2020年DeFi八大關鍵趨勢哪些會延續?

把握DeFi下一波趨勢。2020年是時代性的一年。對於DeFi來說,在過去一年裡,也從初興轉向爆發,我們見證了DeFi的力量。

2020年年初,DeFi的創業者、開發者和投資者才剛剛開始瞭解和把玩DeFi這一樂高玩具,但到了年底DeFi為加密社羣帶來了最大的增長動能。

DeFi 的熱點,DeFi 的模因,無處不在。在 DeFi 領域,過去的一年,有創新,有駭客和閃電貸攻擊,有分叉、有市場崩潰的時刻,有DeFi平臺代幣空投的狂歡,也有正在到來的牛市。

2021年伊始,分享一篇來自 Chris Power 的文章,讓我們深入瞭解 2020 年DeFi的八個關鍵趨勢,看一看哪些趨勢將會在2021年得到延續。

一、比特幣開始支撐 DeFi 的發展

2020 年,比特幣屢破新高,這一年,精彩紛呈,再不辜負一個持幣人。儘管大量的BTC仍然在DeFi圈子之外,但是 BTC 總供應量中的一小部分(0.6%)現在透過託管機構(WBTC、HBTC)、半中心化橋接(renBTC)或去中心化橋接協議(tBTC)等方式,用代幣化方式接入了以太坊。除此之外,還有一些用合成代幣方式錨定 BTC 價格的產品。

2020年DeFi八大關鍵趨勢哪些會延續?

比特幣是借貸平臺的重要抵押品來源,有7%的DAI以比特幣為支撐發行。投資者將他們的BTC代幣化,以獲得DeFi的高收益。WBTC & renBTC 的前 10 名持有者中,有8個是AMM流動性池或借貸平臺,ETH/WBTC交易對一直是AMM流動性做市商的最愛,也是Uniswap和Sushiswap等流動性挖礦的重要組成。

隨著過去兩個月比特幣價格的飆升,代幣化BTC的增長已經放緩。BTC將繼續在DeFi中扮演僅次於ETH的角色,但比特幣可能是流動性黑洞理論的一個有力證明:DeFi 會源源不斷將資產吸引到以太坊生態之中。

二、駭客攻擊盛行

2020年,我們也見證了很多駭客攻擊、協議漏洞和代幣經濟模型攻擊的案例。DeFi 協議上線之後,在協議中所保障的資產價值,成為了蜜罐,吸引了無數雙貪婪的眼睛。

2 月15 日,bZx 團隊在官方電報群上發出公告,稱有駭客對 bZx 協議進行了漏洞攻擊,此時ETH Dever 活動正在進行中。這是2020年第一起主要攻擊案例,閃電貸的可怕能力,讓部分DeFi協議所帶來的脆弱性展露無疑。

回顧 2020 年,DeFi 產品屢遭攻擊、平臺協議意外損失,簡直讓DeFi成了駭客提款機,Cover協議的漏洞,或許是2020年最後的一次主要事件。儘管許多合約都進行了安全審計,但並不會因此就萬無一失。實際上最近多起經濟攻擊行動,都是巧妙利用了代幣經濟模型的漏洞,針對已經審計的智慧合約所發起的攻擊。

2021年,會更好麼?很難說這種情況不會在 2021 年消失,我們需要更廣泛的風險評估工具、更全面的保險,以及更謹慎的行動。

三、AMM:DeFi從零到一的創新

2020 年初,以太坊訂單簿模式的DEX仍然佔據主流,甚至沒有一個約定俗成的術語來描述使用恆定定價功能以任何價格進行做市行為的鏈上流動性池,現在我們用 AMM -- 自動做市商這一名稱來稱呼它。

甚至在所有的 DeFi產品中, Uniswap也可以稱得上功不可沒,因為他讓我們第一次看到了 AMM 的簡潔易用,不過更重要的是 DeFi 的交易者。

Uniswap 簡單直白的兌換頁面,已經出現在所有的 DeFi 產品中,成為了標準模組。甚至許多 CEX 中也可處處見到它的身影。Balancer 和 Curve 的成功,則預示著 AMM 市場的強勁潛力,在這裡有眾多的設計方案和策略可供發展。

更重要的是,AMM 大幅降低了流動性提供者的成本,曾經這一領域,為大型中心化做市商所保留的資產成本佔比頗高,這一點可能會被證明為 DeFi 所提供的殺手鐧。下一個目標,或許是提升資產效率,以及 Layer2 方案所帶來的可擴充套件性。

四、黑色312,MakerDAO風口浪尖

2020 年 3 月,可能會成為金融史上最瘋狂的月份之一。

全球性的信心崩潰導致了各大資產的恐慌性拋售,比特幣和以太坊在 3 月 12 日一天就下跌了近 40%,在 DeFi 領域也被稱為 "黑色星期四",在國內我們常稱之為 312。

ETH價格的快速縮水,導致 MakerDAO 系統出現災難性故障。概括來說,MakerDAO 系統面臨了三個問題:

抵押物不足 540 萬元

流動性緊縮使 Dai 失去了錨定,導致 Dai 價格飆高

多個金庫的持有者損失慘重

在之後的幾天裡,Maker 為 Dai 進行了一次成功的 MKR 代幣拍賣,以彌補缺口。但持續數月時間裡,Dai 的交易價格仍然超過1美元,即使在 Maker 透過治理行動增加USDC作為抵押品後,也是如此。現在 USDC 為近 40% 的 Dai 提供了支撐。

最有影響的結果是,Dai 作為 DeFi 的穩定幣之王退位。由於中心化資產的加入,再加上處理搖擺不定的錨定所遇到的實際困難,Dai的競爭力有所下降。USDC在此期間利用機會發展,現在是DeFi中流動性最強的穩定幣之一。

不過,Dai 在 2020 年的流通供應量還是超過了 10 倍,所以它很難消失,如果利率上升到足以開啟 DSR,可能會有所反彈。

五、流動性挖礦盛行

2020 年,DeFi 流動性挖礦的爆發,給“農民”增加了額外的含義,Yield Farmer,成為 2020 年度熱詞之一。

儘管 Synthetix 在 2019 年夏天開創了流動性挖掘的先河,但當 DeFi 領域的大腕級使用者們在今年 6 月開始挖 COMP 時,一切都改變了。挖礦收益直觀可見,也是吸引使用者和流動性的創新方式。Compound 是個顯著的例子,自 Compound 開始向借款人和貸款人分發 COMP 以來,平臺的鎖倉量增長了 20 倍。

YFI 的公平啟動建立在這一概念之上,但 YFI 的代幣激勵措施是短暫的,而且幾乎沒有關於資產收購。相反 YFI 展示瞭如何利用流動性挖礦,將代幣分配給參與者,激勵他們與專案的利益保持一致--這是資本市場形成的新工具。

除此之外,對早期使用者的追溯性獎勵(比如 Curve,Uniswap & 1inch)的興起,標誌著代幣激勵機制的進一步創新。

我們可能會回過頭來看,繼 Uber/Airbnb/滴滴透過補貼,成功實現了使用者網路發展之後,流動性挖礦,也會進入到增長駭客的工具箱之中。

六、分叉成為流行

多年來,分叉威脅一直是加密社羣對話中的爭論,並被用作派系分歧的防禦策略(BCH&ETC),但在2020年,分叉成為DeFi中廣泛使用的策略。

8 月初,YAM 的瘋狂上線,拉開了分叉和食物幣運動的序幕。YAM 分叉了 Synthetix的抵押合約、Ampleforth的回購設計、Compound的治理合約和YFI的公平啟動的做法。加在一起,YAM的釋出成為了 "DeFi歷史上最瘋狂的一天",這也成為了如何利用現有的以太坊基礎設施和代幣社羣,如何成功引導新產品上線的參考手冊。

Swerve、Harvest、Pickle 和一系列模仿者接踵而至,但 Sushiswap 是分叉運動中跑偏了的成功故事。Sushiswap 對 Uniswap 採用了 "吸血鬼攻擊 "的方式,向那些參與Uniswap LP的人發放 SUSHI 代幣,吸引 Uniswap 的使用者,後來 SUSHI 代幣上線後流動性被遷移到 Sushiswap 上。

Sushiswap 演繹了一出2020年驚心動魄的故事。有英雄,有反派,根據其最後一個月的增長和新功能的推出來看,這似乎是一個復出的故事。

Sushiswap 當然不會是最後一次分叉。不過並非每個分叉都能成功。現有的智慧合約和前端有一定的鎖定性,Lindy 效應的存在、使用者的熟悉、對經過安全審計的專案的信任,以及成功的DeFi專案會更容易整合到現有的基礎設施中,這些因素,讓分叉吸引使用者沒那麼簡單了。

七、穩定幣狂飆

在 2020 年,穩定幣市場增長驚人,包括 DeFi 市場在內,穩定幣的市場 2020 年增長了五倍,從年初的 50 億美元到現在的 250 多億美元。Tether仍然是一個謎中謎,但它的成功來自於CEX 的使用--它的流通上限是 Dai 的 10 倍,但 Tether 在 DeFi 中的流動性與 Dai 大致相同。

2020年DeFi八大關鍵趨勢哪些會延續?

穩定幣的增長可能與DeFi沒有直接關係,因為Circle、Paxos和Maker試圖將數百萬客戶納入新的支付基礎設施之中。這些使用者本身可能不會使用DeFi協議,但他們使用的產品和服務將建立在DeFi基礎上。

穩定幣的增長並沒有被監管機構忽視,雖然目前還沒有公開的監管行動,但G7的財長們正在發表宣告,聽起來他們會採取行動的。再加上中國央行的數字貨幣DCEP,看來2021年加密社羣將受到全球政治的嚴重影響。

八、去中心化治理代幣崛起

2017 年,0x協議進行了1CO,並聲稱ZRX的價值將來自於 "0x 協議的治理"。為此,當時0x遭到了嘲笑。三年後的今天,幾乎每個專案都在推出 "治理代幣"。

如果你憤世嫉俗,認為治理代幣的熱潮,不過是加密社羣最新的割韭菜、搶錢的伎倆而已,可能你會錯過許多,會錯過真正的鏈上治理決策,而這些決策,會影響到許多 DeFi 大型專案的關鍵控制引數。公開、透明的投票會發生什麼?我們未來會慢慢知曉。

DeFi 的治理系統仍處於迭代階段。新的設計應該嘗試提高參與率,降低投票的流動性。最重要的是,專案需要發展一種獨特的規範和流程的治理文化,並能擴大規模。

九、未完的話

本文難免掛一漏萬,以太坊的 2.0,以太坊 Gas 價格的戰爭,合成資產,鏈上資產管理的發展,以及 DeFi 在二層網路的發展,也是一些很有趣的話題。借用 Vitalik 在 2020 年年末總結文章中的兩幅圖,來結束這篇文章吧: 你問我要去向何方,我指著大海的方向。祝願各位讀者,2021 年,一切會更好。

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