資料分析公司 Skew 資料顯示,截至 6 月 3 日,以太幣期權未平倉量約為 1.36 億美元,創近一個月新高。如果用以太幣本位計算,Deribit 上共有 54.7 萬份未平倉的以太幣期權合約。
6 月 1 日,Deribit 上以太幣期權交易量突破近一個月以來的新高,達到 3 千萬美元。
Deribit營運長 Luuk Strijers (Luuk Strijers)表示:“自三月中旬,受價格表現的影響,我們看到越來越多人對以太幣期權產生興趣。新公司也正在進入這一領域。”
CoinDesk 加密貨幣價格資料顯示,以太幣的價格在 4 月和 5 月分別上漲了 55% 和 12%,以太幣價格目前接近 240 美元,較 3 月最低點 90 美元上漲近 166%。本輪上漲似乎重新激起了機構對以太幣期權的興趣,以太幣期權交易量在 3.12 暴跌後一度低迷。
除價格因素外,市場參與者認為以太坊 2.0 升級也是推動期權交易量上漲的因素之一。
Strijers 說:“在比特幣減半後,投資者開始轉向以太幣(因為有以太坊 2.0 升級預期)。我們看到 OTC 場外交易變得活躍,也因此有更多經紀商來我們平臺上做對沖。”
投資者在場外市場購入結構化產品後,通常會在交易所內購買期權對沖該風險敞口。因此,場外交易活動也會影響交易所內的成交量。
收益在哪?
以太坊升級至 2.0 後,共識機制將從工作量證明(PoW)轉向權益證明(PoS),權益證明下的 Staking(抵押)機制將允許以太幣持有者透過抵押以太幣賺取收益。
以太幣近日漲幅超過比特幣。據 CoinDesk 價格資料顯示,上週,以太幣價格上漲 15%,而比特幣僅上漲 8%。
新加坡 QCP Capital 管理合夥人達瑞斯•席特(Darius Sit)表示,主要期權參與者還是為了賺取收益,“越來越多的人開始意識到加密貨幣期權可以透過低風險(如果管理得當)來賺取高收益。”
Sit 說:“加密貨幣投資者通常將它們的加密貨幣抵押給中心化交易所/借貸平臺來賺取固定收益,但是他們現在開始轉向期權,預計這種趨勢將持續。”
投資者賣出看跌期權?
關鍵的期權市場指標表明,投資者看好以太幣。
儘管自 3 月 22 日以來,以太幣期權的認沽期權/認購期權的比率(put-call open interest ratio)有所上漲,但這並不必然表明投資者在增持看跌期權。
下圖中的看跌看漲期權價格比率是衡量看跌與看漲期權價格的比率。目前,該比率為負值, 說明看跌期權比看漲期權更加便宜。通常投資者會在存在看漲預期時,賣出看跌期權。
以太幣衍生品
以太幣衍生品交易量的增長不僅僅只是出現在 Deribit 上。BitMEX、FTX、Kraken、OKEx、Bitfinex、Huobi、Bybit、Binance 等多家交易所的以太幣衍生品交易量均出現顯著上漲。
以太幣合約未平倉量在 5 月 30 日達到 7.53 億美元,較 3 月地點增長近一倍。