區塊鏈的世界裡，永遠不缺話題。ICO被“九·四”撲滅，幣安這樣的幣幣交易所起來了；三點鐘群讓人大年夜都過不安生，緊接著就是大熊市；熊市漫漫，“交易即挖礦”的Fcoin橫空出世；幣改忽然成為熱點，又直接宣告失敗，鏈改又被提起……現在，輪到穩定幣上場。
一、2018年的秋天——穩定幣收穫的季節？
上個月10日，紐約金融服務部（NYDFS）批准推出兩種穩定幣，兩者均與美元掛鉤，且受美國法律監管。一是Gemini 信託公司的GUSD，二是Paxos信託公司的PAX。兩種穩定幣都錨定美元，與美元可以1:1自由雙向兌換。
訊息一出，幣圈聞風而動，穩定幣的浪潮一浪高過一浪。
對紐約金融管理局的這次行動，幣圈業內人士作出的解讀是：穩定幣本身基於信用貨幣，而這兩種穩定幣背靠紐約金融服務部，相當於在嚴格監管下獲得了擁有合法經營區塊鏈相關專案的許可，有了美國政府官方背書，在信用度上空前提高，風險比早前的DT/" target="_blank"">泰達幣小；鑑於美國和美元的地位，這兩種可以全球購買的穩定幣，可能代替美國的實際債務，使得美元在全球再次稱霸，因此其他國家必須調整政策，跟進美國的動作，才不會在可能的全球金融革命中再度淪為被收割的一方。
於是我們看到，不到一個月的時間，關於穩定幣的專案釋出了十幾個：
中信國際資產管理有限公司與銀河數字資產管理有限公司就簽署協議，其發行的資產通證WIT在和銀河資管進行兌換時錨定離岸人民幣；高盛、位元大陸支援的Circle也在9月底正式釋出穩定幣USDC；澳大利亞數字貨幣交易所BitTrade宣佈將與區塊鏈就業平臺Emparta 合作，於2019年推出基於澳元的穩定幣；英國London Block交易所也宣佈計劃推出一種新的與英鎊掛鉤的穩定幣LBXPeg……
包括以上機構，共有15家機構推出13種穩定幣，多數錨定美元，也有錨定離岸人民幣、澳元、日元與黃金等。
10月9日，中國人民銀行主管的雜誌《中國金融》，發表了復旦大學特聘教授王華慶和中國人民銀行上海總部副研究員李良松聯名《簡析數字穩定代幣》的文章，其中內容表示支援國內機構發行人民幣穩定幣，同時也建議“根據其他國家央行的最新研究成果，在一定範圍內推出試驗性質的央行法定數字貨幣”。央行數字貨幣研究所所長姚前等多位央行官員也認為，穩定代幣可能對跨境資本管理框架形成衝擊。
熱潮已到，似乎也有政策利好，趙長鵬等大佬們也紛紛發表對穩定幣的看法，更有身體力行表示要參與穩定幣的，比如OKCoin的徐明星。《中國金融》的文章一出，OKcoin徐明星第一時間進行了轉發，並宣佈參與推出合規的穩定幣。
二、穩定幣“三國殺”
在穩定幣的世界裡面，存在著三種型別（以錨定美元為例）：法定貨幣抵押、數字資產抵押、智慧合約彈性穩定擔保。
第一種相當於一對一美元現金抵押證券，代表是USDT、TUSD，特別是USDT，市值已經超過28億美元，佔據了穩定幣市場90%以上的份額。第二種是去中心化的加密貨幣抵押，代表是DAI、BTS；第三種是透過智慧合約來模擬中央銀行彈性調節穩定幣供應量，以此來穩定價格，代表是BASIS、CARBON。
目前的行業老大泰達幣（USDT）,背靠一家大交易所，Tether和Bitfinex聯合運營眾所周知。它就像三國時候的曹魏，入場最早，佔得先機，早早挾天子以令諸侯，成為實力最強的霸主。但曹魏畢竟是越俎代庖，不是漢室正統。泰達幣的背後，是一箇中心化的公司，為了錨定美元，已經犧牲了區塊鏈去中心化的宗旨。
而且，泰達幣是一個有著眾多醜聞，有著絕對缺陷的穩定幣。
目前為止，它受到的質疑，主要在以下幾個地方：一是審計，沒有真正的第三方機構對Tether進行審計，無法證明它到底是不是真正準備100%的準備金；二是屢屢超發，至今已經增發了100多次，而如前所述，沒有信得過的審計，根本不知道它的超發是否真正在同時存入了等額的美元現金；三是操縱比特幣價格，有人統計，泰達幣的超發，幾乎都會引起比特幣價格的波動，世界上最大的交易所和最大的穩定幣結合在一起，有操縱市場的嫌疑；四是監守自盜，在2017年11月，Tether宣稱自己遭到駭客攻擊，3100萬美元的USDT被盜，併發布公告稱不會贖回被盜的USDT，但公眾懷疑這其實是它自己演的一齣戲。
因此，在市場上，泰達幣的信譽是相當成問題的，儘管它目前佔據了穩定幣的老大地位，但這個位置它坐的可並不穩，幣圈大佬老貓就曾發表過一篇《USDT，沙丘上的城堡？》，對USDT進行了否定。
前事不忘後事之師，泰達幣踩過的那些坑，後來者們在想盡辦法解決掉。
既然靠中心化1:1兌付美元存在造假的可能，那麼就將兌付換為1:1兌付數字貨幣資產，也就是前面說的第二種穩定幣型別。但是既然我們需要的一個穩定幣，那麼和數字貨幣保持一對一剛性兌付，就必然犧牲掉了穩定——如此，拿在手上的是不是一個“穩定”幣都要打個問號。
另外一種方法是學美聯儲，也就是第三種型別，即透過調節貨幣供應量的方式來調節貨幣價值。在數字貨幣領域，就是透過演算法來實現的，根據市場情況，自動調節穩定幣的供應量，以此來保證穩定幣的價格的穩定。這種穩定幣的優點在於，沒有了USDT那樣的中心化特徵，一切依靠智慧合約，在審計上也同樣遵循智慧合約，沒有了那麼多人為痕跡。在某種程度上來說，走這條路子的，就像是被認為繼承了漢室正統的蜀國。但是，它同樣缺乏穩定性。
三、幣圈不需要那麼多穩定幣
滾滾長江東逝水，浪花淘盡英雄。
最近一個多月穩定幣的熱鬧，其實是幣圈焦慮的一種體現：漫漫熊市，比特幣、以太坊等主流幣種的價格波動太大，投資者們迫切地需要避險，但是之前最主要的穩定幣泰達幣又實在是黑點太多。
但是需要穩定幣，不等於需要一大堆穩定幣，作為一種避險措施，並不能靠它獲取多少收益，我們其實只需要少數幾種穩定幣即可。
而目前來看，市場也是這樣選擇的：有些曾經的穩定幣已經死了。
就像6、7月份的時候，Fcoin“交易即挖礦”的模式引來一大批擁躉，不僅買FT的人很多，採用“交易即挖礦”模式的交易所也很多。而結果呢？不過是韭菜們被狠狠地割了一把，那些交易所，如今也沒有多少存活下來。
如今跟風上穩定幣，是焦慮的體現，但市場的最終選擇，肯定會淘汰相當一部分現在上線的穩定幣，也就註定又有一部分人要被割韭菜。
與個人小散戶不同是，那些精明的投資者們，正在採用逐個押注的方式投資，例如真格基金，就投了多個穩定幣專案。
所以，這輪穩定幣浪潮的結局結果其實已經寫好：資本家們只要押中一個，就會彌補自己在其他專案上的損失，到最後是穩賺不賠，而一些跟風的小韭菜們，註定是在這場穩定幣爭奪戰中付出的代價。
乍一看，幣圈是滾滾向前，但對於小散戶們來說，更不吝是“一山放過一山攔”。
幣圈有風險，入市需謹慎。
