區塊鏈3月30日訊 新加坡金融管理局釋出2020年4月貨幣政策宣告，將其編譯如下：
1、在2019年10月的貨幣政策宣告中，新加坡金融管理局略微降低了新加坡元的名義有效匯率指數(S$NEER)的升值率，但是政策範圍寬度和中心水平沒有變化。在通貨膨脹壓力減弱的情況下，新加坡金融管理局對政策立場的衡量調整也被認為是適當的。
2、在2019年10月至2020年1月下旬之間，由於美元疲軟，新加坡元的名義有效匯率指數徘徊在政策區間的上限附近。從那以後，新加坡元的名義有效匯率指數隨著通貨膨脹率下降和經濟增長急劇下滑而下降，當前水平略低於政策區間中位。
3、在此期間，由於美元倫敦銀行同業拆借利率下降之後，基於新加坡元的新加坡銀行同業拆借利率(三個月)從2019年10月的1.8%降至2020年3月底的約1.0%。
觀點&見解
4、新型冠狀病毒一起加劇了新加坡和全球經濟活動驗證萎縮，導致供應鏈中斷，許多國家開始實施出行限制、需求也出現突然下降。2020年，新加坡經濟將進入衰退，GDP增長預計為-4%至-1%。因此，通貨緊縮壓力有可能會進一步擴大，同時由於生產和運輸中斷可能會使某些進口商品的價格出現上漲。因此，新加坡金融管理局正在將新加坡金融管理局核心通貨膨脹率和所有商品消費者物價指數(CPI-All Items)的2020年預測範圍降低至-1至0%。
增長背景與展望
5、根據新加坡貿易和工業部3月26日釋出的預先估算，新加坡經濟在上一季度增長1.0%之後，在2020年第一季度同比收縮2.2%。同時，新加坡GDP在2019年第四季度增長了0.6%，但根據季度季節性調整之後急劇下降了10.6%。
6、新加坡境內外新冠病毒疫情的爆發給更廣泛的經濟活動帶來了壓力，其中與旅遊相關的行業，如航空和旅遊業，受到的打擊最大。因為受到社會疏離措施和不確定性加劇，面向消費者的行業領域也受到嚴重影響。2020年第一季度的建築活動也有所下降，部分原因是由於建築工人和原材料流入的中斷。此外，新加坡製造業連續第四個季度出現萎縮，除生物醫學和精密工程行業外，大多數細分市場均表現疲弱。
7、展望未來，鑑於大多數新加坡主要貿易伙伴的經濟活動都受到了嚴重影響，預計全球GDP增長將在2020年上半年出現停滯甚至萎縮。儘管中國顯示出恢復正常的跡象，但持續不斷的新冠病毒疫情爆發浪潮將繼續抑制今年上半年、以及之後的全球經濟增長。雖然許多主要經濟體的財政、貨幣和監管支援將盡力減輕經濟影響，但不太可能改變這種疲軟的前景。總體而言，不確定性仍然存在，全球經濟的復甦將取決於新冠病毒疫情發展情況、以及政策反應的有效性。
8、在這種背景下，新加坡經濟預計將會在2020年出現萎縮。在全球和新加坡地區內的新冠病毒疫情得到有效遏制之前，與旅遊有關行業和麵向消費者的行業都將持續受到影響。另外，與貿易有關的行業增長也將受到外部需求下降和供應鏈中斷的影響，而金融、保險、資訊和通訊等現代服務同樣會受到商業活動和投資總體放緩的影響。
9、目前，新加坡GDP增長預計為-4至-1%，這將導致負產出缺口顯著擴大。新加坡國內要素市場的疲軟也因為引起經濟通縮壓力。
通貨膨脹趨勢與展望
10、新加坡金融管理局核心通貨膨脹率(MAS Core Inflation)——不包括住宿和私人道路運輸成本——出現下降，2019年下半年為0.6%，2020年1月至2020年2月平均值為0.1%。出現這種情況的原因是零售商品價格下降、以及政府為降低學前教育和醫療保健成本採取了一系列措施。同一時期，新加坡所有物價指數的通貨膨脹率小幅上升至0.6%，反映出私人公路運輸成本增加幅度更大，並且自有住房的估算租金也有所回升。
11、在全球不景氣的情況下，外部通貨膨脹來源可能會在短期內減弱，特別是基準油價在3月份急劇下跌，並有望長期保持低位。但是，全球範圍內遏制新冠病毒疫情所採取的措施可能會引起的供應鏈中斷，因此會對進口食品價格造成暫時的上行壓力。在新加坡國內方面，隨著企業減少招聘，勞動力市場可能會出現一定程度的疲軟，預計居民失業率將上升，工資增長將放緩。同時，諸如零售租金之類的非人工成本也會保持在較低水平。疲軟的勞動力市場狀況和疲弱的消費者信心將抑制成本壓力，也會在一定程度上傳遞給消費者的價格。
12、在消費者價格指數的非核心部分內，由於住房需求的減少與海外工人流入的減少，計租金將基本持平。由於家庭更為謹慎地對待大量財務支出，因此汽車價格可能基本保持不變。
13、鑑於這些因素，預計到2020年，新加坡金融管理局核心通貨膨脹率和CPI所有商品通貨膨脹率平均值大約會在-1%至0%。
貨幣政策
14、2020年，新加坡經濟將會出現萎縮。在經濟活動水平突然下降之後，GDP增長最終將恢復，但是這次衰退的深度和持續時間存在很大的不確定性。近期和中期，新加坡金融管理局核心通貨膨脹率可能仍低於歷史平均水平。
15、隨著巨集觀經濟狀況的惡化和對前景的預期減弱，新加坡元的名義有效匯率指數已貶值至略低於政策區間中點的水平。
16、新加坡金融管理局將從新加坡元名義有效匯率指數的現行水平開始，在政策範圍採用0升值率，政策範圍的寬度將保持不變。因此，該政策決定將新加坡元名義有效匯率指數維持在當前水平，從而為貿易加權匯率提供了穩定性。
17、這種穩定的貨幣政策立場也反映出財政政策在減輕新冠病毒疫情對經濟方面的影響。3月26日，新加坡副總理兼財政部長在國會發表2020年追加預算案宣告，宣佈推出總值超過480億新元的援助措施，加上上個月財政預算案宣告中撥出的64億新元，共撥出近550億新元幫助國人應對冠病疫情，此次追加預算案宣告命名為“堅韌團結配套”(Resilience Budget)，有助於企業保留工作、技能和專有技術與能力。同時，新加坡金融管理局的貨幣市場運營也將為金融系統提供足夠的流動性，貨幣政策將作為補充，並確保中期價格穩定。
18、新加坡金融管理局將繼續對經濟和金融市場的發展保持警惕，並隨時準備遏制新加坡元匯率的過度波動。
