預判市場走勢:標準共識原創情緒指數

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標準共識於 2018 年 12 月 21 日釋出「標準共識情緒指數」。「標準共識情緒指數」可以反映市場多空情況,是投資者決策交易時的重要參考資料。

「標準共識情緒指數」反映了三個重要的變盤時點。

  1. 11 月 26 日,指數跌破修正下限到 0.36,但力度指標與指數形成背離,表明市場情緒產生分歧,將出現短期反彈。以 BTC 和 ETH 為例,分別產生了近 20% 和 25% 的價格反彈。

  2. 12 月 9 日至 14 日之間,指數在 0.5 上下徘徊幾次後,從低向高上升到 0.75,表明空頭進入末期,將產生反彈。以 BTC 和 ETH 為例,分別產生了近 35% 和 100% 的價格上漲。

  3. 12 月 19 日至 21 日,雖然指數在突破上線後不斷拉昇,但力度指標卻與指數產生背離,力度指標不斷下降,表明市場多方力量衰退,將產生價格下跌來修正市場狂熱情緒。以 BTC 和 ETH 為例,分別產生了近 15% 和 25% 的價格下跌。

標準共識情緒指數產品說明

行為金融學中對「情緒」的詮釋如下:

投資者並非完全理性,其心理因素在投資決策和市場演繹中起著重要作用,情緒的大幅度波動導致認知偏差和情緒偏差,從而放大樂觀或悲觀的情緒,催生泡沫或導致災難。投資者情緒也是產生一些金融“異象”的原因之一。

投資者情緒指數可以用來預測市場的頂和底。以及解釋市場異象,對市場整體走勢具有一定的指導作用。

標準共識將持續研究,構造投資者情緒系列指標(漲跌比、創新高創新低比、首次發行數量及首日漲幅、換手率等),並致力於研究與投資者情緒相關的投資策略,例如情緒對沖策略。

按照行為金融學的理念,投資者可以劃分為兩類:理性投資者和噪音交易者。投資過程不僅表現為資訊加工、處理和判斷的過程,而且表現為對資訊處理及資訊反映的心理認知和情緒波動過程。與有效市場假設不同,行為金融學認為投資者並非完全理性的,存在著認知偏差和情緒偏差。這些偏差可能導致金融市場整體出現系統偏差,而且這種偏差會反過來影響投資者對於資產價格的理性判斷,導致認知偏差和情緒偏差進一步的自我強化,形成反饋機制。由此放大樂觀或者悲觀的情緒,催生市場泡沫或災難。直到糾正偏差,市場泡沫或者價格災難方可被逐漸修正。

對於投資活動來說,如果能夠度量投資者情緒,將其用於證券市場的擇時和行業比較,無疑可以給投資者的操作提供重要的參考建議。

標準共識情緒指數市場指導意義

「標準共識情緒指數」指標的原理,是將一定時期內上市交易的全部專案中的上漲家數和下跌家數進行比較,得出上漲和下跌之間的比值並推斷市場上多空力量之間的變化,進而判斷市場上的實際情況,又可稱為迴歸式騰落指數。如配合力度指標,將有更明確的指示作用。

「標準共識情緒指數」的圖形以 1 為中心上下波動。波動幅度取決於引數的選擇。引數選擇得越小,指數波動的空間就越大,則曲線的起伏就越劇烈;引數選擇得越大,指數波動的幅度就越小,則曲線上下起伏越平穩。

1. 從「標準共識情緒指數」的取值看大勢。

i.「標準共識情緒指數」在 0.5~1.5 之間是常態情況。此時,多空雙方處於均衡狀態。

ii.在極端特殊的情況下,如出現突發的利多、利空訊息引起股市暴漲暴跌時,「標準共識情緒指數」常態的上限可修正為 1.9,下限修正為 0.4。超過了常態狀況的上下限,就是採取行動的訊號,表示上漲或下跌的勢頭過於強烈,價格將有回頭的可能。「標準共識情緒指數」處於常態時,買進或賣出都沒有太大的指導意義。

2. 「標準共識情緒指數」可與綜合指數配合使用,其應用法則也有一致與背離兩種情況。

3. 從「標準共識情緒指數」曲線的形態上看大勢。

「標準共識情緒指數」從低向高超過 0.5,並在 0.5 上下來回移動幾次,是空頭進入末期的訊號。「標準共識情緒指數」從高向低下降到 0.75 之下,是短期反彈的訊號。「標準共識情緒指數」先下降到常態狀況的下限,但不久就上升並接近常態狀況的上限,則說明多頭已具有足夠的力量將綜合指數拉上一個臺階。

4. 在勢短期回檔或反彈方面,「標準共識情緒指數」有先行示警作用。若價格指數與「標準共識情緒指數」成背離現象,則大勢即將反轉。

「標準共識情緒指數」已在標準共識官網開放,每日更新歡迎收藏查閱。

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