《卡斯特梅的雨季》
孺子何人也，令我屈肢節？
雄獅毛色迥，稟性無分別。
金毛與紅鬃，爪牙俱飲血。
我爪利且長，視爾若草芥！
卡斯梅領主，慷慨辭激烈。
而今領主庭，雨泣深深院。
夜雨泣荒庭，魂魄無聞見。
幣安登頂用了6個月，FCoin用了15天，一個後入場玩家，能短時間斐然至此，值得深挖一下。熟悉《權力的遊戲》這部劇的人，或許知道《卡斯特梅的雨季》這首曲子的背景故事：黃獅子“蘭尼斯特家族”將紅獅子“雷耶斯家族”從維斯特洛上抹去。反觀“萬所大戰”，交易所的戰爭裡，誰才會是那頭取勝的獅子？
寫這篇文章的初衷
創業忙加上佛系持幣，我對幣價關注很不多，主要研究區塊鏈應用DApp和通證經濟。因為幾個原因和FCoin結緣：
身邊朋友頻頻提起，有人稱讚，有人疑惑，有人說資金盤。
年初向朋友安利過張健，純粹是覺得相比其他大多數“行業專家”他的思考更有深度。
有朋友說在多個張健採訪裡，提到“團購”“千團大戰”，本人作為美團早期成員有幸參與那些戰鬥，想看看到底他們在談些什麼。
自己對FCoin研究的時候，也看了網上的評論，發現大多數人要麼根本不理解（張健反覆講，別人還是不懂，寂寞的張健呀），要麼對FCoin的分析停留在表面和區域性，更是鮮有從產品、競爭、戰略等角度來寫的文章，因此撰文跟大家做個分享和交流。
一，先談談交易所的使用者體驗
作為一名產品經理，總是要談使用者體驗。或許在幣圈談使用者體驗，顯得很不上道、甚至有些愚蠢？沒有辦法還是得談。使用者體驗是個廣義的概念，幣圈大眾們對使用者體驗判斷的核心標準是“讓我賺錢”，或者“讓我感覺我能賺錢”，一款產品越滿足這個標準，使用者認為它越好，進而越願意嘗試。無論如何，確定無疑的說，幣圈同學們也是十分在乎使用者體驗的。
使用者體驗，究其本質是一個組織的戰鬥力和價值觀外在表現，且“使用者體驗是一個完整的過程”。以電商為例，大家都覺得價格低、送貨快，體驗更好，這個道理可以說所有做電商的都懂，但是因為“公司能力和價值觀”的差異，能做到的不多，京東是做到了的典範。所以說，很多時候不是不想給使用者好的體驗，是沒有能力給使用者好的體驗。
交易所使用者體驗的核心要素是什麼呢？
流動性
交易成本
幣種
功能
誠信
安全
穩定
... ...
少廢話，讓我賺錢；其他的我都不要聽，我只要賺錢
我們先把最後一條單獨拎出來，因為這條是幻覺，一個交易所本身無法讓你賺錢。賺錢靠的是認知或者運氣；就像“澳門競技場”本身無法讓你賺錢，你進了“澳門競技場”靠的是技術和運氣來賺錢。但是投資“澳門娛樂行業”，是可能賺錢的。FCoin也不例外，這個交易所本身一樣無法讓你賺錢。但是FT給了使用者投資的機會，因為要知道，投資一個交易所是有可能賺錢的，FT因其分紅的屬性，本質有些像FCoin的股票。
二、FCoin如何透過提升體驗贏得使用者？
我們先看一下FCoin 的通證機制（白皮書只是簡介，官網公告裡介紹的最詳細）。Token——通證，這個精妙翻譯來自孟巖和元道，通證機制是指導利益分配的，FCoin的通證機制在官網寫的已經很精確了，有頗多的數學公式在裡面，需要花些時間仔細思考才能明白真正在講些什麼。
用大白話翻譯一下（請自行腦補，張健手持擴音器喊話的場景）：
Fcoin交易佣金能返還，返還比例高達100%（快上車，我們比其他交易所，交易起來更便宜）
怎麼還不上車？來一輪打折促銷，請注意打折可不是天天有（打折賣給你們優質股票，數量有限，先到先得）
這麼好的事，你一定要喊上你的朋友一起來，來的多賺的多
再看一下FCoin是如何做的，通證機制具體是如何影響使用者體驗的
1.流動性：
一家新上線的交易所，都會遇到兩個問題，一是如何獲得流動性，二是如何獲客。缺乏流動性使用者不會來，來了發現也沒辦法交易；使用者不來，流動性就沒有辦法自然增長。
這是所有雙邊市場早期都會遇到“雞生蛋，蛋生雞”的困境，通常的解決方案也很清晰，先把其中一邊搞定，使其達到臨界值。對於交易所而言，價效比最高的辦法是，搞定若干交易大戶——做市商，依靠他們來獲得流動性，以保持基本的使用者體驗。然後用盡辦法的來獲客，使用者多了交易多了，提供流動性的“大商家”更願意來，流動性更強，使用者體驗形成正迴圈。
2.交易成本：
對這個要素的深刻認知，是理解FCoin模式的關鍵。
交易成本也就是手續費，從官宣來看100%會返還給使用者，實際上真正分配到交易使用者手中的大約是50%左右。相比其他交易所，使用者的交易成本顯然是低的，使用者在這裡交易更省錢。
請關注一下，FCoin早期的力度很大的邀請返利活動“6月5日-6月6日邀請好友交易，自己的交易費100%返還給自己，再加上好友交易費50%返還給自己” “6月7日起邀請返利從50%降低到20%”，怎麼算都要自己邀請自己一波？
那麼第1個問題來了，
如果一個人，先註冊A賬號再邀請自己的B賬號，然後再互相想交易，那就是相當於最終返還了超過100%的手續費。FCoin豈不是被刷單了？
第2個常見問題接踵而至，
如果持續這樣刷下去，怎麼感覺像是旁氏騙局，像是資金盤，那麼多FT，FCoin怎麼兌付呢？
其實仔細思考，你會發現這兩個問題，都不是問題。
對於問題1:
刷得再猛，得到的返利是FT，而花掉的可是真金白銀。Uber當年被刷慘了，那是因為Uber被刷走的是賬戶上的現金儲備，如果Uber一邊抽司機的佣金，一邊給司機返利的是Uber的Token，你會不會發現Uber可以對送錢的“刷單者”十分寬容？（說到這，對打車鏈還有點小期待呢，微笑.jpg）
對於問題2:
FT是市場化的Token，沒有人承諾對FT有任何兌付。所以從這個角度講，刷到地老天荒FCoin也不會被刷崩盤（但是FT可能因為拋盤壓力帶來很多問題）。簡單來說，刷單就是用產生的手續費買FT，某種意義上相當於在買FCoin的股票。早期使用者瘋狂刷單，也就意味著一群人瘋狂買一家公司發行的股票。目前還沒有聽過透過買股票/愛西歐，把公司買崩盤的。
在此吐槽一下某種行為：有些人對某個名詞有了片面認知之後，就把這個片面認知帶到所有場景。比如在O2O平臺刷單大多數是壞事情，所以就認為“刷單”這個名詞在任何地方都是壞事情。這是典型的被自己“畫地為牢的修辭”限制自己認知的行為。
我發現張健在不同場合多次強調，這就是FT的發行方式，而且拿出比特幣做了類比，但是大家貌似還是聽不懂。FT這種搞法本質是在“愛西歐”，之所以大家願意來，核心是因為滿足了一個條件“讓參與者覺得貌似能賺錢”。（不要誤會，讓別人覺得能賺錢，並不能說明這就是騙人）
解決了問題1和問題2，又有人丟擲問題3和4：
我買FT賠錢了呀，好多人也賠錢了，這怎麼說？FT很快被刷完了怎麼辦？
這兩個問題也不難回答
“股市”有風險投資需謹慎，買股票本來就不是一定賺錢。（如果你偏好FT投機，有一篇文章對FT的二級市場投機者們可能有所啟發，文末我會放出來），很快挖完了怎麼辦？這個問題直接引用張健自己的回答：
FT跟比特幣一樣有挖礦難度的調整，FT的挖礦其實是跟兩個因素有關，第一是交易量，第二是價格。但你去研究模型，你會明白FT的釋放速度是跟交易量成正比，但是又跟價格成反比。但是交易量又決定FT的價值，從而決定它的價格。所以說這幾個因素的相互作用就會導致FT的釋放會是線性增長。這個模型可能稍微複雜一點用語言來描述，但是其實寫到紙面並不複雜，大家有興趣的話可以自己去研究
如果你是一名普通交易者，從其他交易所轉到了FCoin，理論上你的交易成本是降低的，因為交易送股票。如果你拼命交易，為的就是把手中的BTC、ETH換成FT，那你的主要身份就是FCoin“投資者”。 無論你是哪種角色，你都為交易所的流動性貢獻了力量。
給“交易成本”這部分小結一下：
FCoin透過目前返利的方式，給刷單的投資者能賺錢的感覺，因而吸引了大量刷單，刷單本身也在提升流動性。
在降低了使用者交易成本，流動性又充足的情況下，有利於散戶入場（對散戶的激勵我覺得還不夠）。
刷單者給FCoin投資了大量的現金，FCoin短期不會崩盤。
截止到目前，可以說張健已經是“半神”了
FCoin也不是完全沒有問題：
1.邀請返利，以及一些政策的臨時變化，會對“投資人”的判斷和計劃產生干擾。但是，我猜測未來會有更多這種臨時調控。對張健而言，或許沒有別的辦法，而必須用好政策調控這個武器，來為自己爭取更多的時間。這的確可能會傷害到“刷單者的利益”，被刷單者討伐。
2.FT的持幣者幾乎是以“交易大戶”為主，這個角色對交易所雖然重要，但是跟大眾使用者的比例要適合才好，本質上散戶的持幣更重要一些。張健希望達成“股東和使用者”的身份統一，這才是FCoin通證機制的最核心目的，以及FCoin未來的強大壁壘。這條路很難，尤其是熊市更難，逆天的難呀（幣安是厚積薄發加上順勢而為呀）。FCoin臨時調控各種政策，也是在為自己爭取時間來獲去大眾使用者。
3.幣種
幣種就像電商平臺裡的商品，優質的商品無疑會吸引使用者使用平臺，筆者親身經歷過團購和外賣的競爭，曾作為美團“包銷”的第一負責人，花過大幾千萬上億，包銷壟斷全國院線的“電影票”資源；也曾在外賣早期負責新城市開拓，對“商品”與“平臺“的關係有太多體會。
對於交易所而言，首發一個熱門幣種至今為止都是最有效的一種獲客手段。但是幣種的背後是專案方，一個優質的幣種會有大量交易所想去首發。剛起步的交易所是沒有能力去搶到優質專案來首發的。既然如此，那就只能創造一個足夠優質Token，在自己的交易所首發，FT承擔了這項看起來不可思議的任務，目前來看做得還不錯的。FT一枝獨秀撐起了早期的檯面，但是FCoin最終的氣數還是需要更多優質的幣種和更多使用者去支撐。FT最終是不是一個優質幣種？張健封神還是封為騙子？只有時間可以證明，只有散戶的投票來決定。
4.誠信、安全、穩定
這三個要素對於一個交易所也是極度重要的，但是這裡我不準備展開去討論了。我們也能夠看到在這個時期，最大眾使用者對這些要素，沒有表現出足夠的敏感，而是選擇從眾。最典型的使用者認知是去判斷交易所是不是夠“大”，雖然這幾個體驗要素和“大”是正相關的，但是一個“大”字，不能完全代表誠信、安全、穩定。
只說一句，FCoin在如此巨大的交易量下穩如泰山，技術實力無疑是極強的。
我們把1-4的內容總結一下
FT的發行，本質是面向相關使用者的股票發行
FT的促銷活動，本質是股票打折，這可以讓投資者感受到“能賺錢”，從而加快FT的發行速度
FT發行的另一個本質是降低交易成本，在流動性有保障的基礎上，吸引使用者從別的交易所轉到FCoin，但是這個手段對散戶還不足夠有吸引力
FT是優秀的通證機制，FCoin是靠FT起飛的
FCoin現金儲備蠻多
FCoin技術實力吊炸天
張健封神還是封騙，要看結果。（筆者內心獨白：我要是經常炒幣的話，沒準我就去支援一把，助一波封神）
以上幾點，請大家多體會一下
三、FCoin的競爭優勢
哈佛商學院教授邁克爾·波特的《競爭優勢》提到了3中競爭戰略，一個組織可以透過競爭戰略獲得競爭優勢，這三種競爭戰略是：
成本領先戰略（Cost Leadership）
差異化戰略（Differentiation）
聚焦集中戰略（Focus）
先說句題外話，那麼多人想進入交易所領域，還不是因為頭部交易所的利潤太誘人了。之前很是奇怪為什麼沒有人學習一下美團的“三高三低”打法：高品質、低價格，高科技、低毛利，高效率、低成本。
“高品質 、低價格”為核心價值主張
“高科技、低毛利”為競爭優勢
“高效率、低成本”為持續發展前提
FT到底是不是這個打法？現在看起來有點像，接下來會不會持續，能不能湊效，讓時間來證明。長期來看FT的手續費返還機制是削減了FCoin“公司”的利潤率的，那麼這就要求FCoin這個“組織”有更強的成本控制能力、更高的效率。FCoin當前“掠奪”其他交易所的關鍵就是能不能高效率的獲取使用者。這裡的使用者指的是大眾使用者，也就是“散戶”，說到這裡，有沒有想起來前段時間風靡幣圈的李笑來錄音裡，貌似也提到“得散戶者的天下”。為什麼是散戶？
我們簡單的把使用者分為“交易大戶”和“交易散戶”，交易大戶某種層面賺的是“提供流動性”的錢，這個群體的整體是穩賺錢的；交易所賺的是手續費，某種層面也是穩賺錢的；散戶整體賺的是低買高賣的錢，本質這是一種“投資”和買股票沒有區別，會賺也會賠。
結論很簡單，交易所、做市商最終都是靠自己的技能從散戶身上賺錢，因此得散戶者得天下。
如果你理解了這個基本原理，你就會明白現在區塊鏈行業、幣圈，最大的問題是什麼？包括“大戶”和交易所在內的各種角色，持續的從“散戶”身上抽血，而散戶投資的“幣”本身卻沒有造血功能。那麼韭菜一個個“死去”，就就出現“韭菜不夠用了”的局面。幣圈是不是純粹的賭場和龐氏，全取決於有沒有越來越多的，帶有真正“經濟價值”的Token產生。
當前的交易所行業能賺錢，不代表整個區塊鏈行業是健康的。交易所是整個行業的核心樞紐之一，從整體來看，交易所的成長依賴行業整體的發展；另一方面它一定程度影響了使用者的投資選擇，最終影響行業的整體發展。
只有Token背後的一個個“經濟體”本身是可以持續創造價值的，整個區塊鏈行業才能走出“零和”，走向“正和”。期待看到從業者能少花一些心思在“割韭菜”“賭博”的“零和、負和”遊戲中；多花一些心思讓通證經濟真正的改變“企業”創造價值，這樣才能賦予每個Token以真正的價值。這個過程或許有些漫長，但是卻十分值得去期待。
希望是用真正價值注入升起太陽來突破嚴寒；而不是燃燒更多的韭菜，開一場稍縱即逝的篝火狂歡
四、FCoin原動力、壁壘和進化
原動力
FCoin這顆核彈爆炸的爆炸，並不是只靠FT就可以的，爆炸需要的初始能量就是張健本人，包括他在業內積累的聲望、人脈，更是他獨具的認知和強悍的執行力，有了這個原動力，FT的鏈式反應才能釋放出的巨大能量，將FCoin推向第一波高潮。
壁壘
FCoin社羣經濟模型是對其他大型交易所的最大壁壘，或許是大交易所不敢放棄既得利益，亦或許大交易所在法律架構和股東利益上已經無法承受如此大的變動。FCoin的先發優勢、技術、運營能力是對其他中小交易所的壁壘，需要明白的是，FCoin這套組合拳遠不是挖礦發幣這麼簡單， 之後如果不配合整個生態的建設，亦是徒勞。
進化
FCoin在這個階段已經很成功了，但是FCoin仍存在很多的問題，距離真正的成功還有很多路要走。FT的持幣者或許還集中在頭部，且與FCoin存在著較大矛盾，“大眾使用者”的數量亟待持續提升，否則持續的使用者結構的失衡，會讓FT沒有足夠的價值支撐其價格，即使張健初心再正，大眾只會從結果評判“神和騙”。現在的FCandy、FOne等等應該都是服務於此目的，努力擴大最基礎的使用者數量。
交易所作為行業基礎設施，其商業邏輯已經被證明，但是交易所的發展最終依賴行業的發展，而整個行業的專案質量還是很差的，造血能力更差，幾乎沒有。如果FCoin解決了自己生存和發展的問題，張健有沒有更大的抱負解決行業問題呢？
五、多一些鼓勵
和張健從未謀面，對他的認知主要來自相關採訪，以及對FCoin這個精妙模式設計者的感性揣測。FCoin的路還長，說生死未卜也並不誇張。期待張建能堅持初心，發心於整個生態的良性發展，用結果證明通證經濟的真實偉大。張健，封神還是封騙？拭目以待！
FCoin既然由歌者資本加持，那就用歌者的吟唱，結束正文吧
摘自《三體》——歌者的吟唱
我看到了我的愛戀
我飛到她的身邊
我捧出給她的禮物
那是一小塊凝固的時間
時間上有美麗的條紋
摸起來像淺海的泥一樣柔軟
她把時間塗滿全身
然後拉起我飛向存在的邊緣
這是靈態的飛行
我們眼中的星星像幽靈
星星眼中的我們也像幽靈
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http://www.chaindd.com/3089423.html鏈得得“吐槽大會”，看完你們會感覺到張健寂寞和無奈麼？
http://www.huoxing24.com/newsdetailid=2018062520312925761王峰十問，深度、質量一如既往，值得一看。
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