我們拿錢投資房事，股市，幣市，國債等等，本質上來說我們都是在做三件事：資產配置，市場擇時，產品選擇。
資產配置之前的文章有分析過，根據每個人的風險偏好，投資領域的熟悉度因人而異；擇時就是選擇市場時機進行買賣；產品選擇就是比如在幣市裡面具體選擇哪個幣種，我們投資的行為無外乎這三件事。這三個事情的操作直接關係到我們的整體投資回報的波動性，之前就有學者發表過一篇《投資組合業績表現的決定因素》的論文，得出結論投資組合回報的波動性93.6%都是由資產配置決定的，而市場擇時和產品選擇這兩種因素幾乎可以忽略不計。
我們都知道股市和幣市的受整個市場大盤聯動的情況比較明顯，即使你幸運拿了一個大牛股，在市場跌了30%的時候也一樣會跌這麼多，甚至有過之而無不及，覆巢之下焉有完卵！而房事的價格傳導速度就慢很多，這跟房產的交易週期有關聯，畢竟買賣一套房產花半年時間也不稀奇，也正因為房產的交易速度很慢，很多人因為怕麻煩不願意經常買進賣出，反而在房產這塊賺了很多錢，而股市或者幣市因為買賣只有一秒就能成交，很多人拿不住反而賺不到錢，股市和房事存在一個蹺蹺板的現象，當股市表現不太好的情況下資金會進入房地產行業，抬升房價，反之亦然，而幣市主要是比特幣與黃金有同等避險的性質，國際動盪有戰爭風險的時候黃金比特幣就會上漲，當然這是比特幣漲跌的其中一個因素而已，比特幣的漲跌與其產量減半的週期以及各國的監管政策都有很大相關性，所以我們在投資選擇的時候，不能只在一個市場裡面精挑細選，在一個行業市場裡面做資產配置就不叫資產配置，不管你有多厲害的擇時能力和產品選擇能力，收益回報的波動性都非常大，這樣應了投資的那句俗語：不把雞蛋放在一個籃子裡！講的就是個人的整個資產配置，我們看兩個美國股市的歷史資料：
1.1980年至1997年，有58%的股票，跌幅曾經超過50%。只有6只股票，最大跌幅在10%以內。
2.1998年至2015年更慘。由於這個時間段里美國經歷了2次金融危機，有超過86%的股票的跌幅超過50%。只有2只股票最大跌幅在15%以內。
不只是股市，美國房地產指數最大跌幅也超過60%，從這些資料來看錶明資產錯配，風險對沖是多麼的重要，如果你做好了大類資產配置，某一個大類資產的大幅回撤不會讓你損失慘重，整個投資組合收益的波動率能控制在一個可控的範圍，起碼能讓你熬過最危險的時刻不至於全盤皆輸。
所以對一個普通投資者而言，從長期來看不是大漲就是大跌這樣大的回報率波動性不是一個好的選擇，股神巴菲特近30年的年化複合收益率也沒能超過30%，不要跟我說17年數字幣哪個哪個翻了幾十倍，不是每個人都有那麼幸運，畢竟概率上來講還是偏小，構建一個投資組合的最終目的就是管理最大回撤的基礎上獲得長期回報！花時間集中確定大類資產的配置方案上，不熟不做，減少短線的操作也是降低成本，真正的賺錢不是每天盯盤可以獲得的。而是從戰略上就已經先人一步，再從戰術上（擇時和選產品）獲得最大回報。
