁有數倍於當前幣值的上漲潛力。但是，不可否認，比特幣對於追求短期回報的投資者來說，其實風險是巨大的，比特幣收益雖高，但是風險卻更高，因此很可能你把比特幣作為投資組合的一部分時，這不能起到避險的作用，反而會增加你的風險，而且讓風險更加集中。因此，對於比特幣，我們更多地可以去看長線，畢竟作為價值儲存方面來說，比特幣有著很多先天的優勢。其實，隨著美元掙脫了黃金的束縛，美國對於全球的債務也隨之增加，並且美債現在也遇到了前所未有的危機，而相比之下，黃金的價值卻在一直增加，而比特幣作為新型的價值儲存工具，可能比黃金的效用增加直接有效。別忘了，全球大多數黃金是儲存在保險庫裡，普通人能買的黃金僅僅是冰山一角，而任何人都可以進行購買比特幣，並且儲存在自己的數字貨幣錢包裡，更加便攜，且由於其匿名性，沒人會知道你的資產情況，更加安全，這不正是資金最好的儲存方式嗎?
